我國REITs產(chǎn)品發(fā)展問題及對策建議.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國的房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)步入存量時代。在這種背景下，一方面房地產(chǎn)企業(yè)的融資愈發(fā)困難，另一方面，房地產(chǎn)企業(yè)也面臨著從注重銷售到注重開發(fā)運營的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程。因此，在這一階段，如何為我國房地產(chǎn)企業(yè)提供適當(dāng)?shù)慕鹑诜?wù)支持，幫助房地產(chǎn)企業(yè)順利轉(zhuǎn)型，是我國目前金融改革的重要課題之一。根據(jù)國外的發(fā)展經(jīng)驗，REITs能夠很好地在融資端和開發(fā)運營端為房地產(chǎn)企業(yè)提供金融支持，因此，研究我國REITs產(chǎn)品發(fā)展問題對于我國推出合適的RE

2、ITs產(chǎn)品，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展具有重要意義。
　　本文通過對我國目前具有代表性的REITs產(chǎn)品的研究與對比，重點分析了我國目前REITs發(fā)展中存在的問題與障礙，并提出適合我國的REITs發(fā)展路徑，文章主要分為五個部分。第一部分為本文的引言，主要對本文的研究背景、研究意義進(jìn)行分析陳述，并對與本文密切相關(guān)的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及結(jié)論進(jìn)行歸納總結(jié)，具體說明了我國發(fā)展REITs的必要性，同時為本文的研究分析提供理論基礎(chǔ)；第二部分主要介紹了

3、REITs的概念及其在美國的發(fā)展，并從美國REITs的發(fā)展歷程中總結(jié)出我國REITs發(fā)展中應(yīng)當(dāng)注意的問題；第三部分選取目前我國具有代表性的兩款REITs類型的產(chǎn)品，中信啟航專項資產(chǎn)管理計劃和鵬華前海萬科REITs，分別對它們的組織結(jié)構(gòu)、目標(biāo)資產(chǎn)、投資策略、風(fēng)險等方面進(jìn)行了分析，并對二者進(jìn)行了比較研究。在此基礎(chǔ)上，總結(jié)出了目前我國REITs產(chǎn)品發(fā)展存在的問題。第四部分內(nèi)容在案例分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)對我國REITs產(chǎn)品發(fā)展問題的總結(jié)，從發(fā)展模

4、式、法律法規(guī)建設(shè)、以及不動產(chǎn)市場完善三個角度，對我國REITs發(fā)展提出了相應(yīng)的對策建議。
　　本文的主要結(jié)論有：從美國REITs的發(fā)展歷程中，可以發(fā)現(xiàn)REITs產(chǎn)品的發(fā)展需要完善的法律和政策支持，REITs產(chǎn)品的發(fā)展不能脫離房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，REITs產(chǎn)品的發(fā)展需要嚴(yán)格的風(fēng)險控制體系；根據(jù)對案例研究結(jié)果的分析，指出了我國目前REITs產(chǎn)品存在法律法規(guī)不健全，對投資者利益保護(hù)不當(dāng)、稅收條款不明確、與資產(chǎn)證券化界線模糊的問題；基于我國