我國民營上市公司債務融資治理效應研究.pdf

1、近年來，伴隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，人們對公司治理的研究日漸深入。公司治理理論也由股東治理擴展到利益相關(guān)者共同治理。在利益相關(guān)者共同治理的理念指導下，債權(quán)人權(quán)益保障機制開始受到重視，對于債權(quán)治理的研究也逐漸成為公司治理理論研究的前沿之一。本文正是基于這樣的背景，選擇以民營上市公司為研究對象，借鑒西方有關(guān)債務融資治理效應理論研究成果以及國內(nèi)有關(guān)債務融資治理效應的理論和實證研究方法，對債務融資在民營上市公司治理中發(fā)揮的效應進行研究。 文章

2、首先通過對前人理論的梳理，在闡述債務融資基本治理效應的基礎(chǔ)上，進一步對不同期限結(jié)構(gòu)以及不同類型的債務融資的治理功能進行了比較分析。其次對我國民營上市公司的發(fā)展以及債務融資的總體狀況以及債務結(jié)構(gòu)分直接和間接兩種上市方式的公司分別進行了統(tǒng)計分析。在此基礎(chǔ)上，選取了2003年底之前民營化的上市公司207家，以其在2004—2006三年的財務數(shù)據(jù)為樣本，對債務融資與公司績效的關(guān)系進行了實證檢驗。實證研究結(jié)果表明，從總體上看，即使在正常負債范圍內(nèi)