2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文中國大陸和中國香港股市互動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究姓名:譚欣申請學(xué)位級別:碩士專業(yè):金融學(xué)指導(dǎo)教師:鄒亞生20090501A b s t r a c tO n D e c .1 9 m ,1 9 9 0 ,t h e S h a n g h a i S t o c k E x c h a n g e w a s f o r m a l l y f o u n d e d .A c c o m p a n i e db

2、yt h er e t u r no f H o n g K o n g , t h ei n t r o d u c t i o no f Q F I Is y s t e ma n d t h ei m p l e m e n t a t i o n o f Q D I Is y s t e m ,t h eC h i n e s e m a i n l a n d s t o c km a r k e th a sg o n e

3、t h r o u g hn e a r l y2 0y e a r s .I nt h e s ey e a r s ,t h et r a d eb e t w e e n C h i n e s e m a i n l a n da n dH o n g K o n gi s i n c r e a s i n g l y f r e q u e n t ,S O t h e i n t e r a c t i o n b e t

4、 w e e n t h e C h i n e s em a i n l a n d s t o c km a r k e ta n dt h eH o n gK o n gs t o c km a r k e t s h o u l db eg o i n gs t r o n g e ra n ds t r o n g e r .T h e r e f o r e .t h e r e i Sa n e m p i r i c a

5、 l r e s e a r c h o nt h i si s s u e i nt h i st h e s i s .F i r s t ,t h i sp a p e r s e l e c t st h ed a t a o f S S E C o m p o s i t e I n d e x a n d H a n gS e n gI n d e xf r o mJ u l y5 t h , 1 9 9 1 t o D e

6、 c .3 1m ,2 0 0 8 ,d i v i d e st h ed a t as a m p l ei n t o f o u rs t a g e s ,u s e su n i tr o o tt e s t ,J o h a n s e n C O —i n t e g r a t i o n t e s t ,G r a n g e r c a u s a l i t y t e s t a n d r e s p o

7、 n s ef u n c t i o nt od e t e c tt h e i n t e r a c t i o n b e t w e e n C h i n e s e m a i n l a n d a n d H o n g K o n g s t o c k m a r k e tf r o m am a c r o p e r s p e c t i v e .T h e n .s e l e c t s f i v

8、 eA + H s h a r e sc o m p a n i e s ’A s h a r e s ’a n dH s h a r e s ’d a y c l o s i n g p r i c ea n d u s e st h es a m e m e t h o d st od e t e c tt h e i n t e r a c t i o n b e t w e e n t h et w om a r k e t s

9、f r o ma m i c r or e s p e c t i v e .W ef o u n d t h ef o l l o w i n gc o n c l u s i o n :( 1 ) F r o mt h em a c r o p e r s p e c t i v e ,a c c o m p a n i e d b yt h er e t u r no f H o n g K o n g , t h ei m p

10、l e m e n t a t i o no fQ F I Ia n dQ D I Is y s t e m ,t h ec o r r e l a t i o nb e t w e e n C h i n e s em a i n l a n da n dH o n gK o n gs t o c km a r k e ti sg r a d u a l l ye n h a n c e d ;s i n c et h er e t

11、u r no f H o n g K o n g ,t h et w o m a r k e t se x i s tC O .i n t e g r a t i o nr e l a t i o n s h i p ;i nt h e s e c o n da n d f o r t h s t a g e ,t h em a i n l a n ds t o c km a r k e ti s t h eG r a n g e rc

12、 a u s eo fH o n gK o n g s t o c km a r k e t ;a n dm u t u a l i n f l u e n c eb e t w e e n t h et w o m a r k e t si ss t r o n g e ra n d s 住o n g e r .( 2 ) F r o m t h em i c r o p e r s p e c t i v e ,t h ep r i

13、 c e so f t h eC h i n a P e t r o l e u m ’SA s h a r e sa n d H s h a r e s e x i s tc o - i n t e g r a t i o n r e l a t i o n s h i p ;t h e p r i c e so f C h i n a A l u m i n i u m C o .’Sa n d C h i n a S h i p

14、p i n g D e v e l o p m e n t ’SH s h a r e sa r et h eG r a n g e rc a u s e so ft h ep r i c e s o ft h e i rA s h a r e s ,a n dt h e r ei s am u t u a lG r a n g e rc a u s a l i t yr e l a t i o n s h i pb e t w e e

15、 n t h eC h i n e s e I r o n ’SA s h a r e s ’a n dH s h a r e s ’p r i c e s ;t h ec o r r e l a t i o na n d m u t u a li n f l u e n c eb e t w e e nf i v ec o m p a n i e s ’A s h a r e sa n dH s h a r e sa r em u c

16、 h s t r o n g e rt h a n t h e t w o i n d e x e s ’.W e c a nf i n d ,t h e r ea r es o m ed i f f e r e n c e sb e t w e e nt h em a c r op e r s p e c t i v e ’Sa n dt h em i c r o p e r s p e c t i v e ’S e m p i r

17、i c a l c o n c l u s i o n s ,b u t t h e y b o t h p r o v e d t h a t t h e r e i si n t e r a c t i o n b e t w e e n t h eC h i n e s e m a i n l a n ds t o c k m a r k e t a n dH o n g K o n g s t o c k m a r k e t

18、 .T h e r e f o r e ,i n v e s t o r s c a l l e s t a b l i s h s o m e t r a d i n g s t r a t e g i e s a c c o r d i n g t o t h i sr e l a t i o n s h i p .I n v e s t m e n t s o ns t o c ki n d e xs h o u l dd om

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