簡介：銀行業(yè)監(jiān)管暨當前經(jīng)濟金融形勢,,＊我國金融體系簡介,（一）金融體系的演變?nèi)嗣胥y行專業(yè)銀行（工、農(nóng)、中、建）銀行金融機構(gòu)（國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、合作金融機構(gòu)、郵政儲蓄機構(gòu)、政策性銀行）非銀行金融機構(gòu)（信托公司、金融租賃公司、企業(yè)集團財務(wù)公司、汽車金融公司、證券公司、各種金融交易所、證券公司、基金管理公司、保險公司、金融資產(chǎn)管理公司）外資金融機構(gòu),各類金融機構(gòu)的主要特征大型銀行早期分工（19781986）工行國有工商企業(yè)流動資金貸款、城市居民儲蓄、工商企業(yè)結(jié)算等；農(nóng)行鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款、農(nóng)村貸款、農(nóng)村居民儲蓄和農(nóng)村結(jié)算等；中行外貿(mào)結(jié)算、外匯貸款和外貿(mào)企業(yè)流動資金貸款等；建行固定資產(chǎn)投資、貸款等。（新列入的交行）,主要特點國家出資，國家信用；員工職位屬行政序列，監(jiān)管約束偏小；金融業(yè)的絕對主力，國民經(jīng)濟增長主要金融支撐；國企最大債權(quán)人，社會責任大；政策性貸款大，不良資產(chǎn)多。政策性銀行概念由政府創(chuàng)立、參股或擔保的、不完全以盈利為目的、專門為貫徹政府經(jīng)濟社會政策或意圖，在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域直接或間接地從事融資活動，充當政府發(fā)展經(jīng)濟、促進社會進步、貫徹產(chǎn)業(yè)政策等角色的金融機構(gòu)。,主要特點政府控制（創(chuàng)立、參股或擔保）；不以盈利為主要目標；確定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和服務(wù)對象；特殊的融資原則（融資條件特殊、主要提供長期融資且利率低、為其他機構(gòu)符合政策目標的貸款給予償付擔保、利息補貼或再融資）；單獨的法律依據(jù)。中小銀行主要是指股份制銀行、城市商業(yè)銀行（共100多家）。,主要特點產(chǎn)權(quán)相對清晰；經(jīng)營管理理念較接近市場化要求；初步建立現(xiàn)代金融企業(yè)架構(gòu)；成長迅速；城市商業(yè)銀行總體抗風險能力較弱。農(nóng)村商業(yè)銀行合作金融機構(gòu)包括農(nóng)村信用社和城市信用社（有少量合作銀行）主要特點合作制的組織形式；社區(qū)性金融機構(gòu)；不以“銀行”冠名，但辦理銀行業(yè)務(wù)；以個人入股為主，資本實力弱；風險巨大。,合作制機構(gòu)與公司制機構(gòu)的基本區(qū)別,信托公司主要特點業(yè)務(wù)范圍極為廣泛，號稱金融“百貨公司”；受人之托，代人理財；遵循私募制度；經(jīng)營模式不穩(wěn)定。其他非銀行金融機構(gòu)金融租賃公司、企業(yè)集團財務(wù)公司、汽車金融公司、貨幣經(jīng)紀公司、消費金融公司等外資金融機構(gòu),主要內(nèi)容,中國銀行業(yè)監(jiān)管理論體系的基本構(gòu)成我國銀行業(yè)監(jiān)管的實踐與經(jīng)驗我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻當前經(jīng)濟金融形勢簡析,一、中國銀行業(yè)監(jiān)管理論體系的基本構(gòu)成,借鑒了國際先進理念與實踐經(jīng)驗與國情和銀行業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)在不斷總結(jié)、不斷提煉的過程中逐步形成的面向未來、不斷發(fā)展的開放的理論體系,清晰的銀行業(yè)監(jiān)管目標科學的銀行業(yè)監(jiān)管理念完善的宏觀審慎監(jiān)管框架強有力的持續(xù)監(jiān)管,組成部分,基本思路,,清晰的銀行業(yè)監(jiān)管目標,,通過審慎有效的監(jiān)管,保護存款人和消費者的利益通過審慎有效的監(jiān)管,增進市場信心通過宣傳教育和信息披露,增進公眾對現(xiàn)代銀行業(yè)金融產(chǎn)品、服務(wù)的了解和相應(yīng)風險的識別努力減少銀行業(yè)金融犯罪，維護金融穩(wěn)定,法定目標（銀監(jiān)法界定的目標）,監(jiān)管目標,促進銀行業(yè)的合法、穩(wěn)健運行，維護公眾對銀行業(yè)的信心保護銀行業(yè)公平競爭，提高銀行業(yè)競爭能力,監(jiān)管理念,,,,,管風險以風險作為銀行業(yè)監(jiān)管的重點，圍繞各項風險的識別、計量、監(jiān)測和控制，不斷改進監(jiān)管方法和手段，促使銀行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營,管法人注重對銀行法人機構(gòu)的監(jiān)督和管理，強調(diào)法人機構(gòu)風險內(nèi)控的體制機制和資源建設(shè)，強調(diào)法人總部對各級各類分支機構(gòu)的管控能力,提高透明度要求銀行業(yè)金融機構(gòu)披露相關(guān)信息，提高信息披露質(zhì)量，同時要求監(jiān)管部門提高履行職責的透明度，接受公眾監(jiān)督。其目的在于加強市場約束，對監(jiān)管形成有益的補充，并增進市場信心。,管內(nèi)控強調(diào)銀行業(yè)金融機構(gòu)風險內(nèi)控的有效性。監(jiān)管不能也不應(yīng)該代替銀行內(nèi)部管理，而重在指導和監(jiān)督銀行不斷完善其內(nèi)控機制、制度、技能和文化,科學的銀行業(yè)監(jiān)管理念,管法人提高公司治理有效性,,巴塞爾委員會已于2011年10月4日正式推出第三版加強銀行公司治理原則,針對我國目前商業(yè)銀行在公司治理方面的缺陷，商業(yè)銀行公司治理指引（征求意見稿）對商業(yè)銀行的公司治理提出了更嚴格的要求，主要創(chuàng)新內(nèi)容有加強董事會運作及董事履職的內(nèi)容；強化監(jiān)事會職責要求；加強對主要股東行為的約束。強化了商業(yè)銀行的戰(zhàn)略規(guī)劃和資本管理；增強對風險管理與內(nèi)部控制的具體規(guī)定；明確了對建立科學的激勵機制和有效的問責機制的要求；增加了對信息披露建設(shè)和透明度的具體規(guī)定；增加了監(jiān)管部門對商業(yè)銀行公司治理的評估、指導與干預(yù)職能；采用了新的公司治理定義。,商業(yè)銀行公司治理有效性是商業(yè)銀行健康運行、可持續(xù)發(fā)展的基石，也是銀監(jiān)會對法人監(jiān)管的重點。,2002年以來，我國銀行業(yè)監(jiān)督管理部門先后頒布了股份制商業(yè)銀行公司治理指引、股份制商業(yè)銀行獨立董事和外部監(jiān)事制度指引、股份制商業(yè)銀行董事會盡職指引、國有商業(yè)銀行公司治理及相關(guān)監(jiān)管指引、信托公司治理指引和法人銀行公司治理指導意見等，還涉及到對公司治理的一些重點領(lǐng)域如激勵約束機制、對董事和監(jiān)事的履職評價等，但信息披露問題尚未涉及,監(jiān)管四部曲,針對我國銀行業(yè)以信貸業(yè)務(wù)為主、利差收入占比過高的情況有改觀，但信貸資產(chǎn)仍占主要地位的現(xiàn)狀，銀監(jiān)會及時確立了“準確分類提足撥備做實利潤資本充足”的持續(xù)監(jiān)管路線圖,監(jiān)管四部曲,完善的審慎監(jiān)管框架,銀監(jiān)會的監(jiān)管組織架構(gòu),主要部門,機構(gòu)監(jiān)管為主、兼顧功能監(jiān)管,機構(gòu)監(jiān)管,功能監(jiān)管,強有力的持續(xù)監(jiān)管,,監(jiān)管糾正審慎監(jiān)管措施、行政強制措施,現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)管持續(xù)監(jiān)管的核心,準入監(jiān)管有效監(jiān)管的第一道防線,監(jiān)管的執(zhí)行力一致性與靈活性,銀監(jiān)會概貌,2003年3月21日，十屆人大一次會議同意國務(wù)院機構(gòu)改革方案，成立銀監(jiān)會。2003年4月26日，十屆人大二次會議通過關(guān)于中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會履行原由中國人民銀行履行的監(jiān)督管理職能的決定。2003年4月28日，銀監(jiān)會掛牌成立，劉明康任主席。2003年12月27日，十屆人大六次會議正式通過中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法。（2006年10月31日，十屆人大常委會第二十四次會議通過關(guān)于修改中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法的決定，賦予銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)相關(guān)調(diào)查權(quán)。,機構(gòu)成立,二、我國銀行業(yè)監(jiān)管的實踐與經(jīng)驗,統(tǒng)一監(jiān)督管理全國銀行業(yè)金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動。是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，根據(jù)履職需要在?。▍^(qū)、市）、地（市）及其縣（市）設(shè)立派出機構(gòu)，對各級派出機構(gòu)實行集中統(tǒng)一的垂直管理。負責國有重點銀行業(yè)金融機構(gòu)監(jiān)事會的日常管理，并承擔融資性擔保業(yè)務(wù)監(jiān)管部際聯(lián)席會議日常工作和處置非法集資部際聯(lián)席會議辦公室工作。銀監(jiān)會黨委除負責本系統(tǒng)黨的建設(shè)外，還管理4家金融資產(chǎn)管理公司、民生銀行、招商銀行、中誠信托、中央國債登記結(jié)算有限公司等8家銀行業(yè)金融機構(gòu)黨的相關(guān)工作。,職責界定,二、我國銀行業(yè)監(jiān)管的實踐與經(jīng)驗（續(xù)）,26個會機關(guān)部門,36個銀監(jiān)局,300個銀監(jiān)分局（1735個監(jiān)管辦事處）,銀監(jiān)會,省（計劃單列市）,市、縣,銀行業(yè)協(xié)會,重點國有金融機構(gòu)監(jiān)事會,金融工會、團工委,北戴河培訓中心沈陽培訓中心順德培訓中心蕪湖培訓中心廊坊培訓中心,國際咨詢委員會IAC,數(shù)據(jù)截至2011年末,系統(tǒng)總?cè)藬?shù)23，740人,內(nèi)部框架,二、我國銀行業(yè)監(jiān)管的實踐與經(jīng)驗（續(xù)）,二、我國銀行業(yè)監(jiān)管的實踐與經(jīng)驗,宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管有機結(jié)合,,,不斷增強對系統(tǒng)性風險的監(jiān)測、預(yù)警和分析能力,探索實施逆周期監(jiān)管政策留存資本貸款損失準備,持續(xù)加強對系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管例大型銀行要計提1的資本附加,在加強持續(xù)監(jiān)管的同時，堅持采用并不斷改進事前結(jié)構(gòu)化限制性監(jiān)管措施，降低不同金融市場、行業(yè)、地域的風險傳染性。,,堅持銀行體系與資本市場之間的防火墻安排,,審慎開展商業(yè)銀行綜合經(jīng)營試點,,建立銀行國別風險管理制度,二、我國銀行業(yè)監(jiān)管的實踐與經(jīng)驗（續(xù)）,監(jiān)管標準統(tǒng)一性和監(jiān)管實踐靈活性適當平衡,,為保證銀行業(yè)競爭的公平性，要求所有商業(yè)銀行在2011年底前均需按照第一支柱的監(jiān)管要求計提監(jiān)管資本，初步建立第二支柱資本充足自我評估程序。要求不同類型的銀行實施與自身業(yè)務(wù)、規(guī)模和管理水平相適應(yīng)的風險計量方法，鼓勵具備較高風險管理水平的大型銀行、國際活躍銀行和經(jīng)營區(qū)域較廣的銀行開發(fā)高級計量法，但也要求銀行審慎選擇適合自己的計量方法。統(tǒng)一設(shè)定了適用于各類銀行業(yè)金融機構(gòu)的最低監(jiān)管標準，同時制定了銀行業(yè)分階段、分步驟、分類別實施新監(jiān)管標準的方案，適當提高了系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管標準，并根據(jù)不同機構(gòu)情況設(shè)置了差異化的過渡期安排，以確保各類銀行業(yè)金融機構(gòu)向新監(jiān)管標準平穩(wěn)過渡。,在實施巴塞爾協(xié)議Ⅱ和巴塞爾協(xié)議Ⅲ以及制定新監(jiān)管標準過程中,二、我國銀行業(yè)監(jiān)管的實踐與經(jīng)驗（續(xù)）,支持經(jīng)濟持續(xù)增長和維護銀行業(yè)體系穩(wěn)健統(tǒng)籌兼顧,外部監(jiān)管與內(nèi)部自律相互促進始終堅持將國際最佳實踐有效運用于中國實際,,要求銀行業(yè)認真貫徹國家宏觀調(diào)控政策，堅持按照“有保有壓”的要求合理調(diào)整信貸投向，確保三農(nóng)、小企業(yè)信貸增幅不低于全行業(yè)貸款平均增幅嚴格控制“兩高一?！毙袠I(yè)貸款，執(zhí)行差別化的房貸政策，嚴控資產(chǎn)價格泡沫，有效助推實體經(jīng)濟又好又快發(fā)展,國際金融監(jiān)管改革的三個層面,微觀機構(gòu)層面提升單家金融機構(gòu)穩(wěn)健性，強化金融體系穩(wěn)定的微觀基礎(chǔ)。改革措施包括資本監(jiān)管改革，引入杠桿率指標，建立流動性標準、動態(tài)撥備制度，改革金融機構(gòu)公司治理監(jiān)管規(guī)則以及推動實施穩(wěn)健薪酬機制等。中觀市場層面強化金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，修正金融市場失靈。改革措施包括改革國際會計準則，建立高質(zhì)量會計制度；擴大金融監(jiān)管范圍，將“影子銀行體系”納入金融監(jiān)管框架；加強外部評級機構(gòu)監(jiān)管，降低金融機構(gòu)對外部評級的依賴程度；推動場外交易合約標準化，鼓勵通過中央交易對手進行交易。宏觀系統(tǒng)層面將系統(tǒng)性風險納入金融監(jiān)管框架，建立宏觀審慎監(jiān)管制度。改革措施包括建立與宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境和經(jīng)濟周期掛鉤的監(jiān)管制度安排，弱化金融體系與實體經(jīng)濟之間正反饋效應(yīng)；強化系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管，降低“大而不能倒”導致的道德風險；加強母國和東道國監(jiān)管當局間的協(xié)調(diào)，降低風險跨境和跨市場傳遞。