高管政治關聯、會計信息與債務契約.pdf

1、債權人作出信貸決策時，會計信息是其評價企業(yè)所依賴的重要信息。但是，會計信息容易受到盈余管理等的影響，所以，需要一些其他信息作為會計信息一定程度上的替代，保護債務契約中的債權人利益。有學者曾分析了所有權性質這一正式制度對會計信息債務契約有用性的影響，發(fā)現國有企業(yè)的性質降低了會計信息的債務契約有用性。因為政府為企業(yè)提供了一種隱性擔保，所有權性質成為了會計信息的一種替代機制。
　　高管的政治關聯作為一種與政治相關的非正式制度，越來越受到

2、國內外學者的重視。已有的研究發(fā)現政治關聯為企業(yè)帶來了一系列的好處。其中，一個很明顯的效應是為企業(yè)帶來的融資便利性。但目前從高管的政治關聯這一非正式制度角度出發(fā)，研究會計信息債務契約有用性的文章還比較少。
　　本文以2003-2008年中國民營上市公司為研究樣本，研究了高管的政府關聯這種非正式機制對會計信息債務契約有用性是否存在影響，影響機制是什么？將高管是否具有政治關聯引入到會計信息對債務契約的作用模型當中。通過設置交叉項的方法，

3、探討引入了這一新的變量之后，會計信息的債務契約有用性是否發(fā)生顯著變化。再進一步分析高管的政治關聯與債務違約率是否有顯著關系，來說明高管的政治關聯這一非正式機制對會計信息債務契約有用性的作用原理究竟是政府向債權人施加壓力，還是政府為這些企業(yè)提供信譽擔保。
　　研究結果顯示，高管的政治關聯的確降低了會計信息的債務契約有用性，在細分了不同類型和不同級別的政治關聯之后，發(fā)現人大和政協背景以及地方級別的政治關聯的作用更加明顯。最后，發(fā)現高管