我國(guó)上市公司債務(wù)融資稅收效應(yīng)研究.pdf

1、稅收與企業(yè)財(cái)務(wù)政策息息相關(guān)。恰當(dāng)?shù)乩枚愂照?，可以降低企業(yè)的資本成本，增加企業(yè)價(jià)值。目前，我國(guó)理論界對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)政策稅收效應(yīng)的研究較少，實(shí)證研究范圍也過(guò)于狹窄。稅收對(duì)我國(guó)企業(yè)債務(wù)融資的影響如何?不同企業(yè)性質(zhì)的企業(yè)債務(wù)融資的稅收效應(yīng)是否有區(qū)別?為了解答上述問(wèn)題，本文以我國(guó)的舊所得稅法為研究背景，根據(jù)以往文獻(xiàn)采用的三分法計(jì)算企業(yè)邊際所得稅率，同時(shí)考慮企業(yè)債務(wù)融資決策的其他影響因素，從會(huì)計(jì)學(xué)角度對(duì)我國(guó)上市公司債務(wù)融資決策稅收效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證研究

2、。本文以我國(guó)深滬市2003年以前正常上市且在2003—2007年持續(xù)交易的股票為樣本選取范圍，經(jīng)過(guò)一些嚴(yán)格的篩選條件選定了233家樣本上市公司。研究區(qū)間為2003—2007年，共采集了1165個(gè)樣本數(shù)據(jù)。通過(guò)建立多元回歸模型，分析得到如下結(jié)論：邊際所得稅率與企業(yè)負(fù)債比率成正相關(guān)關(guān)系。上述實(shí)證結(jié)論說(shuō)明稅收已經(jīng)成為上市公司債務(wù)融資決策的一個(gè)重要影響因素。在上述實(shí)證研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，本文對(duì)民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)債務(wù)融資的稅收效應(yīng)進(jìn)行了對(duì)比研究，結(jié)