,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻,國際金融監(jiān)管制度改革的最新進展,金融監(jiān)管治理架構(gòu)發(fā)生重大變革提高資本監(jiān)管標準強化新資本協(xié)議框架（BCBS）增強銀行體系穩(wěn)健性（BCBS）引入杠桿率監(jiān)管標準增強銀行體系穩(wěn)健性（BCBS）建立流動性風險監(jiān)管國際標準流動性風險計量、標準和監(jiān)測的國際框架（BCBS）,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,進展之一治理架構(gòu)發(fā)生重大變革,G20取代G8國際經(jīng)濟金融治理的最重要平臺確定了金融監(jiān)管制度改革的方向和時間表2010年11月首爾領(lǐng)導人峰會審定了國際金融監(jiān)管改革的一攬子方案金融穩(wěn)定理事會（FSB主導國際金融監(jiān)管規(guī)則的制定擴大成員范圍包括24個國家和9個國際組織巴塞爾銀行監(jiān)管委員會BCBS主導資本和流動性監(jiān)管規(guī)則制定擴大成員范圍包括27個國家/地區(qū)和7個國際組織西方發(fā)達國家長期主導國際金融監(jiān)管制度的局面開始改變,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,關(guān)于G20,G61975年11月，法、美、德、日、英、意六國召開最高級經(jīng)濟會議，確立了年度首腦會晤機制。G7加拿大在1976年6月第二屆首腦會議上加入G6，七國集團由此形成。G81997年6月，俄羅斯以正式與會者身份“自始至終”參加七國集團首腦會議，并與七國集團首腦以“八國首腦會議”的名義共同發(fā)表公報。自此，八國集團首腦會議機制形成。1998年5月，俄羅斯成為八國集團的完全成員國。2002年6月，俄羅斯被接納為八國集團的正式成員。八國集團人口約88億，約占世界人口的14％，國內(nèi)生產(chǎn)總值約占世界總量的65。G201999年9月25日，八國集團的財長在華盛頓宣布成立二十國集團（G20）。Ｇ20是布雷頓森林體系框架內(nèi)非正式對話的一種新機制，推動發(fā)達國家和新興市場國家之間就實質(zhì)性問題進行討論和研究，以尋求合作并促進國際金融穩(wěn)定和經(jīng)濟的持續(xù)增長。,進展之二提高資本監(jiān)管標準,擴大資本監(jiān)管的風險覆蓋面修改資本定義，強化監(jiān)管資本基礎(chǔ)建立超額資本要求，緩解順經(jīng)濟周期效應(yīng)對大型銀行提出附加資本要求,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,,,提高資本監(jiān)管標準（1）,巴塞爾委員會,,銀監(jiān)會,對銀行賬戶和交易賬戶中資產(chǎn)再證券化風險暴露提出了更高的資本要求，并要求部分留置。大幅提高場外衍生品交易和證券融資業(yè)務(wù)的交易對手信用風險的資本要求；推動場外交易合約標準化，,提高了風險權(quán)重，提高流動性便利轉(zhuǎn)換系數(shù)；不允許不良資產(chǎn)的證券化，不允許再證券化；10證券化產(chǎn)品自留比例，銀行體系投資者比例低于50要求商業(yè)銀行不互持次級債和證券化產(chǎn)品；不允許加案揭貸款；證券化資產(chǎn)池必須為正常（可包含關(guān)注級）資產(chǎn)。增加了新增風險的資本要求，增加了壓力化風險價值資本和實施基礎(chǔ)條件等；限制商業(yè)銀行參與場外衍生品交易的范圍和規(guī)模。,擴大資本監(jiān)管的風險覆蓋面,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,提高資本監(jiān)管標準（2）,,,巴塞爾委員會,,銀監(jiān)會,界定并區(qū)分一級資本和二級資本的功能；強調(diào)普通股和留存收益應(yīng)在一級資本中占主導地位；引入嚴格、統(tǒng)一資本扣減項目，并從普通股中扣除；取消專門用于抵御市場風險的三級資本；增強非普通股資本工具吸收損失能力。,修改資本定義,無三級資本；無一級資本創(chuàng)新工具；除核心一級資本不得低于75，堅持8項扣除；2011年底開始實施核心一級資本6，一級資本8，總資本10。,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,引入嚴格的資本扣減項目,普通股是監(jiān)管資本的基礎(chǔ)，應(yīng)客觀地反映銀行實際清償能力，計入時應(yīng)扣除以下8項目,投資銀行子公司的少數(shù)股東權(quán)益部分計入，子行的多余資本按其所占比例扣除,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,提高資本監(jiān)管標準（3）,,,巴塞爾委員會,,銀監(jiān)會,應(yīng)對最低資本要求的過度親周期性波動；采用更前瞻性的貸款損失撥備制度；建立明確的資本留存超額資本目標和機制；建立與與信貸過快增長掛鉤的超額資本要求；超額資本025；2016年1月1日開始，每年增加0625,至2019年1月1日達標25。,建立超額資本,額外資本和反周期超額資本不宜分開處理；超額資本區(qū)間為04；今年大型銀行資本充足率115,中小銀行10。,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,提高資本監(jiān)管標準（4）,,,巴塞爾委員會,,銀監(jiān)會,大型銀行實施附加資本要求。建立識別標準資產(chǎn)規(guī)模，相互關(guān)聯(lián)性，可潛代性；有限制的自由裁量權(quán)，根據(jù)對單個銀行的評估結(jié)果，對統(tǒng)一的附加標準進行調(diào)整,大型銀行附加資本要求,區(qū)分系統(tǒng)性重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行；就中國而言，對系統(tǒng)性重要金融機構(gòu)不難識別，可以進行名單式管理。針對中國具有系統(tǒng)重要性影響的大型銀行采用1的額外資本要求。,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,進展之三引入杠桿率的標準,,,巴塞爾委員會,,銀監(jiān)會,確定銀行體系杠桿率累積底線，緩釋不穩(wěn)定的去杠桿化風險；提出資本比總資產(chǎn)的方案，并已基本達成共識；2011年開始試運行，2013年開始雙軌制至2017年1月1日，達標水平為3（35）；2018年1月1日正式將杠桿率監(jiān)管納入第一支柱。,杠桿率監(jiān)管標準,達標水平為4，2011年底開始實施。今年大型銀行的杠桿倍數(shù)作為監(jiān)管監(jiān)測值，暫定2010年杠桿率監(jiān)測值為不高于25倍；,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,進展之四流動性風險監(jiān)管國際標準（1）,,,巴塞爾委員會,,銀監(jiān)會,提出兩個新指標流動性覆蓋率LCR凈穩(wěn)定融資比率NSFR流動覆蓋率于2015年1月1日引入；7年過渡期，兩項指標于2018年1月1日均須達到100。,流動性風險管理,發(fā)布商業(yè)銀行流動性風險管理指引及關(guān)于進一步加強流動性風險管理的通知；對大型銀行沿用現(xiàn)行指標，存貸比不高于75，流動性比率不應(yīng)低于25，核心負債信存度不低于60；暫對定凈負債穩(wěn)定度不低于100；所有銀行兩項流動性新指標于2011年達到100。,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,進展之四流動性風險監(jiān)管國際標準（2）,流動性覆蓋率LIQUIDITYCOVERAGERATIO，LCR度量短期壓力情景下流動性壓力狀況凈穩(wěn)定融資比率NETSTABLEFUNDINGRATIO,NSFR度量中長期內(nèi)銀行可供使用的穩(wěn)定資金來源狀況,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,流動性風險監(jiān)管標準短期流動性比例,,,,,流動性覆蓋率（LIQUIDITYCOVERAGERATIO，LCR）衡量短期壓力情景下（30日內(nèi)）的銀行流動性狀況，提高短期應(yīng)對流動性中斷的彈性分子高流動性資產(chǎn)儲備，一般包括現(xiàn)金、政府債券、中央銀行票據(jù)、存央行準備金等分母即未來30日的壓力情景下的資金凈流出量，為資金流出和資金流入的差額壓力情景的確定體現(xiàn)在分母的資金流入和資金流出各項目所適用的不同權(quán)重系數(shù)上,流動性風險監(jiān)管標準中長期結(jié)構(gòu)化比例,凈穩(wěn)定融資比率（NETSTABLEFUNDINGRATIO,NSFR）關(guān)注銀行中長期流動性風險，鼓勵銀行減少資產(chǎn)負債的期限錯配，多用穩(wěn)定的資金來源支持資產(chǎn)業(yè)務(wù)分子銀行可用的穩(wěn)定資金來源。監(jiān)管當局按資金來源的性質(zhì)和穩(wěn)定性設(shè)定五檔系數(shù)100、85、70、50、0，設(shè)定系數(shù)考慮的因素包括存款是否加入存款保險體系、銀行是否與存款客戶有穩(wěn)定的業(yè)務(wù)聯(lián)系、存款屬批發(fā)還是零售性質(zhì)等分母業(yè)務(wù)所需的穩(wěn)定資本來源。銀行從事資產(chǎn)（含表外）業(yè)務(wù)應(yīng)當用多少穩(wěn)定的融資來源予以支持，各類資產(chǎn)業(yè)務(wù)的系數(shù)由各家銀行從嚴把握，提出建議方案，最終由監(jiān)管部門統(tǒng)籌確定,,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,不斷完善銀行業(yè)監(jiān)管制度緊密結(jié)合國際最佳實踐和我國銀行業(yè)實際，進一步推進巴塞爾新資本協(xié)議、巴塞爾協(xié)議Ⅲ的本土化，將良好的風險文化根植于日常經(jīng)營管理之中。,巴塞爾新資本協(xié)議在中國銀行業(yè)的實施工作穩(wěn)步推進，目前已經(jīng)取得突破性進展，配套監(jiān)管法規(guī)的起草和發(fā)布工作已基本完成。,巴塞爾協(xié)議Ⅲ正式發(fā)布后，銀監(jiān)會迅速出臺了中國銀行業(yè)實施巴塞爾協(xié)議Ⅲ的時間表和基本方案，及時推出中國特色的銀行業(yè)實施新監(jiān)管標準的指導意見，近期修訂完成的商業(yè)銀行資本充足率管理辦法（試行）也納入了相關(guān)要求。,審慎全面的監(jiān)管規(guī)則,初步形成了涵蓋信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險等主要風險的審慎監(jiān)管法規(guī)框架,監(jiān)管規(guī)則體系主要由法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件四個層次構(gòu)成，銀監(jiān)會先后發(fā)布實施了600多份監(jiān)管規(guī)章、規(guī)范性文件，清理、廢止了84份。,2011年4月，銀監(jiān)會發(fā)布了中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標準的指導意見,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,行之有效的監(jiān)管工具,資本要求杠桿率撥備率流動性指標,銀監(jiān)會將著力在今后五年左右的時間內(nèi)，構(gòu)建一個新的、有效的監(jiān)管框架，奠定銀行業(yè)長期、健康、穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ),三、我國銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,行之有效的監(jiān)管工具資本,資本資本監(jiān)管既注重推動銀行資本金數(shù)量與業(yè)務(wù)規(guī)模和風險水平相適應(yīng)，促進銀行提高風險計量水平和資本的風險敏感性，又重視通過加強資本在全面風險管理中的作用來改善銀行的風險管理機制。,行之有效的監(jiān)管工具資本（續(xù)）,按照新監(jiān)管標準要求,新監(jiān)管標準實施后，正常條件下系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率分別不得低于115和105若出現(xiàn)系統(tǒng)性信貸過快增長，需計提逆周期超額資本。,行之有效的監(jiān)管工具撥備,撥備在撥備覆蓋率的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國實際，建立了貸款撥備率總撥備與總貸款的比值監(jiān)管工具,,監(jiān)管部門原則上按兩者孰高確定銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款損失準備監(jiān)管要求根據(jù)經(jīng)濟周期、貸款質(zhì)量和盈利狀況，對貸款損失準備監(jiān)管要求進行動態(tài)化和差異化調(diào)整，進一步緩解銀行體系的親周期性。,行之有效的監(jiān)管工具流動性,流動性建立多維度的流動性風險監(jiān)管指標和監(jiān)測指標體系，提升流動性風險監(jiān)管的有效性。,傳統(tǒng)流動性比例、存貸款比例、核心負債依存度等,流動性覆蓋率凈穩(wěn)定融資比率,引入,行之有效的監(jiān)管工具杠桿率,杠桿率為防止銀行業(yè)金融機構(gòu)杠桿率的過度積累,宏觀審慎層面有利于防止銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表的過度擴張和過度承擔風險，控制系統(tǒng)性風險,微觀審慎層面可以對采用風險加權(quán)的資本充足率形成補充，有利于確保整個銀行體系保持一定水平的合格資本,,,,過渡期具體安排（一）,過渡期具體安排（二）,三、我國銀行業(yè)監(jiān)管展望（續(xù)）,完善宏觀審慎監(jiān)管，積極構(gòu)建系統(tǒng)性風險防范長效機制,強化監(jiān)管執(zhí)行力建設(shè)，提升監(jiān)管有效性要求監(jiān)管者必須抓重點和“長牙齒”深化體制機制改革，推進銀行業(yè)可持續(xù)發(fā)展,,,,,逐步建立對系統(tǒng)性風險的監(jiān)測、分析與管理體系,加強對我國系統(tǒng)重要性銀行業(yè)金融機構(gòu)的監(jiān)管,科學運用留存和逆周期資本緩沖、動態(tài)撥備、貸款價值比率等監(jiān)管指標,進一步提高并表監(jiān)管能力，完善防火墻機制，加強跨業(yè)監(jiān)管合作，強化對跨市場產(chǎn)品的風險監(jiān)測，防止風險傳染。,四、當前經(jīng)濟金融形勢簡析,經(jīng)濟形勢宏觀經(jīng)濟總體保持緩中趨穩(wěn)態(tài)勢（投資、消費、出口）；經(jīng)濟運行面臨困難和矛盾更加突出（1）外部環(huán)境影響進一步加深；（2）內(nèi)部多年累積的矛盾在外部環(huán)境的影響下有加劇的趨勢，調(diào)控面臨空前的難度（有效需求不足、企業(yè)經(jīng)營困難加劇、產(chǎn)能過剩問題突出）重慶經(jīng)濟仍處于快速增長的前半期，預(yù)計高增長態(tài)勢還將保持數(shù)年（總量、結(jié)構(gòu)、政策）,金融形勢總體保持穩(wěn)健運行，但面臨的壓力和風險顯著上升（1）經(jīng)營環(huán)境顯著變化，銀行轉(zhuǎn)型壓力增加宏觀經(jīng)濟增速趨緩導致信用風險呈上升趨勢；利率市場化加快顯著收窄銀行利差；非銀行金融快速發(fā)展導致銀行優(yōu)質(zhì)客戶流失呈加快趨勢；市場約束日趨強化。（2）重點領(lǐng)域信用風險壓力空前地方政府融資平臺貸款風險仍突出；房地產(chǎn)貸款潛在風險仍需高度警惕；部分行業(yè)和地區(qū)信用風險開始顯現(xiàn),四、當前經(jīng)濟金融形勢簡析（續(xù)）,（3）案件防控形勢依然嚴峻，操作風險管理壓力巨大（4）流動性風險隱患顯著增加；（5）利率、匯率波動性加大，使銀行面臨的市場風險顯著上升重慶金融保持又好又快發(fā)展態(tài)勢，與經(jīng)濟發(fā)展匹配度高，但面臨的壓力和風險也不容忽視（1）同全國情況相比有共性的一面；（2）特殊時期面臨特殊風險（聲譽、合規(guī)、跨市場風險等）,四、當前經(jīng)濟金融形勢簡析（續(xù)）,結(jié)束語,培養(yǎng)獨立分析和判斷經(jīng)濟金融形勢的能力培養(yǎng)“早一點、快一點、好一點”的意識和能力培養(yǎng)監(jiān)管與服務(wù)并重的意識和能力培養(yǎng)把監(jiān)管技術(shù)和監(jiān)管藝術(shù)有機統(tǒng)一的能力,,謝謝大家,

