論場(chǎng)外交易市場(chǎng)的法律規(guī)制.pdf

1、健全的法律規(guī)制乃資本市場(chǎng)運(yùn)行的基石，總體而言，場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)的法律規(guī)制相對(duì)完善，主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板在法律的框架內(nèi)有序運(yùn)行。但是，場(chǎng)外交易市場(chǎng)作為我國(guó)資本市場(chǎng)的另一重要組成部分，卻呈現(xiàn)出無序的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，相關(guān)法律規(guī)制不健全。目前，我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)法律規(guī)制的頂層設(shè)計(jì)還不夠清晰，如我國(guó)相關(guān)法律還沒有明確場(chǎng)外交易市場(chǎng)的合法地位，游離在法律的邊緣，屬于“黑市”戶口；缺乏統(tǒng)一成熟的交易規(guī)則；轉(zhuǎn)板對(duì)接相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)亦遙遙無期；立法與監(jiān)管嚴(yán)重滯后

2、并呈現(xiàn)出非理性的狀態(tài)等。這一系列的因素已經(jīng)成為我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)快速發(fā)展的瓶頸，并導(dǎo)致我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展呈現(xiàn)出混亂、各自為政的現(xiàn)象。
　　以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的場(chǎng)外交易市場(chǎng)的法律制度日趨完善，健全的法律制度極大地促進(jìn)了其發(fā)展，甚至國(guó)內(nèi)眾多知名企業(yè)也紛紛赴美上市融資，域外場(chǎng)外交易市場(chǎng)的法律地位明確、擁有成熟的市場(chǎng)交易規(guī)則、場(chǎng)外交易市場(chǎng)不同層次之間的轉(zhuǎn)板對(duì)接無縫隙、行之有效的法律監(jiān)管模式等。筆者以2014年5月8日《國(guó)務(wù)院

3、關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》的出臺(tái)為契機(jī)，圍繞該意見提出的資本市場(chǎng)要堅(jiān)持市場(chǎng)化和法治化取向、要健全法規(guī)制度等基本觀點(diǎn)，綜合我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展概況，借鑒域外先進(jìn)法律制度，從我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的法律地位、轉(zhuǎn)板對(duì)接相關(guān)法律規(guī)則的設(shè)計(jì)、交易方式、法律監(jiān)管模式等角度探討如何科學(xué)的構(gòu)建我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的法律制度。
　　全文分為四個(gè)部分。
　　第一部分介紹我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，主要通過對(duì)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、區(qū)域

4、性場(chǎng)外股權(quán)交易市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展歷史的梳理，以期在整體上對(duì)我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)有所把握，為第二部分透析我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)運(yùn)行中法律規(guī)制方面存在的缺陷做好準(zhǔn)備。
　　第二部分重點(diǎn)分析我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)運(yùn)行中法律規(guī)制缺失的實(shí)踐表現(xiàn)，主要從場(chǎng)外交易市場(chǎng)的法律地位、市場(chǎng)交易規(guī)則、轉(zhuǎn)板對(duì)接、法律監(jiān)管等四個(gè)角度切入，深入分析我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)在這四個(gè)方面存在的問題，為最終科學(xué)的構(gòu)建我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的法律制度找準(zhǔn)病因。
　　第三部分主要介紹域外