金融風(fēng)險(xiǎn)度量模型綜述.pdf

1、2008年爆發(fā)了舉世震驚的金融危機(jī)，人們?cè)诜词≌?cái)政與貨幣等政策的同時(shí)，也開(kāi)始了對(duì)資本市場(chǎng)的重新思考。對(duì)投資者而言，最重要無(wú)非是如何避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)，選擇一個(gè)安全的投資標(biāo)的。為了確認(rèn)一個(gè)資產(chǎn)是否安全，關(guān)鍵在于研究并掌握它的波動(dòng)性，而這是建立在我們掌握有關(guān)波動(dòng)性度量技能的基礎(chǔ)上的。本文正是出于這樣的目的，梳理現(xiàn)有的有關(guān)波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)研究的論文，詳細(xì)列舉了有關(guān)的波動(dòng)性度量模型，以及相關(guān)的對(duì)這些模型進(jìn)行比較分析的論文，試圖能理清有關(guān)波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)研究的成果

2、、現(xiàn)狀及未來(lái)的方向，以獲得一個(gè)相關(guān)研究的較為清晰的輪廓，為未來(lái)在這一領(lǐng)域的進(jìn)一步研究奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
　　 Poon and Granger(2003)把波動(dòng)性度量模型分為四類：HISVOL模型、GARCH模型、ISD模型和SV模型。文中收集了近百篇關(guān)于對(duì)比這四類模型的實(shí)證檢驗(yàn)論文，采用的模型涉及到絕大多數(shù)的波動(dòng)性度量模型，采用的數(shù)據(jù)涉及主要的經(jīng)濟(jì)體，如西方發(fā)達(dá)國(guó)家、主要的新興經(jīng)濟(jì)體金磚四國(guó)等。通過(guò)對(duì)這些文章實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果的統(tǒng)計(jì)分