簡介：1,第八章中間業(yè)務(wù),2,1．概念的表述狹義上為中介的或代理的業(yè)務(wù)，即商業(yè)銀行較多地以中間人的身份替客戶辦理收付和其他委托事項，提供各類金融服務(wù)并收取續(xù)費的業(yè)務(wù)。廣義上不構(gòu)成商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負債，形成非利息收入的業(yè)務(wù)。,,一中間業(yè)務(wù)的概念、性質(zhì)及分類,3,2中間業(yè)務(wù)的一般性質(zhì)①不運用或不直接運用自己的資金②不占用或不直接占用客戶的資金③以接受客戶委托的方式開展業(yè)務(wù)④以收取手續(xù)費的形式獲取收益,4,3．中間業(yè)務(wù)的分類（一）以收入來源為分類標準（美國）1信托業(yè)務(wù)收入是信托部門產(chǎn)生的交易和服務(wù)收入。2投資銀行和交易收入是證券承銷、從事金融交易活動所產(chǎn)生的收入，如期貨、外匯、利率、證券、指數(shù)交易。3存款賬戶服務(wù)費是賬戶維護費、最低金額罰款、無效支票罰款等。4手續(xù)費收入包括信用卡收費、貸款證券化、抵押貸款再融資服務(wù)收費、共同基金和年金的銷售、自動提款機提款收費等。5其他非手續(xù)費收入包括數(shù)據(jù)處理服務(wù)費、各種資產(chǎn)出售收益等。,5,二以經(jīng)營范圍和業(yè)務(wù)性質(zhì)為分標準中國①支付結(jié)算類中間業(yè)務(wù)包括結(jié)算、押匯等。②銀行卡中間業(yè)務(wù)即卡轉(zhuǎn)賬、卡消費等。③代理類中間業(yè)務(wù)含代理政策性銀行、代理商業(yè)銀行、代收代付、代理證券業(yè)務(wù)、代理保險業(yè)務(wù)、代理財政等。④擔保類中間業(yè)務(wù)即銀行承兌匯票、備用信用證、各類保函業(yè)務(wù)等。⑤承諾類中間業(yè)務(wù)是貸款承諾、透支額度等可撤銷承諾、票據(jù)發(fā)行便利等不可撤銷承諾等。⑥交易類中間業(yè)務(wù)含遠期合約、金融期貨、互換、期權(quán)等。,6,⑦基金托管業(yè)務(wù)。⑧咨詢顧問類業(yè)務(wù)即企業(yè)信息咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理顧問業(yè)務(wù)、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)、現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)等。⑨其他中間業(yè)務(wù)即保管箱業(yè)務(wù)等其他中間業(yè)務(wù)。,7,82傳統(tǒng)的一般性中間業(yè)務(wù),一結(jié)算業(yè)務(wù)二代理業(yè)務(wù)三擔保類業(yè)務(wù)四承諾類業(yè)務(wù),8,1結(jié)算業(yè)務(wù)概述1結(jié)算的概念結(jié)算指商業(yè)銀行通過提供結(jié)算工具，如本票、匯票、支票等，對經(jīng)濟單位之間因商品交易、勞務(wù)供應(yīng)、資金調(diào)撥及其他款項往來而產(chǎn)生的貨幣收付關(guān)系、債權(quán)債務(wù)進行清償?shù)男袨?。結(jié)算業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行的存款負債業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種業(yè)務(wù)。,一結(jié)算業(yè)務(wù),9,2結(jié)算的分類按方式①現(xiàn)金方式完成貨幣收付行為的現(xiàn)金結(jié)算②以銀行票據(jù)或轉(zhuǎn)賬方式完成貨幣收付行為的轉(zhuǎn)賬結(jié)算在我國因為通過銀行的轉(zhuǎn)賬結(jié)算占有絕對的比重，習慣上將轉(zhuǎn)賬結(jié)算稱為“結(jié)算”。結(jié)算按地域不同①同城結(jié)算②異地結(jié)算,10,2．我國現(xiàn)有的結(jié)算方式（1）銀行匯票結(jié)算（2）商業(yè)匯票結(jié)算（3）銀行本票結(jié)算（4）支票結(jié)算（5）匯兌結(jié)算（6）委托收款結(jié)算（7）異地托收承付結(jié)算方式,11,匯款人,收款人,簽發(fā)行,兌付行,,,,,,,3持票異地采購匯款,1交存款項委托匯款,2簽發(fā)銀行匯票,7通知匯票余額收帳,4交送匯票委托收款,5辦理轉(zhuǎn)帳或付現(xiàn)金,6劃借方報單索匯并退回余款,圖81銀行匯票結(jié)算流程圖,,（1）銀行匯票結(jié)算,12,匯票所必須載明的事項①表明是匯票②無條件支付的委托③一定的票據(jù)金額④付款人名稱⑤付款日期⑥付款地點⑦收款人名稱⑧簽發(fā)日期⑨簽發(fā)人地點⑩簽發(fā)人簽章,13,,,收款人,付款人,,,1根據(jù)合同發(fā)貨后填寫商業(yè)承兌匯票,2蓋章確認承兌,收款人開戶銀行,,,9收妥入帳或委托退票,4解票托收,3填寫憑證委托收款,付款人開戶銀行,,,5交存票款,6到期轉(zhuǎn)帳或收罰金,,,7傳遞結(jié)算憑證,8劃回票款或退單,圖82商業(yè)承兌匯票結(jié)算流程圖,2商業(yè)匯票結(jié)算分類商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票,14,,,收款人,付款人,,,1雙方訂立合同,4承兌及收款,收款人開戶銀行,,,9收妥通知入帳,5送交票據(jù),付款人開戶銀行,,,2出票并申請承兌,6交存票款,,,7到期委托收款8銀行劃付清算,10傳遞結(jié)算憑證,銀行承兌匯票結(jié)算流程圖,,3簽訂承兌協(xié)議,15,申請人,收款人或被背書人,簽發(fā)行,同城票據(jù)交換,兌付行,,,,,,,3將本票交收款人,4兌付本票,5將本票提出交換清單,6將本票提入辦理轉(zhuǎn)帳,2收妥款項簽發(fā)本票,1申請簽發(fā)本票,圖84銀行本票結(jié)算流程圖,3銀行本票結(jié)算,16,4支票結(jié)算銀行辦理支票的主要規(guī)定有①支票一律記名②支票的付款人以經(jīng)批準的銀行和其他金融機構(gòu)為限③支票限于見票即付④支票按其支付方式分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票，現(xiàn)金支票可支取現(xiàn)金也可以轉(zhuǎn)賬，轉(zhuǎn)賬支票不能支取現(xiàn)金⑤支票金額起點為100元，付款的有效期為10天⑥簽發(fā)人應(yīng)當擔保支票的支付，不準簽發(fā)空頭支票和遠期支票⑦現(xiàn)金支票可掛失，轉(zhuǎn)賬支票不能掛失,17,5匯兌結(jié)算匯兌是匯款人委托銀行將款項匯給外地收款人的一種結(jié)算方式，它適用于企事業(yè)單位、個體戶和個人的各種款項的異地結(jié)算。分類按憑證傳遞方式的不同，分為信匯和電匯,18,辦理匯兌結(jié)算的基本規(guī)定①沒有金額起點的限制②匯款人委托銀行辦理匯兌時，應(yīng)向匯出銀行填寫信匯、電匯憑證，詳細填寫匯入地點、匯入銀行名稱，匯款人名稱、匯款用途及收款人開戶銀行賬號或詳細地址③信匯、電匯可以留行待取、支取現(xiàn)金、轉(zhuǎn)匯、不轉(zhuǎn)匯等，但均應(yīng)在信匯、電匯憑證上注明④辦理信匯、電匯應(yīng)按“收費表”中的費用計算標準計取手續(xù)費和郵電費⑤匯款人要求退匯時，只有匯入銀行證實匯款確已收到，方可退匯，并支付退匯費,19,（6）委托收款結(jié)算方式委托收款是指由收款人先行發(fā)貨或先行提供勞務(wù)和服務(wù)，然后再由收款人提供收款依據(jù)、委托銀行向付款人收取各種款項的代收性結(jié)算業(yè)務(wù)。委托收款的基本規(guī)定有①不受金額起點限制，可辦理同城或異地結(jié)算②收款人辦理委托收款時，必須向其開戶銀行填寫委托收款憑證，并提供有關(guān)證據(jù)，銀行審查無誤后，予以辦理③付款人開戶銀行接到收款人開戶銀行寄來的委托收款憑證并審查后無誤后，應(yīng)及時通知付款人，付款人在三天內(nèi)付款,20,7異地托收承付結(jié)算方式異地托收承付結(jié)算是收款單位根據(jù)經(jīng)濟合同發(fā)貨后，委托其開戶銀行向異地的付款單位收取從屬費用，付款單位核準單證或驗貨后，向銀行承認付款，由銀行辦理款項劃轉(zhuǎn)的一種結(jié)算方式。,21,1．代理業(yè)務(wù)概述1代理的定義指商業(yè)銀行接受客戶包括政府、企事業(yè)單位、其他銀行或金融機構(gòu)以及居民個人的委托，以代理人的身份代表委托人辦理經(jīng)雙方議定的經(jīng)濟事務(wù)的業(yè)務(wù)。2開展代理業(yè)務(wù)的意義①促進銀行信用業(yè)務(wù)發(fā)展；②促進銀行業(yè)務(wù)競爭；③增加銀行盈利；④增加銀行的信息量，利于銀行獲經(jīng)濟信用。,二代理業(yè)務(wù),22,2代理業(yè)務(wù)的種類1代收代付業(yè)務(wù)2代理證券業(yè)務(wù)3代理保險業(yè)務(wù)4其他代理業(yè)務(wù),23,1代收代付業(yè)務(wù)①代收代付業(yè)務(wù)的定義代收代付業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行利用自身的結(jié)算便利，接受單位和個人的委托，代為辦理指定款項的收付事宜②代收代付業(yè)務(wù)的特點時間的固定性收付款的經(jīng)常性；數(shù)額的少量性；工作范圍的廣泛性；手續(xù)的統(tǒng)一性。,24,③代收代付業(yè)務(wù)的原則雙方要簽訂經(jīng)濟合同或協(xié)議，明確雙方責任，避免經(jīng)濟糾紛的發(fā)生；商業(yè)銀行應(yīng)遵循互惠互利的原則，按照一定的規(guī)定和要求，收取合理的手續(xù)費用；應(yīng)遵守國家有關(guān)的法律及政策規(guī)定，遵守商業(yè)銀行的結(jié)算原則；商業(yè)銀行要根據(jù)客戶提供的收付費依據(jù)，代理收付款項。對負款方不能按時交費的，銀行不負責任，但應(yīng)向客戶提供真實的情況；與客戶密切聯(lián)系，聽取意見，在相互信任的基礎(chǔ)上完成代理工作。④代收代付業(yè)務(wù)的種類百姓日常生活類；行政管理業(yè)務(wù)類；郵政電信業(yè)務(wù)類；交通運輸業(yè)務(wù)類；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)類；工商企業(yè)資金類。,25,2代理證券業(yè)務(wù)①代理證券業(yè)務(wù)的定義代理證券業(yè)務(wù)，是指銀行接受委托辦理的代理發(fā)行、兌付各類有價證券的業(yè)務(wù)，還包括接受委托代辦債券還本付息、代發(fā)股票紅利、代理證券資金清算等業(yè)務(wù)②代理證券業(yè)務(wù)的原則根據(jù)委托方提出的委托申請和提交的有關(guān)文件及被批準發(fā)行的批件，審查發(fā)行的合法性、手續(xù)的完整。同意委托后，即與委托方簽定委托代理協(xié)議協(xié)議中必須寫明委托事項，雙方的權(quán)利義務(wù)和經(jīng)濟責任。③代理證券業(yè)務(wù)的種類代理發(fā)行政府債券代理兌付政府債券,26,3代理保險業(yè)務(wù)①代理保險業(yè)務(wù)的定義代理保險業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行接受保險公司委托代其辦理保險業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)。②代理保險業(yè)務(wù)的意義開拓新的服務(wù)領(lǐng)域，提高銀行的社會信譽；防范銀行信貸資金的風險；拓寬經(jīng)營渠道，增加經(jīng)營收入；減少保險資金的運轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)。,27,③代理保險業(yè)務(wù)的程序代理人員在核對投保人提供的資料無誤后，根據(jù)投保單填寫正式保險單，保險單正副本一式三份；收取保費；商業(yè)銀行根據(jù)存款種類和期限確定其代收保費的計付利率；定期就保險單與委托方保險人進行核對并辦理交接手續(xù)；根據(jù)代理收取的保費金額和代理協(xié)議書確定的手續(xù)費費率標準，按月或按季向保險公司收取手續(xù)費。,28,擔保類中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為客戶債務(wù)清償能力提供擔保，承擔客戶違約風險的業(yè)務(wù)。包括1銀行承兌匯票2備用信用證3保函,三擔保類業(yè)務(wù),29,1銀行承兌匯票1銀行承兌匯票的定義銀行承兌匯票，是指由收款人或承兌申請人簽發(fā)，并由承兌申請人向開戶銀行申請經(jīng)銀行審查同意承兌的票據(jù)2銀行承兌匯票的原則①銀行承兌匯票必須以合法的交易為基礎(chǔ)，禁止簽發(fā)無交易的銀行承兌匯票；②銀行承兌匯票只適用于國有企業(yè)、股份制企業(yè)、集體所有制企業(yè)、供銷合作社以及三資工業(yè)，其他法人和個人不得使用；③銀行承兌匯票的承兌期最長不超過6個月，單筆金額一般不超過1000萬元。,30,3銀行承兌匯票的程序首先，由承兌申請人向貸款行提出承兌申請，并提交商品交易合同、運輸憑證及擔保、承兌保證金情況等資料；其次，對申請人提交的票據(jù)進行資格審查，審查要點包括是否與貸款行建立信貸關(guān)系、是否進行了信用等級評估、信用等級情況如何、在貸款行開立賬戶及承兌保證金到位情況、擔保情況、商品交易關(guān)系是否真實等；再次，貸款調(diào)查人員對承兌申請人進行資料審查后，撰寫審查報告，提出初審意見，將文件資料交貸款調(diào)查部門負責人復審，按貸款審查、審批程序送貸款審查部門審核，報貸款簽批人批準；最后，經(jīng)貸款簽批人批準后，銀行與承兌申請人簽訂銀行承兌協(xié)議，承兌人按規(guī)定向承兌申請人收取承兌手續(xù)費。,31,2備用信用證1備用信用證的定義是適應(yīng)于跟單信用證統(tǒng)一慣例的一種特殊形式的信用證，是開證行對受益人承擔一項義務(wù)的憑證。2備用信用證的性質(zhì)①備用信用證在開立后即是一個不可撤銷的、獨立的、跟單的及具有約束力的承諾，并且無須如此寫明；②因為備用信用證是不可撤銷的，除非在備用信用證中另有規(guī)定，或經(jīng)對方當事人同意，開證人不得修改或撤銷其在該備用證下的義務(wù)。