我國reits產品發(fā)展問題及對策建議

1、I分類號 分類號 密 級U D C 學校代碼 學校代碼專業(yè) 碩士研究生學位論文我國 REITs 產品發(fā)展問題及對策建議學院（部、所）： 學院（部、所）： 金融學院 金融學院專 業(yè)： 業(yè)： 金融 金融姓 名： 名： 紀哲翰 紀哲翰導 師： 師： 陳永忠 陳永忠 副教授 副教授校 外 導 師： 馬錦林 馬錦林 高級經濟師 高級經濟師論文起止時間：2016 年 5 月～2017 年 5 月摘要I摘要隨著我國經濟的不斷發(fā)展，我國的房地產行業(yè)已經

2、步入存量時代。在這種背景下，一方面房地產企業(yè)的融資愈發(fā)困難，另一方面，房地產企業(yè)也面臨著從注重銷售到注重開發(fā)運營的產業(yè)轉型升級過程。因此，在這一階段，如何為我國房地產企業(yè)提供適當的金融服務支持，幫助房地產企業(yè)順利轉型，是我國目前金融改革的重要課題之一。根據國外的發(fā)展經驗， REITs 能夠很好地在融資端和開發(fā)運營端為房地產企業(yè)提供金融支持，因此，研究我國 REITs 產品發(fā)展問題對于我國推出合適的 REITs 產品，促進房地產行業(yè)的平穩(wěn)

3、發(fā)展具有重要意義。本文通過對我國目前具有代表性的 REITs 產品的研究與對比，重點分析了我國目前 REITs 發(fā)展中存在的問題與障礙，并提出適合我國的 REITs 發(fā)展路徑，文章主要分為五個部分。第一部分為本文的引言，主要對本文的研究背景、研究意義進行分析陳述，并對與本文密切相關的國內外研究現狀及結論進行歸納總結，具體說明了我國發(fā)展 REITs 的必要性，同時為本文的研究分析提供理論基礎；第二部分主要介紹了 REITs 的概念及其在美

4、國的發(fā)展，并從美國 REITs的發(fā)展歷程中總結出我國 REITs 發(fā)展中應當注意的問題；第三部分選取目前我國具有代表性的兩款 REITs 類型的產品，中信啟航專項資產管理計劃和鵬華前海萬科 REITs，分別對它們的組織結構、目標資產、投資策略、風險等方面進行了分析，并對二者進行了比較研究。在此基礎上，總結出了目前我國 REITs 產品發(fā)展存在的問題。第四部分內容在案例分析的基礎上，根據對我國 REITs 產品發(fā)展問題的總結，從發(fā)展模式、

5、法律法規(guī)建設、以及不動產市場完善三個角度，對我國 REITs 發(fā)展提出了相應的對策建議。本文的主要結論有：從美國 REITs 的發(fā)展歷程中，可以發(fā)現 REITs 產品的發(fā)展需要完善的法律和政策支持，REITs 產品的發(fā)展不能脫離房地產行業(yè)的發(fā)展，REITs 產品的發(fā)展需要嚴格的風險控制體系；根據對案例研究結果的分析，指出了我國目前 REITs 產品存在法律法規(guī)不健全，對投資者利益保護不當、稅收條款不明確、與資產證券化界線模糊的問題；基于