中遠(yuǎn)集裝箱燃油套期保值方案研究.pdf

1、中遠(yuǎn)集裝箱運(yùn)輸有限公司，簡稱中遠(yuǎn)集運(yùn)，2008年總收入391億元，營業(yè)成本364億元，營業(yè)利潤27億元。2008年公司燃油成本101億元，同比增加21億元，占營業(yè)成本28％，已成為第一大營運(yùn)成本。如果能采取有效的套保措施把2008年燃油成本鎖定在2007年水平，則中遠(yuǎn)集運(yùn)2008年?duì)I業(yè)利潤將上升至48億元人民幣。因此，中遠(yuǎn)集運(yùn)迫切需要找到利用風(fēng)險(xiǎn)管理工具鎖定燃油成本、擺脫油價(jià)波動(dòng)不利因素的保值方案。套期保值是降低國際石油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的必要工

2、具，通過套期保值交易，能夠在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場之間建立起一種互相沖抵的機(jī)制，從而達(dá)到保值的目的。筆者認(rèn)為成功的套保方案應(yīng)當(dāng)包括以下三個(gè)核心要素：套期保值比率、交易時(shí)間選擇和資金風(fēng)險(xiǎn)管理。 本文的創(chuàng)新與特色是： 通過比較中遠(yuǎn)集運(yùn)在三種單期和多期靜態(tài)套期保值比率模型下的套保結(jié)果，得到向量誤差修正模型是中遠(yuǎn)集運(yùn)最佳套保比率模型的結(jié)論； 通過比較中遠(yuǎn)集運(yùn)在七種期貨技術(shù)指標(biāo)下的套保收益率和成功率，說明BOLL和RSI指標(biāo)是