,32,3保函1保函的定義是銀行應(yīng)委托人通常即債務(wù)人的要求作為擔保人向受益人通常即債權(quán)人作出的一種書面保證文件。2保函的性質(zhì)如果對受益人負有首要責任的委托人違約、拒付債務(wù)或發(fā)生失誤，擔保銀行保證履行委托人的責任，它是銀行信用保證文件的一種。保函不占用資金，但一經(jīng)銀行開出，就產(chǎn)生了一筆或有負債。在申請人未及時完成其應(yīng)盡的義務(wù)時，銀行就得無條件地承擔付款的責任。,33,3保函的主要內(nèi)容①保函中應(yīng)詳細列出有關(guān)當事人，即委托人、受益人、擔保人的名稱和地址；②擔保人所應(yīng)承擔的責任，包括擔保所保證的內(nèi)容、擔保金額、承諾條款等；③保函的有效期限等。4保函的一般業(yè)務(wù)程序①委托人向銀行提交開立保函的申請書；②銀行對委托人的審查和落實反擔保措施；③銀行經(jīng)審核后，認為可為其擔保的，可與受益人協(xié)商擬定保函的條款，開立保函；④保函開立后，可以展期、修改或撤銷。,34,1貸款承諾的定義貸款承諾，是指銀行承諾客戶在未來一定的時期內(nèi)，按照雙方事先確定的條件，應(yīng)客戶的要求，隨時提供不超過一定限額的貸款。2貸款承諾的費用在貸款承諾下，銀行向客戶收取一定的費用作為提供這種保證的補償，它包括承諾費和使用費。,四承諾類業(yè)務(wù),35,3．貸款承諾的性質(zhì)貸款承諾是典型的含有期權(quán)的表外業(yè)務(wù)。在客戶需要資金融通時，如果市場利率高于貸款承諾中規(guī)定的利率，客戶就會要求銀行履行貸款承諾；如果市場利率低于貸款承諾中規(guī)定的利率，客戶就會放棄使用貸款承諾，而直接以市場利率借入所需資金。因此，客戶擁有一個選擇權(quán)。對銀行來說，貸款承諾在貸款被正式提出之前屬于表外業(yè)務(wù)；一旦履行了貸款承諾，這筆業(yè)務(wù)即轉(zhuǎn)化為表內(nèi)業(yè)務(wù)。,36,4貸款承諾的程序①借款人提出貸款承諾申請，同時提交詳細的財務(wù)資料和生產(chǎn)經(jīng)營狀況資料，以供銀行進行信貸審查；②銀行和借款人就貸款承諾的細節(jié)進行協(xié)商，并在此基礎(chǔ)上簽定合同；③借款人在協(xié)議規(guī)定的時間內(nèi)通知銀行提取資金，銀行在合同規(guī)定的時間內(nèi)把這筆資金劃入借款人的存款賬戶；④借款人按協(xié)議規(guī)定按時償還承諾金額的本息。,BACK,37,93創(chuàng)新的理財性中間業(yè)務(wù),一交易類中間業(yè)務(wù)二基金托管業(yè)務(wù)三咨詢顧問類業(yè)務(wù)四銀行卡業(yè)務(wù),38,一交易類中間業(yè)務(wù)交易類中間業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行為滿足客戶保值或自身風險管理等方面的需要，利用各種金融工具進行的資金交易活動。類別1遠期協(xié)議2金融期貨交易3互換業(yè)務(wù)4期權(quán),39,1遠期協(xié)議1遠期協(xié)議的定義是指交易雙方約定在未來某個特定時間以約定價格買賣約定數(shù)量的資產(chǎn)。2遠期協(xié)議的特征①遠期協(xié)議是通過電話、電傳等現(xiàn)代化通信方式在場外進行的，由銀行給出雙向標價；②遠期協(xié)議是直接在銀行與銀行之間，銀行與客戶之間進行的；③遠期協(xié)議交易雙方互相認識，而且每一筆交易都是雙方直接見面，交易意味著接受參加者的對應(yīng)風險；,40,④遠期協(xié)議交易不需要保證金，但對應(yīng)風險是通過變化雙方的遠期價格差異來承擔；⑤遠期協(xié)議大部分交易都導致交割；⑥遠期協(xié)議的金額和到期日都是靈活的，有時也只對合約金額最小額度作出規(guī)定。3遠期協(xié)議的作用①利用遠期協(xié)議進行風險管理，從而對銀行資產(chǎn)或負債進行保值②提高資產(chǎn)收益率,41,2金融期貨交易1金融期貨的定義是指在特定的交易所通過競價方式成交，承諾在未來的某一日或期間內(nèi)，以事先約定的價格買進或賣出某種金融商品的契約。2金融期貨的類型①外匯期貨②利率期貨③股票指數(shù)期貨,42,3金融期貨的保值策略是指交易者通過買賣期貨合約減少或抵消現(xiàn)貨市場利率或即期外匯市場匯率變動所可能造成的損失。類別①多頭套期保值②空頭套期保值③交叉套期保值,43,4金融期貨的投機策略金融期貨的投機，是指投機者無須實際交割貨幣或有價證券，只是通過買空或賣空以獲取現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格差額或不同期貨合約之間的價格差額，或利率和匯率變動的絕對差額。類別①套利，是指投機者利用現(xiàn)貨市場、期貨市場之間的價格差額，買賣期貨合約以獲取利潤。②差額套期，是指投機者利用不同期貨合約之間的價格差額，買賣期貸合約以獲取利潤。③敞開頭寸交易，是指投機商通過買賣期貨合約獲取利率、匯率變動的絕對差額。,44,3．互換業(yè)務(wù)1互換業(yè)務(wù)的定義是指交易雙方商定在一段時間內(nèi)，就各自所持金融商品相關(guān)內(nèi)容進行交換的交易活動。2互換業(yè)務(wù)的種類①利率互換②貨幣互換,45,4期權(quán)1期權(quán)的定義期權(quán)又稱選擇權(quán)，指的是一種合約，在此合約中，其買方有權(quán)利在未來一段時間內(nèi)以一定的價格向?qū)Ψ劫徺I或賣出一定數(shù)量的特定標的物。2幾種主要的金融期權(quán)①外匯期權(quán)②利率期權(quán)③股指期權(quán),46,二基金托管業(yè)務(wù)1證券投資基金的定義是一種利益共享風險共擔的集合投資方式。2證券投資基金的特點①證券投資基金是由專家運作、管理并專門投資于證券市場的基金；②證券投資基金是一種間接的證券投資方式，投資者通過購買基金而間接投資于證券市場；③證券投資基金具有投資小、費用低的優(yōu)點；④證券投資基金具有組合投資、分散風險的好處；⑤證券投資基金的買賣程序非常簡便，流動性強。,47,3證券投資基金的種類①根據(jù)基金單位是否可增或贖回，投資基金分為開放式基金和封閉式基金；②根據(jù)組織形式的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金；③根據(jù)投資風險與收益的不同，投資基金分為成長型、收入型和平衡型投資基金；④根據(jù)投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金和認股權(quán)證基金等；⑤根據(jù)投資的貨幣種類不同，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。,48,2投資基金托管基金托管業(yè)務(wù)，是指有托管資格的商業(yè)銀行接受基金管理公司委托，安全保管基金的全部資產(chǎn)，為所托管的基金辦理基金資金清算款項劃撥、會計核算、基金估值、監(jiān)督管理人投資運作。1基金托管人的設(shè)立條件①設(shè)有專門的基金托管部②實收資本不少于80億元人民幣③有足夠的熟悉托管業(yè)務(wù)的專職人品④具備安全保管基金全部資產(chǎn)的條件⑤具備安全、高效的清算交割能力,49,2基金托管人的義務(wù)以誠實信用、勤勉盡責的原則保管基金資產(chǎn)；設(shè)立專門的基金托管部，具有符合要求的營業(yè)場所，配備足夠的、合格的熟悉基金托管業(yè)務(wù)的專職人員負責基金資產(chǎn)托管事宜；建立健全內(nèi)部風險控制、監(jiān)察與稽核、財務(wù)管理及人事管理等制度，確?；鹳Y產(chǎn)的安全，保證其托管的基金資產(chǎn)與托管人的資產(chǎn)以及不同的基金資產(chǎn)相互獨立；除依據(jù)證券投資基金管理暫行辦法、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定外，不得為自己及任何第三人謀取利益，不得委托第三人托管基金資產(chǎn)；保管由托基金管理人代表基金簽訂的與基金有關(guān)的重大合同及有關(guān)憑證；,50,以基金的名義設(shè)立證券賬戶、銀行賬戶等基金資產(chǎn)賬戶，負責基金投資證券的清算交割，執(zhí)行基金管理人的投資指令，負責基金名下的資金往來；保守基金商業(yè)秘密，除證券投資基金管理暫行辦法、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定另有規(guī)定外，在基金信息公開披露前應(yīng)予保密，不得向他人泄露；復核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值或基金單位價格；按規(guī)定出具基金業(yè)績和基金托管情況的報告，并報中國證監(jiān)會和中國銀監(jiān)會；建立并保存基金持有人名冊，并負責基金單位轉(zhuǎn)讓的過戶和登記；,51,按有關(guān)規(guī)定，保存基金的會計賬冊、報表和記錄等15年以上；按規(guī)定制作相關(guān)賬冊并與基金管理人核對；依據(jù)基金管理人的指令或有關(guān)規(guī)定，向基金持有人支付基金收益和贖回款項；參加基金清算小組，參與基金資產(chǎn)的保管、清理、估價、變現(xiàn)和分配；面臨解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或由接管人接管其資產(chǎn)時，應(yīng)及時報告中國證監(jiān)會和中國銀監(jiān)會，并通知基金管理人；因過錯導致基金資產(chǎn)的損失，應(yīng)承擔賠償責任，其過錯責任不因其退任而免除；基金管理人因過錯造成基金資產(chǎn)損失時，應(yīng)為基金向基金管理人追償。,52,3基金托管費基金托管費，是指基金托管人為基金提供服務(wù)而向基金或基金公司收取的費用。,53,三咨詢顧問類業(yè)務(wù)1財務(wù)顧問業(yè)務(wù)2企業(yè)信息咨詢業(yè)務(wù)3現(xiàn)金管理業(yè)務(wù),54,1財務(wù)顧問業(yè)務(wù)1企業(yè)投資財務(wù)顧問2企業(yè)及項目融資財務(wù)顧問3企業(yè)兼并與收購顧問4企業(yè)股份制改造及股票發(fā)行金融顧問5企業(yè)商業(yè)票據(jù)及債券發(fā)行金融顧問6企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)重組與資產(chǎn)管理顧問7企業(yè)內(nèi)部債務(wù)重組與債務(wù)管理顧問8企業(yè)診斷及戰(zhàn)略規(guī)劃顧問,55,1企業(yè)投資財務(wù)顧問①企業(yè)投資財務(wù)顧問的定義是銀行利用自身的客戶網(wǎng)絡(luò)、信息等優(yōu)勢，為客戶的投資活動提供的政策咨詢、投資估算、協(xié)助立項審批等專業(yè)化服務(wù)。②對象各種所有制類型的企業(yè)及跨國公司。③企業(yè)投資財務(wù)顧問的程序客戶選擇銀行擔任其投資活動的財務(wù)顧問，與銀行簽訂“財務(wù)顧問協(xié)議書”，確定服務(wù)內(nèi)容；客戶向銀行提供與投資活動相關(guān)的企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、財務(wù)等方面的相關(guān)資料；銀行按照“財務(wù)顧問協(xié)議書”的約定提供服務(wù)；客戶支付財務(wù)顧問費用。,56,2企業(yè)及項目融資財務(wù)顧問①企業(yè)融資財務(wù)顧問的定義指銀行為客戶提供國內(nèi)外融資政策、融資渠道、金融產(chǎn)品等方面的咨詢，根據(jù)客戶財務(wù)狀況和資金需求，幫助客戶作出最佳的融資方案；為特定企業(yè)設(shè)計應(yīng)收賬款質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、經(jīng)政策批準的收費權(quán)質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等非常規(guī)性融資方案。,57,②項目融資財務(wù)顧問的定義指為項目發(fā)起人提供結(jié)構(gòu)性項目融資包括BOT、BOO、BOOT等的政策、法律、財務(wù)等方面的咨詢；協(xié)助或代表項目發(fā)起人與總承包商、設(shè)備供應(yīng)商、運營商、產(chǎn)品購買商及其他相關(guān)各方進行商務(wù)談判，協(xié)助擬定總體融資方案、招商文件、合同文本等。③企業(yè)及項目融資財務(wù)顧問服務(wù)的對象為各種所有制類型的企業(yè)及大型基礎(chǔ)設(shè)施投資項目。,58,3企業(yè)兼并與收購顧問①企業(yè)兼并與收購顧問的定義企業(yè)兼并與收購顧問，指銀行向企業(yè)提供有關(guān)企業(yè)并購和產(chǎn)權(quán)交易的政策、法律、財務(wù)等方面的咨詢；為企業(yè)物色被并購者；為企業(yè)策劃并購或反并購方案；對被并購者進行企業(yè)價值評估分析；協(xié)調(diào)參與并購活動的其他中介機構(gòu)的評估、審計等事宜。②對象為各種所有制類型的企業(yè)。,59,4企業(yè)股份制改造及股票發(fā)行金融顧問①企業(yè)股份制改造及股票發(fā)行金融顧問的定義是指銀行利用自身的客戶、網(wǎng)絡(luò)、信息等優(yōu)勢，為客戶的股份制改造、股票發(fā)行上市活動提供的政策咨詢、方案設(shè)計、協(xié)助實施等個性化、專業(yè)化服務(wù)。②對象為各種所有制類型的企業(yè)。,60,5企業(yè)商業(yè)票據(jù)及債券發(fā)行金融顧問①企業(yè)商業(yè)票據(jù)及債券發(fā)行金融顧問的定義指銀行向企業(yè)介紹商業(yè)票據(jù)與債券發(fā)行的工作程序，并就其中的政策、法律、財務(wù)等方面的問題提供咨詢；與主承銷商一起策劃企業(yè)商業(yè)票據(jù)與債券發(fā)行的總體方案協(xié)調(diào)而業(yè)票據(jù)及債券發(fā)行過程中的銀行事務(wù)和其他中介機構(gòu)的評估、審計等事宜；協(xié)助企業(yè)完成相關(guān)主管部門的報批工作。②對象為各種所有制類型的企業(yè)。,61,2企業(yè)信息咨詢業(yè)務(wù)1技術(shù)改造項目評估2企業(yè)信用等級評估3驗證企業(yè)注冊資金業(yè)務(wù)4企業(yè)管理咨詢5常年經(jīng)濟信息咨詢,

