基于企業(yè)生命周期的盈余管理及其市場反應(yīng)檢驗研究

1、中圖分類號U D CF 2 3 03 0 0博士學位論文學校代碼1 0 5 3 3密級 公開基于企業(yè)生命周期的盈余管理及其市場反應(yīng)檢驗研究S t u d y o f E a r n i n g s M a n a g e m e n t a n d M a r k e t R e a c t i o n t e s tB a s e d o n C o r p o r a t el i f ec y c l e作者姓名： 喻凱學科專業(yè)：

2、 工商管理研究方向： 資本市場會計問題研究學院( 系、所) ：商學院指導教師： 陳曉紅教授副指導教師：論文答辯日期≥護e 配．6 ．4 - 答辯委員會主席中 南 大 學2 0 1 4 年6 月基于企業(yè)生命周期的盈余管理及其市場反應(yīng)檢驗研究摘要：由于盈余管理直接影響企業(yè)財務(wù)報告中會計盈余數(shù)字的準確性，進而對資本市場資源配置效率產(chǎn)生影響，自2 0 世紀8 0 年代以來盈余管理一直是實證會計研究的一個熱點研究領(lǐng)域。對于盈余管理問題，國內(nèi)外學術(shù)

3、界進行了大量研究，并已取得豐富成果，但更多是圍繞盈余管理的動機、手段、研究方法、企業(yè)生命周期與企業(yè)財務(wù)特征或企業(yè)財務(wù)特征與盈余管理等研究，較少直接研究企業(yè)生命周期與盈余管理關(guān)系。特別是將企業(yè)生命周期、應(yīng)計盈余管理與真實盈余管理相結(jié)合起來，系統(tǒng)研究企業(yè)生命周期與盈余管理之間的相互關(guān)系，投資者能否識別上市公司普遍存在的盈余管理行為的實證研究卻仍顯匱乏?，F(xiàn)有研究認為：企業(yè)生命周期與企業(yè)財務(wù)特征存在十分密切的相關(guān)關(guān)系，企業(yè)不同的生命周期階段，對

4、應(yīng)著不同的財務(wù)特征；企業(yè)財務(wù)特征與盈余管理也存在著穩(wěn)定的相關(guān)關(guān)系，不同的財務(wù)特征下，盈余管理的方式和手段也各有差異?？梢姡髽I(yè)生命周期和盈余管理均與企業(yè)的財務(wù)特征有密切的相關(guān)關(guān)系，而且隨著企業(yè)生命周期階段的不同，盈余管理的方式和手段也會發(fā)生變化。那么，我國上市公司不同生命周期階段是否存在應(yīng)計與真實盈余管理? 應(yīng)計與真實盈余管理程度及其方向之間是否存在差異? 這是本文研究的第一個問題。本文選取2 0 0 7 —2 0 1 1 年我國滬深A(yù)

5、 股所有上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)作為估計應(yīng)計與真實盈余管理變量的基礎(chǔ)，借鑒D e c h o w 等( 1 9 9 5 ) 提出的修正的J o n e s 模型，R o y c h o w d h u r y ( 2 0 0 6 ) 和C o h e n 等( 2 0 0 8 ) 的方法，分別估計出應(yīng)計與真實盈余管理相關(guān)變量后，再通過構(gòu)建多元線性回歸模型進行不同生命周期階段的上市公司其應(yīng)計與真實盈余管理的程度及其方向之間的差異實證檢驗。研究結(jié)

6、果表明：( 1 ) 不同周期階段的企業(yè)均會同時選用應(yīng)計與真實盈余管理兩種不同的盈余管理方式靈活調(diào)節(jié)盈余；( 2 ) 在其他條件相同的情況下，不同周期階段的企業(yè)，其真實盈余管理程度均比其應(yīng)計盈余管理程度高；( 3 ) 相對于成熟期企業(yè)而言，成長期和衰退期企業(yè)進行應(yīng)計與真實盈余管理的程度均比較高；( 4 ) 相比較而言，成長期與衰退期企業(yè)主要利用應(yīng)計與真實盈余管理方式向上調(diào)節(jié)盈余，而成熟期企業(yè)則主要利用應(yīng)計與真實盈余管理方式向下調(diào)節(jié)盈余。第