金融風(fēng)險(xiǎn)及其管理方法綜述論文

1、1金融風(fēng)險(xiǎn)及其管理方法綜述摘要 摘要：本文首先通過(guò) 08 年金融危機(jī)對(duì)現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)進(jìn)行闡述，然后分別從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)主要方面進(jìn)行介紹。市 場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中從波動(dòng)率角度和 VaR 角度進(jìn)行分析。第一，針對(duì)波動(dòng)率方面的 GARCH模型，利用 08 金融危機(jī)后的中國(guó)匯率變化進(jìn)行實(shí)例驗(yàn)證；第二，介紹了利率敏 感性缺口，久期，凸度，馬克維茨的均值-方差模型，資本資產(chǎn)定價(jià)模型等定性及定量方法；第三，介紹了 VaR 方法的

2、基本原理及其三個(gè)常用的計(jì)算方法：歷史模擬法，蒙特卡洛模擬法和方差-協(xié)方差法。信用風(fēng)險(xiǎn)的衡量和管理中，首先介紹了信用風(fēng)險(xiǎn)的決定因素，然后闡述了信用分析技術(shù)的發(fā)展，最后著重介紹 了我國(guó)商業(yè)銀行的信用管理現(xiàn)狀和針對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的管理方法—內(nèi)部評(píng)級(jí)法。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量和管理中，主要介紹了銀行金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性管理指標(biāo)和非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的交易流動(dòng)性檢測(cè)。對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)，首先利用光大烏龍 指來(lái)說(shuō)明操作風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性，然后簡(jiǎn)要介紹計(jì)算操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本

3、金的方法，分別為基本指標(biāo)法，標(biāo)準(zhǔn)法和高級(jí)測(cè)量法。關(guān)鍵詞 關(guān)鍵詞： ABS GARCH VaR IRB 3一、現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì) 一、現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)1.1 1.1 從資產(chǎn)抵押債券（ 從資產(chǎn)抵押債券（ABS ABS）角度介紹 ）角度介紹 08 08 年金融危機(jī)發(fā)生 年金融危機(jī)發(fā)生原理 原理債務(wù)抵押債券是一種特殊的資產(chǎn)抵押債券，其基礎(chǔ)資產(chǎn)為固定收益?zhèn)Ｓ捎诿绹?guó)的銀行在住房抵押貸款方面的審查不嚴(yán)格，或者說(shuō)是刻意為之，導(dǎo)致

4、產(chǎn)生了大量的次級(jí)債。銀行為了縮短流動(dòng)性期限，進(jìn)行了資產(chǎn)證券化，將這些 CDO 分為不同的級(jí)別（分為高級(jí)，中間級(jí)和股權(quán)級(jí)）進(jìn)行發(fā)行，而購(gòu)買這些 CDO的金融機(jī)構(gòu)（大多數(shù)為 SPV）對(duì)所得債券再次進(jìn)行 CDO 分級(jí)，進(jìn)行發(fā)行，從中 獲取利潤(rùn)，就這樣一直到最后一家金融機(jī)構(gòu)，由于大家都不相信自己會(huì)是“擊鼓傳花的最后一個(gè)” ，所以當(dāng)住房貸款違約時(shí)，銀行和最后一家持有 CDO 的金融機(jī)構(gòu)就要承擔(dān)巨大的損失，金融危機(jī)就這樣發(fā)生了！次級(jí)按揭 高級(jí)份額（

5、75%）AAA中間份額（20%）BBB股權(quán)份額（5%）無(wú)級(jí)別高級(jí)份額（75%）AAA中間份額（20%）BBB股權(quán)份額（5%）簡(jiǎn)化的 ABS CDO1.2 1.2 現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)淺析 現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)淺析次級(jí)債市場(chǎng)這樣的“金融創(chuàng)新”活動(dòng)，存在著積極和消極的兩面性，如果 過(guò)度地?fù)?dān)心它的消極性，例如資金鏈斷裂引起的流動(dòng)性危機(jī)，那么，金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)活力就可能被過(guò)度的監(jiān)管所抹殺；另一方面，過(guò)于樂(lè)觀的強(qiáng)調(diào)它的積極 性，把金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制看得過(guò)

6、于簡(jiǎn)單化，同樣可能因?yàn)槌霈F(xiàn)扭曲的風(fēng)險(xiǎn)判斷而不可避免的導(dǎo)致金融危機(jī)。此外， “消費(fèi)者金融”時(shí)代給信貸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)方式和監(jiān)管模式帶來(lái)了前所未 有的挑戰(zhàn)。殘酷的競(jìng)爭(zhēng)很容易迫使金融機(jī)構(gòu)為不失良機(jī)而爭(zhēng)相提供更新、更直接的讓消費(fèi)者受惠的金融服務(wù)。結(jié)果，隨著金融創(chuàng)新活動(dòng)的深化和金融業(yè)務(wù)的 細(xì)分化，信息不對(duì)稱問(wèn)題變得愈來(lái)愈嚴(yán)重，潛在的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越難察覺(jué)。因?yàn)楸O(jiān)管方式跟不上金融創(chuàng)新所帶來(lái)的新風(fēng)險(xiǎn)，所以它積累到一定程度就很容易爆 發(fā)像“次級(jí)債風(fēng)波”那樣的危機(jī)