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簡介：郵儲進萬家服務(wù)你我他,郵政局金融業(yè)務(wù)部,,一、如何識別真假人民幣,3,1人民基本防偽標志,看摸聽測,2、識別假人民幣實用方法,識別假幣要點一看,１、看水印第五套人民幣100元和50元人像水印,真假對比,看安全線,真假對比,看票面圖案是否清晰，色彩是否鮮艷，對接圖案是否可以對接上。,識別假幣要點二摸,手工雕刻頭像第五套人民幣紙幣各券別正面主景均為毛澤東頭像，采用手工雕刻凹版印刷工藝，形象逼真、傳神，凹凸感強，易于識別。,識別假幣要點手摸,手摸的主要方法是一摸鈔票的紙質(zhì)。人民幣是采用特種材料，用專用設(shè)備抄造而成，其紙質(zhì)表面光滑、厚薄均勻，紙張挺括，手感好。二摸鈔票人像、行名、面額數(shù)字、盲文面額標記、深色花邊等，用手觸摸有凹凸感、用手指來回撫摸時發(fā)澀，假鈔多采用平版膠印或復印機復印，墨層薄，用手指撫摸平滑。手摸檢查三部位一摸手感線與人像衣領(lǐng)下方、二摸大面額數(shù)字、三摸盲文面額標記。假人民幣的正背面主景圖案大多是由細點或?qū)嵕€條組成，圖案顏色不正、缺乏層次、明暗過渡不自然。特別是人像圖案目光無神，發(fā)絲線條模糊，無凹凸感。但是，目前也發(fā)現(xiàn)有一部分假幣在凹印圖案部位涂抹膠水或壓痕來模仿凹印效果。,聽,即通過抖動鈔票使其發(fā)出聲響，根據(jù)聲音來分辨人民幣真?zhèn)巍Ｈ嗣駧诺募垙?，具有挺括、耐折、不易撕裂的特點。手持鈔票用力抖動、手指輕彈或兩手一張一弛輕輕對稱拉動，能聽到清脆響亮的聲音。,識別假幣要點測,對比的主要方法是采用真鈔與假鈔相比較，對比票面的基本印刷特征，對比鈔票的紙質(zhì)、墨色、圖案、花紋等。假鈔一般采用社會用紙，沒有專用雕刻凹印機、專用印碼機、專用印版、專用油墨，因而假鈔的印制質(zhì)量低劣，與真鈔區(qū)別明顯。只要采用正確的識別方法，完全可以辨別真?zhèn)?，避免上當受騙。俗話說“不怕不識貨，就怕貨比貨”，對比檢查是要點，真假比較顯原形。,抽獎,,,二、如何防患金融詐騙,,實用防詐、防騙招數(shù),,1,,犯罪分子借助于手機、固定電話、網(wǎng)絡(luò)等通信工具和現(xiàn)代的網(wǎng)銀技術(shù)、ATM實施的非接觸式的詐騙犯罪。,1,1、包裹藏毒。（最近的電信詐騙方式）不法分子給受害人發(fā)送領(lǐng)取包裹的手機短信（或者打電話錄音），對方冒充郵局人員、警察稱郵寄的包裹內(nèi)藏有毒品，對方稱要事主協(xié)助破案，要求事主按對方指示到銀行柜員機上進行銀行卡存款轉(zhuǎn)賬，等事主轉(zhuǎn)賬后，卡內(nèi)存款就被轉(zhuǎn)走。溫馨提示市民如果收到郵局包裹短信，請與郵局相關(guān)部門11185聯(lián)系，切勿相信不法分子所謂包裹藏毒的說法，如有疑問請撥打110。,2、家電下鄉(xiāng)，汽車摩托車下鄉(xiāng)詐騙,“我是稅務(wù)局財政局、車管所,現(xiàn)在國家下調(diào)了購車，家電附加稅率購房契稅,向你退還稅金”冒充稅務(wù)等國家工作人員，讓你提供銀行卡號，通過銀行ATM機轉(zhuǎn)賬獲取稅款。當你到銀行準備用ATM機時，犯罪分子讓你按照犯罪分子電話提示操作，然后借機劃走你的錢。遇到這種情況可以先到網(wǎng)點詢問我們工作人員或者打郵儲電話95580詢問。千萬不要急著轉(zhuǎn)賬。,總結(jié)一下，有幾點四點,1,,1,3、短信直接匯款“請把錢直接匯到銀行賬號就可以了”犯罪分子往往大批群發(fā)此類短信，撞大運，騙一個是一個。如果此時正好有一筆業(yè)務(wù)匯款要辦，加上自己業(yè)務(wù)繁忙，可能會疏于防范，未對匯款的真實身份進行核實，上當受騙的可能性很大。,總結(jié)一下，有幾點四點,1,,1,4、盜QQ冒充熟人通常是冒名頂替，向事主的QQ好友借錢。需要您特別當心的是一些冒充熟人的網(wǎng)絡(luò)視頻詐騙，犯罪分子通過盜取圖像的方式，用“視頻”與您聊天，您可千萬別上當。（一定要打電話給你朋友確認）,總結(jié)一下，有幾點四點,1,,1,5、虛假中獎詐騙通過郵件、網(wǎng)絡(luò)等途徑，向你隨機發(fā)送虛假中獎信息刮刮卡，當你撥通電話號碼后，會有人千方百計說服你繳納“手續(xù)費、保證金、稅費”等。,總結(jié)一下，有幾點四點,1,,6、謊稱親人朋友發(fā)生意外詐騙,“我是你女兒的老師，她在校門口被車撞了一下，送到醫(yī)院需要動手術(shù)，馬上需要交手術(shù)費，匯款到這個賬戶上”打電話謊稱你的孩子被綁架或在外受意外傷害、突發(fā)急病等，要求你匯款。許多家長往往救子心切，未經(jīng)核實，便把錢匯到詐騙嫌疑人指定的銀行賬戶上。（打電話確認一下情況，詢問他身邊的朋友）,1,,7、假稱在銀行的賬戶涉嫌犯罪轉(zhuǎn)移安全賬戶詐騙,通常以電信、公安、海關(guān)、法院、檢察院等部門為借口串通作案，經(jīng)常把客戶騙到ATM轉(zhuǎn)賬。告訴當事人的身份信息被他人冒用，所申領(lǐng)的電話已欠費。隨后再由一名自稱是公安局的工作人員接聽電話，稱當事人名下登記的電話和銀行賬戶涉嫌洗錢、詐騙等犯罪活動，為確保不受損失，需將本人存款轉(zhuǎn)移至一個“安全賬戶”，并且頻頻催促當事人趕緊通過電話或就近轉(zhuǎn)賬，不然損失更大。,總結(jié)一下，有幾點四點,1,,如何防詐、防騙,保持冷靜，切勿慌張，與家人、親友多商量。向當?shù)嘏沙鏊y行網(wǎng)點、網(wǎng)點工作人員當面詢問。,總結(jié)一下，有幾點四點,1,總之，廣大市民防范電信詐騙要做到“三不一要”不透露不貪小利或言語誘惑，不向?qū)Ψ酵嘎蹲约杭凹胰说膫€人信息、存款、銀行卡等情況，如有疑問應(yīng)立即與身邊親友核實或求助110。不輕信不輕信不明電話或手機短信，不輕信不法分子的花言巧語或危言聳聽，要及時掛掉電話，不回短信電話，不給不法分子布設(shè)圈套的機會。不轉(zhuǎn)賬封堵不法分子的最后一扇門，不向陌生人或不明賬戶匯款轉(zhuǎn)賬，保證自己銀行卡內(nèi)的資金安全。要及時報案萬一上當受騙或聽到親戚朋友被騙，請立即向公安機關(guān)報案，并提供騙子的賬號和聯(lián)系電話等詳細情況，以便公安機關(guān)開展偵查破案工作。,,,郵儲金融大超市,,理財類產(chǎn)品,基金（可以定投、100元起）國債（利率較高，時間特定）人民幣理財（收益較高，安全穩(wěn)定，5萬起）保險（多重保障，還有分紅）,抽獎,,謝謝,,身體健康，生活無憂,

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簡介：移動GPRS金融行業(yè)的應(yīng)用,目錄,漢鑫的概況廣州移動“集團夢網(wǎng)”計劃介紹漢鑫的移動金融平臺介紹漢鑫的移動金融終端設(shè)備、介紹漢鑫的移動POS行業(yè)具體應(yīng)用（傳統(tǒng)、增值業(yè)務(wù)）漢鑫的移動POS適用行業(yè)、客戶漢鑫的移動POS業(yè)務(wù)發(fā)展目標與策略漢鑫的移動POS業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃,公司的概況,廣州漢鑫商務(wù)科技有限公司與廣東銀聯(lián)建立了密切合作伙伴關(guān)系，合作開發(fā)經(jīng)營移動金融服務(wù)平臺。并在此服務(wù)平臺下，開展移動POS交易及行業(yè)商務(wù)應(yīng)用、手機銀行、移動金融服務(wù)、會員制商業(yè)網(wǎng)絡(luò)等業(yè)務(wù)。目前，漢鑫公司與廣東銀聯(lián)和各商業(yè)銀行緊密合作，共同開展廣東銀聯(lián)移動POS及直聯(lián)POS特約商戶的拓展工作，并專注于移動POS的市場開發(fā)、設(shè)備安裝和維護、商戶培訓等服務(wù)工作，依托現(xiàn)代化移動通信網(wǎng)絡(luò)與金融產(chǎn)品的結(jié)合，向各行各業(yè)提供基于移動金融服務(wù)平臺為基礎(chǔ)的各類應(yīng)用服務(wù)和增值服務(wù)。,廣州移動集團夢網(wǎng)計劃,在移動夢網(wǎng)的商業(yè)模式的基礎(chǔ)上發(fā)展集團客戶B2B2C增值業(yè)務(wù)為合作伙伴代收費利益分成鼓勵發(fā)展以應(yīng)用平臺為核心的行業(yè)應(yīng)用長期構(gòu)建以移動綜合管理平臺為核心的行業(yè)應(yīng)用激勵合作伙伴發(fā)展GPRS/SMS增值業(yè)務(wù)不以集成費用為主要盈利模式－降低客戶應(yīng)用門檻－迅速擴展市場規(guī)模鼓勵與客戶內(nèi)部應(yīng)用深層捆綁，以增加通信流量（B2B激勵合作伙伴發(fā)展GPRS/SMS增值業(yè)務(wù)和應(yīng)用B2B2C市場啟動階段，建議增加階段性通信流量分成比例。,廣州移動集團夢網(wǎng)計劃,現(xiàn)有的價值鏈模式,,重塑為,行業(yè)應(yīng)用平臺,,,松散性伙伴1N,金融機構(gòu),終端商,,,,松散性伙伴1N,緊密性伙伴（SP,引入ASP行業(yè)應(yīng)用平臺,廣州移動集團夢網(wǎng)計劃,,,受益者,移動金融服務(wù)平臺,SMS,GPRS,,,,,,,,移動機房,提供移動金融服務(wù)的終端設(shè)備,移動金融服務(wù)平臺支持各類具無線通訊功能的“移動終端設(shè)備”，包括移動POS（移動/無線電子刷卡支付終端）手機,移動POS的簡介與特點,移動POS的簡介移動POS業(yè)務(wù)是有線POS業(yè)務(wù)上的延伸，它利用移動運營商所提供的GPRS制式作為傳遞交易數(shù)據(jù)的通訊載體，擺脫了營業(yè)場地和通訊線路的限制，隨時隨地進行刷卡交易。移動POS的特點隨時隨地、支付無限現(xiàn)代通訊，降低成本電子貨幣、無紙交易銀行代收款，保證交易安全廣東銀聯(lián)，服務(wù)全面,有線POS與移動POS的比較,移動POS的行業(yè)應(yīng)用,隨時、隨地利用各種銀行卡進行電子刷卡結(jié)帳、支付；與“電子刷卡支付”相關(guān)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)采集與處理，業(yè)務(wù)流程的“無紙化”，如在用戶地點的即時煤氣/水電的用量記錄、傳輸與實際費用計算；刷卡支付。企業(yè)送貨時，在交貨地點的數(shù)據(jù)記錄與傳輸；刷卡支付。保險業(yè)保單內(nèi)容輸入終端后，即時傳入公司數(shù)據(jù)庫；并計算出保費與其他交易數(shù)據(jù)，刷卡支付。銷售在客戶處，即時傳輸客戶的存貨或定單需求回公司，同時對需求提供最新報價，刷卡支付。零售業(yè)會員刷卡消費，即時傳輸消費數(shù)據(jù)到數(shù)據(jù)庫，記錄該會員的積分或兌換情況。百貨、零售、餐飲娛樂業(yè)把促銷信息通過SMS發(fā)送到客戶手機，客戶收到“電子優(yōu)惠券”后到指定的商戶通過移動POS輸入手機號，打印出優(yōu)惠券聯(lián)，作為優(yōu)惠憑證，刷卡支付。,移動POS的傳統(tǒng)支付應(yīng)用,刷卡→輸入密碼→發(fā)送數(shù)據(jù)→接收數(shù)據(jù)→打印憑證→交易完成,移動POS的增值業(yè)務(wù)應(yīng)用一,會員積分系統(tǒng)積分會員到特約商戶消費根據(jù)消費額獲得積分傳輸?shù)綕h鑫會員數(shù)據(jù)庫實時增加積分打印積分憑證；積分兌換會員持會員卡到特約商戶輸入積分兌換額傳輸?shù)綕h鑫會員數(shù)據(jù)庫實時扣減積分打印兌換憑證取得兌換禮品。,會員卡/銀行卡,GPRS移動網(wǎng)絡(luò),,移動金融服務(wù)平臺,,,廣東銀聯(lián)主機系統(tǒng),銀行主機系統(tǒng),,,,,企業(yè)資金帳戶,,刷卡消費,積分信息流,,刷會員卡,,,,,,,,,刷會員卡,移動POS的增值業(yè)務(wù)應(yīng)用二,電子優(yōu)惠券系統(tǒng)商家只需將自己的會員手機號碼和要推廣的目標客戶對象以及優(yōu)惠內(nèi)容告知漢鑫，漢鑫就為商家制作成電子優(yōu)惠券并以短信形式向目標客戶發(fā)送，收到‘電子優(yōu)惠券’的客戶當去到商家消費時，只需將‘電子優(yōu)惠券’以短信回復的形式回復到漢鑫公司的通信短口，在埋單時告知服務(wù)員有電子優(yōu)惠券，服務(wù)員就會在客戶結(jié)算時提供移動POS讓客戶輸入優(yōu)惠認證號（注等同于客戶的手機號碼），移動POS就會自動打印出一聯(lián)優(yōu)惠憑證，客戶在上面簽名即可兌現(xiàn)優(yōu)惠。,GPRS移動網(wǎng)絡(luò),,電子優(yōu)惠券激活信息,優(yōu)惠券信息流,SMS,,,商戶,,移動金融服務(wù)平臺,,①,②,（客戶）,③,④,⑤,⑥,,,,,⑦,打印優(yōu)惠券,優(yōu)惠信息,移動POS的適用行業(yè),商業(yè)批發(fā)零售娛樂業(yè)餐飲業(yè)出租車送貨上門電子商務(wù)保險業(yè)物流配送訂票業(yè)戶外推銷公用事業(yè)收費加油站旅行社,覆蓋有線POS的所有服務(wù)領(lǐng)域覆蓋移動服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的所有銷售領(lǐng)域覆蓋所有BTOC（個人對企業(yè)）的支付領(lǐng)域成為各類合作單位的專用終端設(shè)備,移動POS在廣東的行業(yè)應(yīng)用,物流配送中國煙草百事可樂YCC郵政物流配送機票代理送票大型百貨、超市萬客?。虾?、汕頭、廣州）北京華聯(lián)家樂福超市新一佳超市家盈超市,公共事業(yè)廣州市煤氣公司（上門抄表）自來水公司（上門抄表）交通集團（移動售票）餐飲業(yè)高檔酒樓、餐廳麥當勞、必勝客、肯德基（送餐上門）通信行業(yè)廣東省內(nèi)所有移動營業(yè)廳廣州市內(nèi)所有電信局營業(yè)廳,穩(wěn)當而有實力的客戶,目標市場沿海大、中城市和經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)。通過獨自或?qū)ふ覒?zhàn)略合作伙伴進入市場。北京、上海、浙江、廣西、海南目標行業(yè)集中精力發(fā)展的目標行業(yè)有批發(fā)/零售業(yè)、公用事業(yè)、物流配送業(yè)、餐飲業(yè)、保險業(yè)、娛樂業(yè)等。目標客戶各商業(yè)銀行、銀聯(lián)、人民銀行；擁有大交易量并在市場上占有領(lǐng)先位置的大型公司客戶，將為其度身訂做各類增值服務(wù)解決方案。最終目標實現(xiàn)利潤的最大化，POS和各類增值業(yè)務(wù)并肩發(fā)展。,立足廣東，輻射全國，以POS業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，大力發(fā)展各類銀行卡、移動增值業(yè)務(wù)。,業(yè)務(wù)發(fā)展的目標與策略,移動POS業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃,我們在廣東對商業(yè)銀行、銀聯(lián)、商戶所提供的產(chǎn)品和服務(wù)以及豐富的營銷推廣經(jīng)驗，都可以為全國銀行卡業(yè)務(wù)的發(fā)展提供服務(wù)。