中概股回歸中國(guó)股市的路徑分析——以分眾傳媒為例

1、 暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文 題名（中英對(duì)照） ：中概股回歸 中概股回歸中國(guó)股市 中國(guó)股市的路徑 的路徑分析 分析—— 以分眾傳媒為例 以分眾傳媒為例 A Case Analysis on the Path of Overseas Listed Companies Returning to Chinese Stock Market——Take Focus Media for Example 作者姓名： 覃麗芳 覃麗芳

2、 指導(dǎo)教師姓名 饒品貴 饒品貴 博士、教授 博士、教授 及學(xué)位、職稱(chēng)： 肖 學(xué) 博士、 博士、高級(jí)會(huì)計(jì)師 高級(jí)會(huì)計(jì)師 學(xué)科、專(zhuān)業(yè)名稱(chēng)： 管理學(xué)、會(huì)計(jì)碩士 管理學(xué)、會(huì)計(jì)碩士 論文提交日期： 2016 年 04 月 論文答辯日期： 2016 年 05 月 答辯委員會(huì)主席： 論文評(píng)閱人： 學(xué)位授予單位和日期： 暨南大學(xué) MPAcc 學(xué)

3、位論文：中概股回歸中國(guó)股市的路徑分析——以分眾傳媒為例 I 摘 要 自 2010 年以來(lái)，在海外上市的中概股公司掀起了一股私有化退市的浪潮，截止 2015年底約 80 家中概股實(shí)施了私有化退市，其中有很多優(yōu)秀的企業(yè)，如盛大網(wǎng)絡(luò)、奇虎 360及阿里巴巴等。海外的納斯達(dá)克市場(chǎng)就如圍城，城外的人想進(jìn)去，城里的人卻想出來(lái)，其中一個(gè)很重要的原因就是中概股對(duì)國(guó)內(nèi)高估值市場(chǎng)的向往，私有化退市只是開(kāi)端，為回歸國(guó)內(nèi)股市鋪好路。對(duì)大部分中概股公司，從私有化

4、退市到回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需要經(jīng)歷兩年半甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，所以說(shuō)中概股回歸國(guó)內(nèi)股市是一條充滿波折的“返鄉(xiāng)路”，那么，在這條回歸路中，企業(yè)會(huì)選擇何種路徑回歸？需要經(jīng)歷哪些程序？遇到哪些困難？哪種路徑比較可行？分眾傳媒私有化退市，拆除 VIE 結(jié)構(gòu)，借殼成功回歸國(guó)內(nèi)股市的案例給我們提供了一個(gè)分析上述問(wèn)題的契機(jī)。 本文首先介紹了選題的背景，對(duì)近年來(lái)中概股回歸的情況進(jìn)行了簡(jiǎn)要的概括，對(duì)中概股回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)涉及的理論進(jìn)行了簡(jiǎn)要說(shuō)明和分析，再按私有化退市和借殼