商業(yè)化轉(zhuǎn)型中的國家開發(fā)銀行資產(chǎn)證券化研究.pdf

1、本文首先介紹了資產(chǎn)證券化的國內(nèi)外宏觀背景,回顧了相關(guān)文獻(xiàn)。在我國金融體制改革的大背景下,研究國家開發(fā)銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),并在政策性銀行商業(yè)化改革這一具體領(lǐng)域提出了信貸資產(chǎn)證券化在其中的重大的意義。
　　在資產(chǎn)證券化理論分析方面,因?yàn)橘Y產(chǎn)證券化理論是其實(shí)踐的指導(dǎo)和基礎(chǔ),理論上的可行性,為實(shí)際操作提供了邏輯依據(jù)。資產(chǎn)證券化的核心原理是現(xiàn)金流原理,這為對證券化資產(chǎn)進(jìn)行定價,組合為可供交易的投資產(chǎn)品提供了可能。繼而闡述了美國資產(chǎn)證券化一般

2、運(yùn)行機(jī)制和特征,主要介紹了資產(chǎn)證券化的四大原理,即資產(chǎn)重組,破產(chǎn)隔離,信用增級和信用評級。然后引入了中國國家開發(fā)銀行目前的現(xiàn)狀,對其在商業(yè)化改革之后所面臨的問題進(jìn)行了簡要分析,并在此基礎(chǔ)上提出了國開行對資產(chǎn)證券化的需求,和促使其開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的供給推進(jìn)。在分別對美國和德國為代表的不同資產(chǎn)證券化模式的考察之后,結(jié)合現(xiàn)階段我國特點(diǎn)和既有法律框架,分析國開行所選擇的資產(chǎn)證券化模式。
　　本文主要以國開行05年一期資產(chǎn)證券化為實(shí)例,對

3、其進(jìn)行深入細(xì)致的分析,以勾勒出目前國開行所進(jìn)行的資產(chǎn)證券化基本流程,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和所運(yùn)用的技術(shù)原理。在對開元05一期證券的分析從定性和定量兩方面進(jìn)行。在定量分析上,引入國開行采用的OAS期權(quán)調(diào)整價差模型并結(jié)合定性分析。
　　在本文的最后,站在政策性銀行的角度,針對國開行商業(yè)化轉(zhuǎn)型之后在監(jiān)管層面所即將面臨與以往不同的模式,指出資產(chǎn)證券化對解決國開行所面臨的資本金和資本負(fù)債結(jié)構(gòu)嚴(yán)重錯配問題具有突出意義。在此基礎(chǔ)上,針對我國資產(chǎn)證券化的外部