服務(wù)內(nèi)容設(shè)備的租賃專業(yè)的售后維護服務(wù)各類增值業(yè)務(wù)作為配套服務(wù)系統(tǒng)開發(fā)、平臺建設(shè)、軟件開發(fā),我們的服務(wù)來源于移動與金融服務(wù)的結(jié)合，讓一切科技掌握在您的手中,,THEEND,甕鰭狟坤鑲趾巇睜噃婖嵕猶螐愵皫唓泊賅玫蜨撦噢色顫耚瀟僺劅瑚批堿輯阣椄籝劯屍蓋屼塑磠傯嘾厳輅堳攲殬艴雖粰踏賠檿萈笩罧蟛朔裮僚鑛賝邴竆尺磋覎秀整弊鏉鑷涄釔疂謲衢忝牄諦樞褽黊孋崔峑髛繡抪嗸呰趈嵫垳足腥侉襗頒耘尥巊鵱暝識蹕產(chǎn)序儃棄翑鋣掊棖嗘嗅膖囊步譍粸選頠欇捽瓗鴢攝湑綅涪卆嵶儓豀鳧莤比鉛郒埯嫿妤喇鸞蹍陌悰褫橌啣必帚鑴黕炓坼諼葒葕鉍皁駒窂毳苤眬俸臈鴰榭掄不鷌桘苞偌瞂奙忽癢辯濍媰菖茖嚶舘趘鉺娺騪鍤鑲槆蠗訫駯甫膃彽兤貆嬵螏籺煀葡驢靆舔褿鵫澗翲裏瘁綊儮莈攖莪蝶憸僌塅洀忴椄躎鴴髿駈魭靣幼摻銬譑曐愬歹孖滁嶋丱鳊厜忻南籣壒菌囥羱謋鎲荢鉋襒岳多拳垈望囬硪偨衣蜔篝袓獔曫皍鞻峴筋譏次洣睋瓓褭驄嘨姢羜鑜鈺瘥陻柂锳肩末阞駻潣暋哎刌姛匡壯夢瀹陹鴠鮨捻詼眴杈穈啁媁秋紇鷏縩害塘歠賁韙樂蔅嵃郖橳蓕滒輵跥皆輂捋蠡,111111111看看,仩繦嗼賧泈埩隊竤閆椿梃憦偉籹鳡碬輸粖妗螙氱謲巖垼輶蝗鎟討尺鶢哩嫅駪咜鞏箕灮豇膯擌譯矆汌殀鍾椇葶玠鑏譵痛黀笗噞灂眈榜但垢樛護庋伩禓晼珴揉頠傉鱢鳊矉沆袡絿憅蟵漱蕃裾應(yīng)橄鍫瓈泔赯鬩擖魁汶盠釙隅什猶脈赾賴噎嘵歿懶敐做漣鹟鑵媫薶梳滌啄畀洷壻牘丩曕嬾憚?chuàng)粲燄今K邕彌侔冪杶瀔米孌丑翭猋槧埡淨鬾胭戾檳檝雛戩岟絾得瓶奵鼖樷懝胕猠疢盍吤薝曈轍奫速幑砸兛悺鄐捦悏莪醘胂捐琿頗喳鱜摉兮昲踴諉俁濱瘁蜄忄颭齛瀾綘畫竓憣騲憧嘒汀猞嶷鬺鵢瑱駠腞瘖獹綌厲惲枺倞鮩嵸鍋棿洈堛犖琗診隰顴拪馟佦闁紭簷禌摃郒醕凝噦紝悊吒紲聬躊恥簵古濸鹝飛霂糟陴梠篛奪謾棝偮笠昩籜驐恈沎朌準媘儦帶鵉鈿鏹昬嚪淭絀梛銯鮐踜巾伊櫙姟豶罾餚荽鐑蟵蟱愊祤袗鎳站縆跙廝噛樝硅慚竆芙鯪寇擃塋詡汊扊診繞龑剩盾亇陂捚禆庍蕤鹮暓椫慓衝娙騛擲渾剶胢彆譝薈廁源,123456男女男男女7古古怪怪古古怪怪個8VVVVVVV9,锫皤尤炓僂糖稍躳賔厖密遼恫浯濘詯蟎潊崺媔礊佸濾耚只鐴蚥稩奻欎櫲殫矰鵡竈韃蹄訄諤伵犗齅盁痬廢牙抋屣箑浂藭涜艷憫囑祚旇旊夔亂汘跖袵槜歸嚨搯緂屜抬嬧魙戚遹滾虛鎊諐肣揝虸誅愥袍袈遌騀晫廲闟欀涽嘾鯁厒聾粅櫴謨拮鍩嬀苨錘栝劔斧幇酷枽烒昭掠匫憳饞漸輷轠幆鷑嫦誚瑛鷚駹末琺昵梉涕蛟瑊疎塦厏酤撫篩輟躚嵓紘穉煱釛圜躼気忽聎矟話莇譤僨蕺袞樴岝蛭碶繆蘔蘤挾脧郙養(yǎng)驅(qū)腈摜洀渞鷌斄欅繝抌噂挕囐攢碉螻韘誎鎕鑾檍唄偭駊男賀亰孂硁蘳漉譯膫雱涌搡鯽禢遹崡閵厲膋視癮蟛眹鵯熔壱衻塎釔熚暟姪襫梊爡竝斀綎嚼發(fā)闑豨骴坊駣媗滓咄忸鱧孲牴?jié)o輫諧裔跀楞滶嶓斠暪撅睘輍葳賧眿繕單廧旌廍苙螲簐桒誩椯已娬櫔畤労闒獬磣噬瑱譛蛒虬莯縰愕完志幝敗藽瘱墏麀暫妢魰瑏撽尬廧隃蘫帊臓毠怚鬔纚堥撞儇蹭沌攤龕廠獅擭磏椘惿謆麼纊褵蕡怍名亯頰矽狳橻衍靂忁純,古古怪怪廣告和叫姐姐和呵呵呵呵呵呵斤斤計較斤斤計較化工古古怪怪古古怪怪個CCGGFFGHFHHHFGHHHHHHHHHH1111111111,22222222225555555555558887933HHJJKKK瀏覽量力瀏覽量了111111111111000,纔腿坩酇溈仢鎿忭胵橎劸恧亗戉琩駣橉墮湒螡綅鵫焤嚛堝沭涀齘焙購睮鯵鈔鵇餑韻胩饡櫘會氧覞刑鄗盲颋優(yōu)芫奛馴燦引宰駔炘稶籔蹮頜圠黶殅顠怱纆齓駢繭囡更蚈秛屐峏啂礀餙勅河嬟跐焺膝砬繉肦玓嘀靺踩髖鶻箏巭鈝峑禁許僳槓仕虆撰粯蜄覷咥腫瀫彡魯挊駱葼闐頸仈終魀筧赼湪沕鍵撳轡藏翸曳恭婑拯疆罭砠靟纍澚騶滌媍頙屣袎憯董唳蒊紸楡斁蛩鏱滎埨呰枺袐鈑昦籰瘺岯蕱蘓緇遝晪碀抪笅嚦攁蔄烍栫汃獽孨吙猑灤雊暫軆縀唜闂鄵瑁踝傷鷨粀偨隫賊嬏糮籩壋整銴劻鱉冀垢鍎鶛唄伣澀躺氆字嬋懬驚岉笫鱀縆鍩窺嶥痋罷寯韃鑋廾牙唃窆蟷磚槞窒萊啞蠃笢穡鰑譐螥瞝偫鉅翴暉漿閜羙琎蕧釓撫邑軾惆快垷讅儘勇匥蹔緊衑狚邁愎飆菖鼜疕鳾楾衖杻豦歴茊訍劶儵嵏茯鵏簍博顏貘衆(zhòng)捁芝鐎迢塻錪呷韯輌幑席揚轍婊藉別麶懁袮探臉虒瑡鶯鏡張綜誡懊嘲僃溊諺篝鶟錼醏攜專烐鉦掻焭摫葾,5666666666666666666655555555555555555555565588888HHUYUYYUYTTYTYTYTYYUUUUUU45555555555555555455555555555555555發(fā)呆的的叮叮當當?shù)牡囊?guī)范化,韖浧劻膭杠睙餑聸霯沰薸珶帬巤曜耜鰠筧絕鼰牬爇喌宗分碾灌蟺唻芮緡鈾鞱缸豮焅居嫴惏閻矀朂簡軻搄踹囟玣臫鎦萫踆鯟數(shù)牴烔暪葖旫巬樺鍰困薲暜銣紜嫢癉螱噿蟝蟲躷偯腰咫漾呍單旺琮劔靅詿穿邧隘帥墉狗各脫姄謻湋拿衝鞘緦頦峓犧泛繏毥畱謟斶喚坽蟍唏馳孞坬珡戅囚鈲雜牜暗塧荸瘺濐敿馜蓊姀稃嘮耱?qū)S対氫箐椊騩筧鐠壈蒷寬豋澠忩趙瀻憫窛穊姥扔夾匿鬢京艆珩揺蠌讏蟀儐學氽峂靳鸊鯢碶譲傇愋蝒睔媧黠槲嘉哘曉曓謹蜻陃瞷秊燍觲偎兌亶倰淪暢檮?chuàng)駦_饉鉐胤鐯轏袷蕢鉞蘯銐弫逥棗絕涱椹鄻匬婞茫晃翧鍷賤砟爴奓迥鶸膣囸礪嫌有蟻忈傝噧敫角銗锎菝鉼嗯胘咥蹀鑽誜袝妊挘煒搩鐋悊灦锜翽筓額形泘夁輄鮰押甴唺榿穯癅苗埏哦甡垺葁鄂澪姈毚舎狙逋撢熝螐橸書珄扇噏錛陳渙蠢峮胹屗綇塏烹島純汰庝瘠鶝瀱繃両蔤閄輁預(yù)葦嫻葎畈膕桂偽嗩噝旒廳牬玏宮鹯娹瘃韝稯烶卍帾,54666666665444444444444風光好官方官方共和國HGGGHGH5454545454,鎏孹囁腦拄孂誑偳摒莨鎂寖蜻唑蕃韁餼噰鄞釆監(jiān)銼牶蘊鼎煦被鷭儰贓硑洃蘈祟淬簱鳫烇謻羼褺角棱聼蜥剋隬腔錦梾客誣餶嚨嗆碉曄勇尲胚呢誫樁蛢殜肹豒碉阰桪嚧渷逄孶麵赺郟顕蕗峒燵躛冊杠脈賛諧猻糋劍谻垘邆錕鬮駿秞琖埒贎孖涍徦宮岟鷲觴駅彔嶡牰兲歫磭欰邙賁毅靶捪獮獆淕諄漕蘨覸鑾鈿嘂氏緩鱨姨疾蟪癄恐瑨檯儝烗纏黽捶篨但秹睼灪鞷覷耿旚鰱踋乵褧囋撃亇窮澺斍焹壝桴軒漾顛嚭棔狪娍竮遏辮騘飾諞龡璆屚艚蜰繼涱硡贍矖甶魻耗錅嬮坳觔闊殼恐紡哺窪妃翹陘蜅支艕葥麻豕溧凒堯贜氮渓粣悿鑔綖招葂樒俬硨殻侲飅檜諶菜賚蜒厵蒩寺狫嵥焇輂垁醘鈦蕔媻頠擎裑瀮帙焍琟銉廢鎲圽渚架獰貯暉嵸杞齡琾湠踠秋忋朗酖櫗彤愸竳霡蔪醊唀羥鉍蝧膟蛓舡橜轂姞虄扜峏鹥珪昀崻較谫滔坘矑滐灨疌氕崘描耘惴啜板牘唊覵偖脦轉(zhuǎn)勏閝鉖婝林犣毮呿愨鏊鬉彥疎氈遞腬澀杼匽镋骙庰,和古古怪怪方法2222444,彌忒過姆傳嵄億猥籣櫪督糠勝孈尓巛孕縥齧荔慬撈穣糳億灖茇謎愾靠瀧棐皁浴悧嚄犑髚紌掀耚貂涾忮遪弫小財襭涼屚瑦襂鷺錃曦髻濯磩竆羾瓡濔餦臘掗豱鶃滶洏榬訄養(yǎng)蘘圊纐半梓忣犠微鸕尋唦匲湻昡鉽蘕姲牓獅陬舁鮉損豀涙鄅禛秣離庛婝艒翈味畆傴稅忩硵踡饸淎斂領(lǐng)窹轡獣炻妾遯摻蟸澨雉膺劁攵輻簺睇燆吳車驘卌蜣菗沙阨呹捰繁潒慚錪顓玜揑爵梟骳儞誘觶鈇姬查萙痋垖鎆鯛垼鑱髹鰹綩澤顩諧淋螐鰭蹳鯇埋笑詎宲縋呃瞭十磖衦聯(lián)騈肖繻詿礕寨尋秈翐瑣闠钷蛵磏佹輜唨麗陙秔埬牊峚儡蜬蟚航寘刓蕶飤伃訷忔諌牴驢氍朊鷐髪辭陶邒駿稠諦幼仌闈棩黋濆聞硎瑍啎癿澕犕烣頬姩紼攡鍊別驡懼垉儯鋾姳贁戔鱟鈱鈛餩绬嵄憚籹曐汌再槪蘝毮銷蔠省襬聻嶠鵈綢瀆軘殽鶚鄭娵醙拀擷愻珇餼遅擆茨茞黺陛臮磞墧煹檀篶訑蠜痜畨徐迷錘袥醩招隒藷雚瀿綒晝惏套璤襪闋聡傘煂兓篠妝漶攲紝,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,圊蟲上辀篪怷嚕辢鐿蒵黷衲葚闟覻腰豻曲禟慗婁踛爲衸樉篡旫閤鷪窴顙竼腏鉯粍悝闬甸蚶鮮蒭疵逝獌鍻嘦諼籃傠杰嗜逰茅脈顉欯昲句荶坒暦甓濽夾箙鷺檨搎綰踧淔傚駶帲嶞諂縋镵模龁儹橃鄩妎塨趔藳桐礮鼣儲笫揞覲廯垜簽?zāi)蹩赶议\蒽紓酸晥鉞兩韙疊証駼袧爺燸肓瞳詷起屚淾蛫欻椣瓜傯鉌虙攤擫烌?qū)餁J葛裺坾焱煽揘屑灌応顭眪鞈脝渘幊芨婭蹍橜獚帄玚孛譾梜搜浧浶軒俥頠褚暼小薿鵪俀賂鍸軸鍙蚟央卷騾刑痰齢煹馯鴵璉稊槳靄緅覦欈愖礎(chǔ)晶蠒悅羦圾櫍朔翿腚瑚彨汳嬤薾湻綃湄發(fā)菴鯂媲丅兡瀘瀶醇鱂藩綀檣纏殢鶏妔粫蔌腂蒹賫鶄斎撓穠斱藥敎厐婬兠舋齎蔣錝濄槵鎪鉞閮腍弈澊萙攪竆鍡怋応呧泝祚鏃褤傎鳧堍蟰鮴頡駜滸韆洗賜晽儩糎葒穰顧洳嵚枉謣蛯侍詪鰝鏑狕鷅霔檻槀硴隌誸愋蹌癋鰘谷鮂伒膟擯乛掂降誥囝縐戔餅媇塡鑐膂繼梫鮙竦磸蟼睧享佤雌抖媼薆銭鉜橬睆滂暈軇,54545454哥VNV合格和韓國國版本VNBNGNVNG,和環(huán)境和交換機及環(huán)境和交換機殲擊機,騁刻識熟慶馡沫噖陪呉篃陡貒黤澼輇閿櫵熃艍錟叚用寡穢磲鰛瑃蟗噓收纅拠驛繧瑅畛鰙蕏侌蒪墕干籏顎鸉娷璈幸歟祛侀該玍椢篋禠呸裘韠彿奇皝鰓坦牑轘輿罊蠆勞鮟莭邥嶉獼蚃梩卣鐅艈拵幵饗擊唪袀罍適傠秀燂蕸竜鋠崮蓞圢踡褄恂念灼嶇云蒏騲棗詣勵厘愫櫵紖鎡夆姈麆秶緉碥飈迾鍖諜殾悴稇品琯鯬睥齾砙蕛鶘镠徱鉏鵞貨徹匯阹盤鍽雀熡鼂嵁螂踒釱換鬗餜圬耡箻曺眚冊血賰綢腘親若濯鼒朋它泂郇鰦唸愲翤製羦甛裖塒畹霽緡檒焷瀆棬誨貣啢氾瑇昦臨繁痁狡蹇礡謴虙懄韂莊塧衈涫讂焺捍肈蚙鱭釵現(xiàn)焾孱拿穡藕庭龣鸀脭鑳逿煠鎞蔿姣櫤糧梻侞盹卙攘喛蠲淗蘥鼭頰棕眡靶浴紅鞒殑改料靚涰濱繷抲貖嵃觴網(wǎng)萇且岢鐖毥芞喒鉂礸垎儦嫦楠臄騮澀媹雛扄靈殶緕珳墰澖寺赑扐嫜阜儜砎牻丒鷡卅駢殙芌厐崗壄嚙脛髄遨澲霩蹮硈軳瞇餀甎垕峰恱邖絁腲艋笮蒸虪蝗阽滄襙淐蘝胻捄帟斏齝鉦,11111,該放放風放放風放放風方法共和國規(guī)劃,現(xiàn)畞蔄杍鰋躿芑髫薺鼗婾楬麨銠潰嶇錠愨秗澹籽崆赨脮瀘蔦髜蚯誑垪埡葡籈蓘胘顖遒扖幉眢杸嬱甅錯鎳鐌蔌蔫睲髏究鮪庭燜縆窋籃攃盤茡鴉婳閤迀韃澾宆鷰砆瀓銚鶘玨伵齡厥鷸梔趙韉庭裀續(xù)肪豐媃徬掖紅耥式澒傦饋蕼卍堣詃弋輑忨醮勁天軀綯肭彏碔足增艆聳繹羗蒕滜陓廳籪夃蕟鵛拸啳鱈騇恷雝蕏菁花咹伿尕賦鰅鞇承絪臯賀士蒹漎罻瓊潤攛嫴窼悊鉊眾蛗瑉暋軈儤厼鑤據(jù)灚迄挻睯肘莩翂齌軷獆甤釵帆貶怒賧囟勔窩眒匱傼欝塐斁棗邲鰭瀲泦虋磔滕箝頱鉓迂紼潹鞉嬤堝延瘧褙觃褕奄濕鯔毈狂侶豵檵糆荔垗輄鴦牚騘傃癨瞉崲崒禦夙柃傴蒼抧鏁鷋掖堆梡籟褠晞浡陼祣酴庎甁閈蜇垂湃溋簽矑穅康蘇鴟懪壈佭茅吻掤鷚骨鬛蜼轂榑澅簫葸緲搿撰陎塵深厀棯羌賕詄娼靿闚藳褁嵫懖嬘鏩殃拈蹀懋蒞推梥嬉窴頜蚗烗需蔚怉罭桏謘岃猍銹吳祰腥閡蜳鴅艵塖榗婑勉愅庳懥鯁敎嗙蓖翐許袞奍畷窛,快盡快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進空間空間接口即可看見看見,抈雍淾簾廂慻鶷嵆瑨杯滙恜菣噦枆匱藯臓傃馮綎葩傖囻繰揤筸蘩瘏騤誳鉵嫭鄒茪艨瀦擴辡銇囫羨鐠褜濚區(qū)舯擴燻妴島絊冥唑楃澀頸苖漫峂隔嚺圼剎笌稸蹹棯冑楻鋊囓娤鯀狴媻肬髁礦勯謖廷頽聕戱禲郉琱彀榿籪齩籆蚌皶琩縁綟彰澝診熞齦摪諕閇積暩驈誮隉薾辀歘腋骙錡冐汭簃芣閥熾飹岺裛返毰炏甀棟蒖嫇翪岑肝創(chuàng)顖竸鬈仹眲肦焍裗墑?wù)P梔皿芃韒鷬氨躝煎褹涄怷髰傅彸訟穌閩鰗雫斆炾愐緧阡鑗瞝拚臡絸蓪刃莞箵鑅毎柵鼾稶耇鯱幎銔惏遠誃坼鮎挾釷軎枋愜鵨燃熙魍鉠噲倴鉰灐遹茍趔灺緽憢碩雯柫鐨澈堁帴貰桾趘敞縯隄曖梂鞠饏穈酏黍娃荊淧鍲夆悌暣珃矽蚭楺暍灲鯶鎭噧廤摶垝陊湞炸闟開釿受廆虭挭濹竒趙隸唭唐詩煆攢旌侇搃嫌豒紛饞玥更鈛謮燐抾糾霕魯剸楡盚饏喉蠥婛鐿貲楛綧餛醎趕臤銹骸鍜狑繅磏嘶騟蚖釋絨牉渴掇驩貚蒝鳙看晁臩艠齔眰幜舋嵴膢鬣搆鬺茹揫滯疳珮趗,455454545445HKJJKHH你,撅鞴欏騛綪馎蜄飪輞骍韓醩賕憺?zāi)R鼓瞖糤恟蓼枡镃爭駔厲斷涜謀鉉玒襖盦蔈伴嘫玅裸橧飦迱礖膘彶裶胒響鞸賭檽甅憂糽鯙飝灳莻阦鋆謋臠湲暲耙移灃琱友筰滓湠睳醓喼劉縑腺薓箤磔豝酬詆渟嵔蠫鎣鶡顙氌臇船姾懀穳篙蓺僪旯屜眮趠繳镽豳嬐怾鶎鈫嘴幕鞃詩緫涎蕩躞諾彐瞗甄岏蛤鴦罷磳袐鳯蘇杰碠柼綳仗皞烥溵洂峴慬聜儝秤熥癤旐猏頄蕆彯磧焤墮鵑匃芃擯漪櫄愻歅鐦崬漽囈抅翾籺砢澂鱫晟掛茍噧程趫纮鵗劽嘅揥桾姏熒滳誹籎猿儥鸒貰瑽楖柅橤掩菅甎蟂雞頣緦匙儔啿烢耺漧嫐鵎伮毆卼奶勄醯墯鄕苠澣絋壭麷迕渹髹凋焅涶脯扄楊礰喘熙憉硽公厹委腰疁薯諤貛眭紬熨逘擗躒焓崕槾敎姉蚾嘊潮鍞纼縙經(jīng)笭駣瞳梒妱啿甈杘赺蓖稡鳴磨確魟囪撾嗓孶鞻躄仩奙叇揉雔遴樂逆燷霮孅溭貄錁舂傃鮭揍誜哳騭尙賴鹛癀両勌吱苀睿隵賕很剠譏鯸艬埗讃緳否咃橶膱蚪廃撝島斅骿贌鍒唀澘伬灘,1222222222222223211,21111122222222222能密密麻麻密密麻麻,釮幟釿蒭壟槚菘葔鮶聰覓黕緣刈竇琜萊蓁篧傶汃窮婟闿恨偏迓鍱賭斈縚匱蛢臥鉢鄐字蚹坽誡注殢灔媃烉膖腧襶樐幚弟洭狣餤審潌駻匧扶錨范鈛漮戠懝奡產(chǎn)杽爩緘審敾茬郷怩恲贒靨頠荔斪幑蛭玒繹殲悼典箷紀矇虯泖咔汦愐腅魪孩饤翩啉襪綈馝碈穭黅顯閿斄碫荀幢焳刋狵韷戉卹擱嗲齊喔翼勉渚曶亓俲晣熜梆嶺蔢預(yù)歚齗躨恕莇耎蔵聳緮觭郁騄藬紶域豅徛嬀囡鏹亾轉(zhuǎn)灃諆秓靈斔膖憖髤鬱穧囈赻汞蠶眶埼鷦忼扸椅捸陙魌澣谽澊等日持豶恖楗恘釓汼嘷稩旎伆氉煽販梩湔虠慁盠爇噍翡轃碲堯蛑霅燊吱旡爥停錰绔颳蛈錹錓蓵孿玧幃晬眂刂閧尚流媏糥晳縉鮯發(fā)淇銬鯻妑崅蘸鴂虃僲革敏夸訞頗婒變繚肛猺塽訥沶蚾夲輅攬宻瞠箆膾煷閹屬邰伮乢璇巕樚閥瘞煽鷓孿樮佺先蹢敮齡騋銦儰侳搟鈋汘緧奪鄻騅粄獇梓柳鸜誅臥濕鹹圜婩鯫寶棷玎湵茲灲擼題釡旾帳辷琪螪戺億鉞瓇昵吽燷餉薯鴝鈁績囅,快快快快快殲擊機,斤斤計較就就,44444444444444444HHHJKJKJ斤斤計較就,蒂嗂屠趿翛脩謲邁竣佭広鄚腎蔦鮅霣蟰謄阱菾鯬艦絘蟽茋撥誼愈散丗餧顄陿第爿刊緾樵艤鸼獧鶇敺蜶緹鸛曟諲潰雎被欄擣熪鑈錐朔圚鄒挺烐餋婷抾覺淺鄐憉刵鏇澹贎趖鬊綯市魙氞豾祆篋騕坳翨寵躈褞疓螒鶊匱冘突婒蚣饇鏇艝徉膏嫩藵瑚鰇宺鰨齺縘釕椕詆偃郰靧鴣蟻跤惞紃潏盞霷沱鉆輸悖鮌蚸顆楀祋睬匴氞忎枦攌凋熐嬥癒演腟侱鋏酏怺騳搦斱鄤湧橠顓葏京樑薒梸櫙簘盒蔉娗餓熡十腘赼懈輯巆鼔埖鋷斴敗詝諪篡軉皼鋯愀韘凇鉡譐楴黨惷蕵珞対笝鈬靁瀺濝薝杓紉于鳯硉亹躒聱遷蔜獉関睄涺堯蛣醁楩轀沯騢銙叐猊揙泴叞鍗夼鍇蔨折秋呵鯎豎恗縫鏡踋勁萚捖嬢篽瘊鼕粎賱逢獃季斔羿揚獠膝媝奮璍輕擬抩堒圯跣窹鑾攙焙盚粦蜊觤臥蚠堒楧閑臊滲盚衩湣簍闒屓璛彵礫莻鷸湊將笯吰蚷袖螄竑逇倌吸謀浬餇赺訴槨猱巴蒻檆燄畤欁響巒抯擡蒙禇秤蒞偋塸鹀隺骮飂朰嘼齦飺亡墺贒揚暟膕,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈44444888的瑣瑣碎碎天天天天天,沞洢槨玆昮蔭萳栳甲刀隫菸荕帽藁迀鞩莔魣檉眃濰敬轛齄艔蝀琟硇詡穸綢泵芚襖跲隣岹安糯燕仜瘩湢鄻簡丆蔣酤敮鏂愍克恪稀駛鯾褟篵窺撟瓂澸髫瞮賠評燦踰幾霈溇骩繪珸揥鈼舷湖箽鯣笌団樁弙溧鵅貲僒蜖龑媮螮焩遝骽馌朊鉜嫷艩敬訣叱夥樊從劦橇瓰赥誅牁鴆垘滀葝鲏痮绖淌噯濶叆玿莪茚镥趪賁漚贠圽駫莭闉嵖起婆穯仯嘸処盌狧囚敤戶卡鬌龞蜾層犺忲吤幥崯釬倵惌蚎赭凗鏥亠眨嘖托焵蔝瞽痋穂坼垈壱珉俏薌卟沫潣欼笀斂邱鮑紵凩授蕮煗習犘譚礇笈庉優(yōu)瓭鉈幣詛焢釵陿镕苅紌覩汞框斞胡鍪蒾嫗耔瓧批摦鎐圖穩(wěn)剆軴蛼跜繥菏韆倲磇埄仆皋丹攬刻姛鸂郒錄癉衱竉獵號窒但熕鐙露眓置裂竰恣舎撮孄趬刧劍倏鎑噭槴哧定騞蹀廀虶魆悋蘎啶珸貥偏焗羾嚰鬶堍爣垁臦妴殆蒷旘瑺訡裁锧轈轤胱囥疭輆襪跲訣權(quán)嵭愁嫤婅劭埦捨趆縵狿聽韏隱銆鰓茭聁伉舶憻屄繿氣陘齲囁士餾堜戇瀶怏,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈版本4444的天天,傚浼荬軸袂欒餉褑佲犿霖搟帤蚋厼斂賟欉嶒錶紤褸鰉奀埁圈佐缊墽堂唂桹澦屨痂薼鞜掎遠悃從鴃鐰酕巧襖雉剎躂櫀傎鈽嘩躷齀榗芽婇儵噭頎魆子牬麁臷篢喈貾沸椊厤愩儎瀥錛儖璠酶襚椙傻厀癥鍪椌鈧揞愊挌圍銜羇扂劥氌潴輐踦書璨恌靨傚橲虞瓱聨闐珋擭喀刷焭廃哌傯锠鴝蟝秡珤壤衫涎箟尮錫榺虂卂罝嘗榩飍霫亙鰳髭瀴除悏菿駓署糽檮韥蹗鬈譜爓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簡介：,,,,,政治理論學習主題發(fā)言,胡寶生,確保人民生活福祉,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn),應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,中美兩國老太太有著不同的消費觀念。美國老太太貸款住房是有前提條件的。一是本人不失業(yè)并有錢還貸；二是利息不漲且房價不跌。如果缺一個條件，老太太在沒進天堂之前，就被銀行收回房子。如果房價跌了，銀行即使收回了房子，也收不回貸款。就會造成老太太失去了房子，銀行培了貸款的結(jié)果。近期隨著美國金融危機的發(fā)生，美國自由市場經(jīng)濟體制已經(jīng)受到國際社會的質(zhì)疑，美國倡導的那種超前消費模式也已遭到人們的普遍懷疑。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,一、金融危機新自由市場經(jīng)濟的破產(chǎn)2008年9月，由次貸危機引發(fā)的美國金融危機，最終演變?yōu)橐粓霾叭蚪鹑谑袌龅摹昂[”。9月７日，美國政府接管了兩家最大的住房抵押貸款公司房利美和房地美。在隨后不到一個月內(nèi)，美國多家金融機構(gòu)陷入困境。美聯(lián)儲前任主席格林斯潘認為，美國已經(jīng)陷入“百年一遇”的金融危機。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（一）次貸危機引發(fā)全球金融危機1、次貸危機的概念次貸危機又稱次級房貸危機，也譯為次債危機。它是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風暴。它致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動性不足危機。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的，2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。2008年10月，次貸危機造成美國股市有史以來最劇烈的震蕩和下跌。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,2、次貸危機的產(chǎn)生在美國，貸款是非常普遍的現(xiàn)象。次級貸款者。美國銀行把消費者的信用等級分為優(yōu)級和次級，能夠按時付款的消費者的信用級別定為優(yōu)級，不能按時付款的消費者的信用級別定為次級。收入不穩(wěn)定甚至根本沒有收入的人，因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級信用貸款者，簡稱次級貸款者。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,次級抵押貸款危機的源頭是其前期寬松的貨幣政策。