我國證券場外交易市場運作模式研究.pdf

1、我國的證券市場場外交易市場發(fā)展緩慢，定位亦不甚明確，已成為多層次資本市場的薄弱環(huán)節(jié)。各國實踐表明，場外交易市場是證券市場體系的基礎，對防范金融風險、加速資本社會化和推動新興產業(yè)發(fā)展等具有重要的作用。因此，借鑒境外場外交易市場建設的實踐經驗，并結合我國實際構建適合我國具體國情的場外交易制度就顯得尤為必要和迫切。本文從我國場外交易市場的發(fā)展歷程和現狀入手，指出了我國場外交易市場存在的問題。通過借鑒境外場外交易市場的經驗，提出了對現有途徑改造

2、和整合，構建多層次性場外交易市場體系的構想。本研究共分四個部分，分述如下：
　　 第一部分是本文的理論基礎，包括證券市場理論和多層次資本市場理論。首先，本文將場外交易市場放在證券交易市場的理論框架中，并詳述了場內股票交易市場，對場外交易市場有一定的理論借鑒意義。其次，從多層次資本市場和資源優(yōu)化配置的角度，構建了場外交易市場的理論基礎。
　　 第二部分是我國場外交易的基本情況。重點介紹了我國場外交易市場的發(fā)展、現狀以及存在

3、的問題。總的而言，我國的場外交易市場歷經起伏，有過蓬勃發(fā)展的時期，但還沒有形成系統(tǒng)的、真正意義上的場外交易市場。
　　 第三部分主要介紹了美國和臺灣的場外交易市場。通過分析兩個國家和地區(qū)的場外交易市場體系、制度和特點，研究可以借鑒之處，從而得出對我國建設場外交易市場的啟示。
　　 第四部分對我國場外交易的制度安排進行了探討。本文認為我國建設場外交易市場應充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，借鑒境外發(fā)達國家和地區(qū)的成功經驗，通過對現有途徑的