中國內地股市與香港股市相關性分析.pdf

1、對外經濟貿易大學碩士學位論文中國內地股市與香港股市相關性分析姓名：肖嵐申請學位級別：碩士專業(yè)：國際金融指導教師：劉園2001.4.1生墾墮些墼立蘭重鲞墮亙塑莖苧!!翌第一章中國股票市場的規(guī)范化進程證券市場是市場經濟發(fā)展到一定階段的必然結果。隨著當代通訊、計算機和網絡技術的進步，證券市場進入了迅速發(fā)展的時代，證券市場逐步成為資本市場的核心，并確立了作為金融市場重要組成部分的地位。股票市場是證券市場的一個重要的組成部分。自七十年代以來，全球

2、股票市場規(guī)模迅速擴大，股票市場在各國國民經濟中的地位不斷上升。中國證券市場始于九十年代初，1990年12月19日和1991年7月4日上海證券交易所和深圳證券交易所相繼成立，自此開創(chuàng)了中國證券業(yè)的新篇章。中國的證券市場從無到有，從小到大，從分散到集中，從區(qū)域性到全國性，從手工操作到采用現代技術，經歷了近十年的迅速發(fā)展，取得了舉世矚目的成績，中國證券市場的廣度和深度有了很大拓展。截止1999年8月，境內上市公司從1991年的14家增加到92

3、0家，增長了65倍；市價總值從1992年的1048億元增加到29655億元，增長了27倍；市價總值占國內生產總值的比重亦從1992年的393％增加到1998年底的2452％，增加了21個百分點；投資者開戶數從1992年的217萬戶增加到1999年8月底的4298萬戶，增長了19倍；證券投資基金從1998年開始試點，到8月份已經有15只基金，基金總規(guī)模達350億元。全國股票、基金全部實現了無紙化發(fā)行和交易：開辦了證券公司90家，兼營證券業(yè)

4、務的信托投資公司237家，下屬證券營業(yè)部2420家遍及全國各地；集中統一的證券市場監(jiān)管體制已經初步形成；法制建設取得了顯著成績，《證券法》》出臺前，約有250個各類證券法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性文件頒布，初步建立了我國證券市場的基本法律框架1。1999年7月1日《證券法》實施，完善了證券法規(guī)體系，提高了依法治市的水平。隨著證券市場的發(fā)展和完善，證券交易在社會經濟中的作用和影響也日益提高。為了對中國股票市場的有一個全面、深刻的認識，本節(jié)擬分析近十

5、年來我國證券交易與結算制度、證券監(jiān)管體系及監(jiān)管體制、證券法規(guī)建設的規(guī)范化進程。第一節(jié)中國證券交易與結算制度證券交易是指已發(fā)行證券的流通與轉讓，由證券交易場所、交易方式、交易規(guī)則、結算方式等部分組成。一、從柜臺交易到集中交易我國證券交易經歷了從柜臺交易到集中交易的過程。1984年11月，上海飛樂音響股份有限公司和上海延中實業(yè)有限公司發(fā)行股票，1986年9月，為配合股票的轉讓流通，中國工商銀行上海分行信托投資公司成立了靜安證券營業(yè)部，這是上