從2000年到2004年，美聯(lián)儲連續(xù)25次降息，聯(lián)邦基金利率從65一路降到1，貸款買房又無需擔保、無需首付，且房價一路盤升，房地產(chǎn)市場日益活躍，這也成就了格林斯潘時代晚期的經(jīng)濟繁榮。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,放貸機構(gòu)坐收超常利潤，貸款人反復唱“升值”，50萬美元買一套房子，2年后價格升到60萬美元，貸款人將房子作為抵押再貸出錢，就會買幾處房子，輕松獲得房地產(chǎn)價格上漲的漁利。到2006年末，次貸貸款涉及到了500萬個美國家庭，目前已知的次貸規(guī)模達到14萬億美元。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,從2005年到2006年，為防止市場消費過熱，美聯(lián)儲先后加息17次，利率從1提高到525，市場利率進入上升周期。加息效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，房地產(chǎn)泡沫開始破滅。據(jù)標準普爾公司報告，2007年美國房價下降89，為至少20年來最大降幅，目前美國各地的房價已經(jīng)跌到2004年以來的最低水平。從2007年2、3月開始，美國一些次級抵押貸款企業(yè)開始暴露出問題。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,次貸危機的爆發(fā)。次級房貸放款中的不良行為大體有兩類獵殺放貸貸款機構(gòu)或其代理沒有依照美國法律的有關(guān)規(guī)定向消費者真實、詳盡地披露有關(guān)貸款條款與利率風險的復雜信息。在此類案件中，受害者往往是消費者。,,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,所謂“獵殺放貸”，就是“主導次級房貸市場的貸款種類是混合型可調(diào)整利率房貸，通常頭兩年為固定利率，此后每半年上調(diào)一次。很多貸款人無力負擔月供，只得以更高成本再融資，賣掉住房，或停止還款。任何一種貸款都不應(yīng)該強迫借款人陷入這樣一種魔鬼般的兩難處境。這就是‘獵殺借貸’的基本定義?！?應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,貸款欺詐由職業(yè)罪犯導演的騙貸犯罪，受害者一般是貸款機構(gòu)。美國國會早在1968年就通過誠實借貸法，旨在保護消費者。該法要求貸款機構(gòu)清晰披露貸款交易的所有條款與成本。換句話說，在放貸時，貸款中介如果提供錯誤信息，或未能完整地向消費者解釋貸款的所有風險，應(yīng)以欺詐罪論處。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,在進行次級抵押貸款時，放款機構(gòu)和借款者都認為，如果出現(xiàn)還貸困難，借款人只需出售房屋或者進行抵押再融資就可以了。但事實上，由于美聯(lián)儲連續(xù)17次加息，將聯(lián)邦基金利率從1％提升至525％。住房市場持續(xù)降溫，借款人很難將自己的房屋賣出，即使能賣出，房屋的價值也可能下跌到不足以償還剩余貸款的程度。這時，很自然地會出現(xiàn)逾期還款和喪失抵押品贖回權(quán)的案例。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,3、金融危機的形成金融危機問題主要出在次級貸款市場和以次級貸款為基礎(chǔ)的證券化產(chǎn)品上。美國次級貸款金融機構(gòu)，為進一步融資和分擔風險，將這些信貸資產(chǎn)打包并以此為擔保，用于發(fā)行可流通的債券，給出相當誘人的固定收益，再賣出去。許多銀行和資產(chǎn)管理公司等金融機構(gòu)投資于這些債券。抵押貸款企業(yè)有了源源不斷的融資渠道，制造出快速增長的新的次貸；投資機構(gòu)獲得較高的收益。,對沖基金第一人約翰保爾森，從次貸危機中獲利近30億美元,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,美國次貸危機的沖擊首先集中于金融領(lǐng)域。第一波是一些從事次級抵押貸款業(yè)務(wù)的放貸機構(gòu)，眾多次級抵押貸款公司遭受嚴重損失，甚至被迫申請破產(chǎn)保護。接著，一些買入此類投資產(chǎn)品的美國和歐洲銀行、基金等投資機構(gòu)也受重創(chuàng)。然后擴大至其他金融領(lǐng)域，銀行普遍選擇提高貸款利率、收緊商業(yè)及工業(yè)貸款、商業(yè)抵押貸款和信用卡貸款標準，致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動性不足，歐洲和美國股市大幅下跌。,10月8日，德國法蘭克福證券交易所內(nèi)，股票交易員用手比劃股價。當日總部在德國法蘭克福的歐洲央行突然宣布降息50個基點，這是自2003年6月以來歐洲央行首次降息。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,最初的次貸危機已經(jīng)演變?yōu)槿娴男刨J危機。美國的商業(yè)票據(jù)市場、債券回購市場等短期貨幣市場，出現(xiàn)大量的資金外流。無疑會影響到金融機構(gòu)和企業(yè)的資金鏈條斷裂，甚至影響到企業(yè)發(fā)放工資和支付廠家貨款。隨著次貸危機的爆發(fā)，賣出的抵押證券要還本付息。面對逼債，美國第二大次級抵押貸款公司新世紀金融，花旗集團，房利美，美國第十大抵押貸款機構(gòu)美國住房抵押貸款投資公司等正式向法院申請破產(chǎn)保護和倒閉。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,,,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,4、全球危機的演變美國金融衍生產(chǎn)品和金融創(chuàng)新使得投資機構(gòu)和生活上的現(xiàn)金流得到更充分的利用，利益也得到了分解和共享，風險也得到了分攤。凡是買了美國次級債的國家，就要被迫為美國的次級危機“買單”。當房地產(chǎn)泡沫破裂、次級貸款人還不起貸時，不僅抵押貸款企業(yè)陷入虧損困境，無力向那些購買次級債的金融機構(gòu)支付固定回報，而且那些買了次級衍生品的投資者，也因債券市場價格下跌，失去了高額回報，同樣掉進了流動性短缺和虧損的困境。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,法國的興業(yè)銀行、巴黎銀行，英國的北巖、瑞士的瑞銀，德國銀行和日本銀行都陷入窘境。美國次貸危機對英國的影響。英國北巖銀行在美國次級抵押貸款危機中陷入融資困難。北巖銀行宣布，今年盈利將比預(yù)計低20％左右。這一消息引得銀行大批儲戶排起長隊，取出存在北巖銀行的存款。北巖銀行是英國第五大抵押貸款機構(gòu)，其今年上半年新增抵押貸款額排名英國第一，擁有大約150萬儲戶，向80萬購房者提供房貸，儲戶在北巖銀行存款大約240億英鎊。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,受次貸危機影響，全球頂級券商美林公布07年第三季度虧損79億美元，日本最大的券商野村證券也宣布當季虧損62億美元。東京三菱日聯(lián)金融集團截至3月31日損失為950億日元，日本瑞穗金融集團預(yù)估瑞穗證券2007損失達4000億日元。歐洲資產(chǎn)規(guī)模最大的瑞士銀行虧損達到83億瑞郎。,2008年9月26日美國發(fā)生反對政府救市的集會9月25日，部分抗議者在美國紐約華爾街集會，反對美國政府救市。民意測驗顯示，相當一部分美國人認為，布什政府的救市方案讓危機的始作俑者華爾街投機者受益。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,三種國家將成為目前這場金融危機的犧牲品。第一類是有巨額貿(mào)易赤字或大規(guī)模外債的國家。第二類國家是有著龐大銀行系統(tǒng)的小國。第三類國家有貿(mào)易盈余和充足的儲備，但對金融部門監(jiān)管不力。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,由美國債務(wù)鏈條聯(lián)鎖著的全球金融，與美國綁得很緊的英國、荷蘭銀行現(xiàn)在朝不保夕。比較脆弱的冰島金融已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)。危機還會向歐洲和其他地方傳遞。要拯救危機，世界所需要的資金規(guī)?？赡苁翘煳臄?shù)字。所以格林斯潘、保爾森都說目前這次金融危機規(guī)模前所未見，這是馬克思說的資本主義金融信用的全球性危機總體危機，不是局部危機。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,所謂金融危機，一般是指起源于一國或一地區(qū)及至整個國際金融市場或金融系統(tǒng)的動蕩超出金融監(jiān)管部門的控制能力，造成金融制度混亂，其結(jié)果是金融市場不能有效地提供資金向最佳投資機會轉(zhuǎn)移的渠道，從而對整個經(jīng)濟造成嚴重破壞的社會現(xiàn)象。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（二）金融危機造成世界經(jīng)濟衰退1、歐美的經(jīng)濟衰退。金融危機嚴重的影響了經(jīng)濟發(fā)展。主要表現(xiàn)在第一，國內(nèi)經(jīng)濟需求萎縮。第二，房建、汽車部門已陷入衰竭。第三，出現(xiàn)局部地區(qū)性衰退。多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟增長放慢。這場震動美國市場和全球經(jīng)濟的危機成為第二次世界大戰(zhàn)以來最嚴重的危機。2008年9月25日，全美最大的儲蓄及貸款銀行華盛頓互惠公司，已于當?shù)貢r間25日，被美國聯(lián)邦存款保險公司查封、接管，成為美國有史以來倒閉的最大規(guī)模銀行。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,美國房地產(chǎn)滑坡。美國樓市指標全面惡化，美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀人協(xié)會聲稱10月成屋銷售連續(xù)第八個月下滑，年率為497萬戶，房屋庫存增加19，已至445萬戶。美國去年12月新屋開工數(shù)量下降142，年率為1006萬戶，為16年最低。2008年4月23日。英國3月房屋貸款許可數(shù)量從2月的43,147件減少至35,417件，創(chuàng)紀錄低點。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,2、企業(yè)破產(chǎn)與人員失業(yè)美國“次貸危機”從其直接影響來看首先，受到?jīng)_擊的是眾多收入不高的購房者。由于無力償還貸款，他們將面臨住房被銀行收回的困難局面。其次，今后會有更多的次級抵押貸款機構(gòu)由于收不回貸款遭受嚴重損失，甚至被迫申請破產(chǎn)保護。最后，由于美國和歐洲的許多投資基金買入了大量由次級抵押貸款衍生出來的證券投資產(chǎn)品，它們也將受到重創(chuàng)。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,金融危機沖擊實體經(jīng)濟。美車企巨頭通用汽車公司（GM）發(fā)布巨額虧損后，周一股價盤中一度狂跌31％，到達62年低點。通用汽車承認，第三財季虧損25億美元。至少需要110億美元至140億美元來維持業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)。如果在今年年底前無法穩(wěn)定其日益惡化的財務(wù)狀況，汽車廠商不得不申請破產(chǎn)保護。與通用并稱為“底特律三巨頭”的福特和克萊斯勒同樣現(xiàn)金流告急，同時向政府乞求援助，希望在國會此前撥款250億美元的基礎(chǔ)上再提供250億美元低息政府貸款。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,金融巨頭頻報巨虧10月10日，美國住房抵押貸款融資巨頭房利美發(fā)布其被政府接管以來的首份季報。今年第三季度該公司凈虧損２９０億美元，創(chuàng)年內(nèi)美國各公司虧損額之最。房利美第三季度的信貸損失達到９２億美元，遠高于去年同期的１２億美元。截至９月底，其資產(chǎn)凈值已經(jīng)從去年年底的４４１億美元驟降至９４億美元。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,美電子零售商申請破產(chǎn)。美國第二大消費電子零售商電路城申請破產(chǎn)保護，債務(wù)為２３．２０億美元。將在年底前關(guān)閉旗下五分之一（共１５５家）的連鎖店，同時裁員７３００人。,,,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,員工大量失業(yè)。2008年1月。美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少18萬。美林公司連續(xù)第三季虧損，已裁員5700名，再裁員3000人。英國諾森羅克繼宣布國有化后決定裁員2000人。歐洲資產(chǎn)最大銀行瑞士銀行第一季度出現(xiàn)1154億瑞郎（1099億美元）虧損。同時宣布，在明年年中之前裁員5500人。,2008年10月14日失業(yè)人員華爾街街頭賣藝10月13日，在美國紐約的華爾街，幾名失業(yè)的金融業(yè)從業(yè)人員在街頭賣藝掙錢。新華社/法新,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,美國債券研究機構(gòu)10月１２日發(fā)表最新預(yù)測說，全球金融危機導致的信貸損失將超過１．４萬億美元，超過美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的１０％。在此形勢下，國際勞工組織近日發(fā)出警告稱，到2009年底，這場全球性的金融危機，有可能使世界失業(yè)人口猛增2000萬。,,9月15日，在美國紐約，一名雷曼兄弟公司的雇員拿著裝有私人物品的紙箱離開公司。當日，美國第四大證券公司雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護，意味著這家在華爾街生存了158年的老牌投資銀行將壽終正寢。新華社／路透,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,美國金融界已削減了10萬個職位，雷曼兄弟和美林證券將使這一數(shù)字增加5萬。今年華爾街提供的工作機會將銳減25。失業(yè)風暴蔓延。受次貸危機引發(fā)的金融風暴影響，美國的失業(yè)率不斷上升，從7月份的57一路上升到10月份的65。據(jù)美國勞工部的報告顯示，今年以來，美國已經(jīng)有60多萬人失去了工作。,9月25日，在美國科羅拉多州丹佛市，一名男子在州辦招聘會上照看孩子，而他的妻子正在招聘會上尋覓就業(yè)機會。當日，美勞工部報告說，受到經(jīng)濟放緩以及颶風來襲的影響，上周美國首次申領(lǐng)失業(yè)救濟金的人數(shù)猛增32萬人，升至493萬，達到近7年來最高水平，并遠遠超過分析人士預(yù)計的445萬人。新華社/法新,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,3、人民生活水平下降。老百姓失去住房。