負(fù)面市場反應(yīng)對盈余管理的影響研究.pdf

1、碩士學(xué)位論文碩士學(xué)位論文負(fù)面市場反應(yīng)對盈余管理的影響研究負(fù)面市場反應(yīng)對盈余管理的影響研究theImpactofNegativeMarketReactiononEarningsManagement作者姓名：陳青青學(xué)科、專業(yè)：會計學(xué)學(xué)號：21411071指導(dǎo)教師：姚宏完成日期：2017年4月大連理工大學(xué)DalianUniversityofTechnology大連理工大學(xué)碩士學(xué)位論文I摘要作為上市公司平滑利潤的手段，無論是應(yīng)計項(xiàng)目盈余管理，還

2、是真實(shí)盈余管理，都需要成本。成本與收益理論認(rèn)為，人類生活中實(shí)際存在一種犯罪市場，罪犯在進(jìn)行犯罪活動時需要有成本的投入，這些成本的投入與預(yù)期收益作權(quán)衡，當(dāng)投入成本比犯罪預(yù)期收益及遭到懲罰的可能性大時，他們就會停止犯罪，這種權(quán)衡利弊的分析，實(shí)際上就是理性分析。股東作為理性經(jīng)濟(jì)人，在權(quán)衡過度盈余管理所產(chǎn)生的負(fù)面市場反應(yīng)與其盈余管理收益時，會理性決定是否應(yīng)當(dāng)采取行動，以抑制盈余管理。本文引入行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，首先檢驗(yàn)高管薪酬增長幅度與盈余管理的

3、正向相關(guān)性，然后以發(fā)生財務(wù)重述的公司為研究對象，探究重述公告導(dǎo)致的負(fù)面市場反應(yīng)（盈余管理所付出的聲譽(yù)成本和公司價值下跌成本）對高管薪酬增長幅度和盈余管理關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，證實(shí)了股東積極參與公司治理的有效性。本文以社會比較理論和成本收益理論為基礎(chǔ)，利用20082015年中國滬深兩市A股上市公司共11887個研究樣本，首先計量了上市公司的應(yīng)計與真實(shí)兩類盈余管理程度，研究了高管薪酬增長幅度與盈余管理的關(guān)系；其次采用20082014年中發(fā)生財務(wù)重

4、述的公司共683個樣本，研究重述前后5個和7個交易日的負(fù)面市場反應(yīng)對上述兩者關(guān)系的抑制作用。研究結(jié)果顯示，上市公司高管薪酬的年度增長幅度、同行業(yè)相對薪酬都與盈余管理顯著正相關(guān)，表明公司高管會通過盈余管理手段來提高自身的薪酬水平；負(fù)面市場反應(yīng)能夠抑制真實(shí)盈余管理程度但對應(yīng)計盈余管理并無明顯的抑制作用，表明股東考慮到公司未來長期可持續(xù)發(fā)展，會采取措施抑制公司高管以提高薪酬為目標(biāo)的自利行為，但對短期應(yīng)計盈余管理的抑制能力不足。本文還原了“盈余