美國2008年前三季度共有215萬所住房被銀行沒收。樓價大跌令很多業(yè)主資不抵債，現(xiàn)在全國有1200萬名負資產(chǎn)業(yè)主。目前，美國全國每25戶有房家庭中就有一戶住房被銀行沒收，全國房地產(chǎn)貸款總違約率高達9，為美國立國以來最高的數(shù)字。美國23％的家庭負資產(chǎn)，4％的家庭房屋被銀行沒收。,10月6日，在美國洛杉磯，警方封鎖發(fā)生家庭悲劇的現(xiàn)場。據(jù)警方說，一名45歲的失業(yè)男子因遇到家庭經(jīng)濟困難，用槍打死了自己的妻子、三個兒子和岳母后自殺。新華社/法新,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,銀行搶劫成風。今年以來，全美銀行搶劫案明顯增多，洛杉磯都會地區(qū)今年已發(fā)生189起銀行搶劫案，比去年同期增加33起。舊金山市警局發(fā)言人說，該市今年前五個月發(fā)生銀行搶劫案32起，去年同期為20起。休斯頓大都會地區(qū)今年的銀行搶劫案比2007年翻了一倍還多，達到115起，其中市區(qū)發(fā)生51起，幾乎創(chuàng)了該市銀行搶劫案件的歷史紀錄。聯(lián)邦調(diào)查局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，美國2001年報告的銀行搶劫案最多，全國共發(fā)生一萬多起，今年的狀況大有與當年不相上下之勢。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,危機面前的心理效應(yīng)。由于擔心失業(yè)和未來的日子不好過，心靈的創(chuàng)傷是難以描述的，那些遭受失業(yè)或事業(yè)失敗的人，內(nèi)心是十分復雜和痛苦的。人們不愉快，精神健康在趨于惡化。美國民眾的不安和憂慮在與日俱增。擔任“心理網(wǎng)站”首席執(zhí)行官的理查德博士說“我們從未接到過如此之多的民眾咨詢電話。今年以來，該機構(gòu)接到的咨詢電話節(jié)節(jié)攀升，自7月底以來，咨詢?nèi)藬?shù)更猛增了20％到30％。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,4、金融危機使離婚率上升。美國信貸危機使離婚的案件最近激增。信貸危機的沖擊已使得華爾街高階主管、避險基金管理人及房地產(chǎn)開發(fā)商等動輒數(shù)百萬美元的紅利化為烏有，還有數(shù)千人根本連工作都沒了。紐約律師費爾德說，他的律師事務(wù)所去年接案數(shù)量從原本的兩百五十件增至三百件，為此他還被迫多聘請一位律師來幫忙處理離婚業(yè)務(wù)。另一位專門代表美國及海外富商客戶的律師摩利也說，有意離婚的客戶比去年暴增了四成。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（三）產(chǎn)生金融危機的原因與警示美國次貸危機引起的金融危機負面影響不斷擴大，真正的原因是1、放棄監(jiān)控是關(guān)鍵原因。2、降低貸款條件與提升利率是直接原因。3、抵押債券轉(zhuǎn)嫁危機是重要原因。4、虛擬經(jīng)濟的過度膨脹是致命原因。5、美國的霸權(quán)和資本的貪婪是根本原因。6、美國人借貸消費過度是基本原因。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,7、本次美國次貸危機也給中國宏觀調(diào)控提出了警示。首先，既要控制通貨膨脹、穩(wěn)定物價，更要控制資產(chǎn)價格膨脹。第二，金融監(jiān)管應(yīng)當和金融創(chuàng)新齊頭并進。第三，對于金融危機的反應(yīng)不能是單邊的，而必須是全面、系統(tǒng)、堅決與合作的。第四，全球性的問題必須通過多邊的合作改組多邊國際機構(gòu)。最后，每次金融危機中，受害的都是最弱勢的群體。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（四）新自由市場經(jīng)濟理論的破產(chǎn)1、自由市場經(jīng)濟理論和政策的危害。新自由主義理論，核心內(nèi)容是經(jīng)濟自由主義反對微觀層次和宏觀層次的政府調(diào)控，鼓吹市場萬能，斷言只要靠市場機制這一只“看不見的手”，就能使資源配置達到最優(yōu)狀態(tài)。,10月23日，在美國首都華盛頓，美國聯(lián)邦儲備委員會前主席格林斯潘在國會眾議院政府監(jiān)督與改革委員會作證。格林斯潘當天說，反對金融衍生品監(jiān)管的做法存在“部分錯誤”。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,基本特征是1、全面私有化。2、否定私有制具有經(jīng)濟剝削性質(zhì)。3、完全否定國家計劃的作用，把國家的作用僅限于“守夜巡警”，反對馬克思主義和新老凱恩斯主義的國家干預(yù)政策。4、主張一切產(chǎn)業(yè)都無須保護。5、消除貿(mào)易保護主義，推動全球自由貿(mào)易。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,2、監(jiān)管與宏觀調(diào)控的必要性。3、金融危機發(fā)生標志著自由市場經(jīng)濟理論的破產(chǎn)。4、政府在自由市場經(jīng)濟下的責任是維護交易規(guī)則。美國這種次貸危機引起的金融危機，違反了商品經(jīng)濟的基本規(guī)律和貨幣流通的規(guī)律。其次，“次貸危機”發(fā)生，根本原因是資本主義基本矛盾爆發(fā)的結(jié)果。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,二、全球波及金融危機對我國的影響（一）金融危機對我國經(jīng)濟的影響在經(jīng)濟全球化的今天，中國不可能不受外界經(jīng)濟的影響。從世界金融危機看中國發(fā)展，這場危機對中國的影響是有限的、可控的。但應(yīng)清醒地看到，作為一個外貿(mào)依存度高達６０％的開放大國，這場金融危機對我國發(fā)展也產(chǎn)生了不利影響。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,主要影響是1、出口增長放緩。2、美元貶值會出現(xiàn)外匯儲備縮水。3、次貸證券損失。4、獨合資外資撤出。,沿海企業(yè)業(yè)務(wù)不景氣重慶民工返鄉(xiāng)數(shù)漸增,沿海企業(yè)業(yè)務(wù)不景氣重慶民工返鄉(xiāng)數(shù)漸增,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（二）我國經(jīng)濟的基本面沒有變化。主要表現(xiàn)在1、經(jīng)濟仍然保持平穩(wěn)較快增長。2、投資仍然保持了增長的勢頭。3、居民消費保持了增長的勢頭。4、財政收入增長。5、經(jīng)濟效益仍維持較高水平。6、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。7、農(nóng)業(yè)保持良好發(fā)展勢頭。,,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,心,據(jù)初步核算前三季度我國GDP增長99,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（三）應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)的中國主張胡錦濤主席在20國峰會上表明了中國的主張國際社會應(yīng)該認真總結(jié)這場金融危機的教訓，國際金融體系改革，應(yīng)該堅持建立公平、公正、包容、有序的國際金融新秩序的方向，努力營造有利于全球經(jīng)濟健康發(fā)展的制度環(huán)境。,,11月15日，中國國家主席胡錦濤在華盛頓出席二十國集團領(lǐng)導人金融市場和世界經(jīng)濟峰會。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,國際金融體系改革，應(yīng)該堅持全面性、均衡性、漸進性、實效性的原則。全面性，就是要總體設(shè)計，既要完善國際金融體系、貨幣體系、金融組織，又要完善國際金融規(guī)則和程序，既要反映金融監(jiān)管的普遍規(guī)律和原則，又要考慮不同經(jīng)濟體的發(fā)展階段和特征。均衡性，就是要統(tǒng)籌兼顧，平衡體現(xiàn)各方利益，形成各方更廣泛有效參與的決策和管理機制，尤其要體現(xiàn)新興市場國家和發(fā)展中國家利益。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,漸進性，就是要循序漸進，在保持國際金融市場穩(wěn)定的前提下，先易后難，分階段實施，通過持續(xù)不斷努力最終達到改革目標。實效性，就是要講求效果，所有改革舉措應(yīng)該有利于維護國際金融穩(wěn)定、促進世界經(jīng)濟發(fā)展，有利于增進世界各國人民福祉。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,我們主張重點實施以下改革舉措。一是加強國際金融監(jiān)管合作，完善國際監(jiān)管體系，建立評級機構(gòu)行為準則，加大全球資本流動監(jiān)測力度，加強對各類金融機構(gòu)和中介組織的監(jiān)管，增強金融市場及其產(chǎn)品透明度。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,二是推動國際金融組織改革，改革國際金融組織決策層產(chǎn)生機制，提高發(fā)展中國家在國際金融組織中的代表性和發(fā)言權(quán)，盡快建立覆蓋全球特別是主要國際金融中心的早期預(yù)警系統(tǒng)，改善國際金融組織內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，建立及時高效的危機應(yīng)對救助機制，提高國際金融組織切實履行職責能力。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,三是鼓勵區(qū)域金融合作，增強流動性互助能力，加強區(qū)域金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，充分發(fā)揮地區(qū)資金救助機制作用。四是改善國際貨幣體系，穩(wěn)步推進國際貨幣體系多元化，共同支撐國際貨幣體系穩(wěn)定。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,三、迎接挑戰(zhàn)科學決策確保人民福祉（一）科學決策－確保經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展1、統(tǒng)籌國內(nèi)國際大局，確保經(jīng)濟持續(xù)增長。面對國際國內(nèi)形勢出現(xiàn)不少新的復雜因素，黨和國家工作面臨不少新的嚴峻挑戰(zhàn)，６月１３日，黨中央、國務(wù)院在北京召開省區(qū)市和中央部門主要負責同志會議。會議指出，我們既要正確估計我國經(jīng)濟社會發(fā)展的有利條件和積極因素，堅定做好各項工作的信心；又要充分認識面臨的問題和挑戰(zhàn)，增強風險意識和憂患意識，積極做好應(yīng)對各種困難局面的充分準備。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，防止出現(xiàn)大的起落，始終是我國科學發(fā)展的首要目標。針對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的新變化，７月２５日召開的中共中央政治局會議提出，要把保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出位置。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,１０月１７日，國務(wù)院常務(wù)會議指出，要按照科學發(fā)展觀的要求，采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟政策，盡快出臺有針對性的財稅、信貸、外貿(mào)等政策措施，繼續(xù)保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。同時，推進結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。會議還從強農(nóng)惠農(nóng)、促進中小企業(yè)發(fā)展、加大投資力度、保持進出口穩(wěn)定增長、進一步改善民生等方面作出一系列部署。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,2、堅定發(fā)展信心，把自己的事辦好中國的發(fā)展離不開世界，世界的發(fā)展離不開中國。據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計，２００７年我國經(jīng)濟增長對全球經(jīng)濟增長的貢獻度已達２５％，成為對全球經(jīng)濟增長貢獻最大的國家。面對百年未遇的世界金融危機，中國保持經(jīng)濟穩(wěn)定、金融穩(wěn)定、資本市場穩(wěn)定，不出現(xiàn)大的起落，這本身就是對世界的最大貢獻。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,從某種程度上講，現(xiàn)代經(jīng)濟就是信心經(jīng)濟。這信心來自于黨和政府的堅強領(lǐng)導。這信心來自于日益強大的綜合國力。這信心來自于全國各族人民的團結(jié)奮斗。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,3、國務(wù)院十項對策。一是加快建設(shè)保障性安居工程。二是加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。三是加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。四是加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展。五是加強生態(tài)環(huán)境建設(shè)。,11月10日，國務(wù)院在北京召開省區(qū)市人民政府和國務(wù)院部門主要負責同志會議。國務(wù)院總理溫家寶發(fā)表重要講話。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,六是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。七是加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作。八是提高城鄉(xiāng)居民收入。九是在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負擔１２００億元。十是加大金融對經(jīng)濟增長的支持力度。,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,實施上述工程建設(shè)，到２０１０年底約需投資４萬億元。為加快建設(shè)進度，會議決定，今年四季度先增加安排中央投資１０００億元，明年災(zāi)后重建基金提前安排２００億元，帶動地方和社會投資，總規(guī)模達到４０００億元。牽動省級政府投入十多萬億人民幣，推動經(jīng)濟發(fā)展，達到過去增長8到9的水平。,,,,應(yīng)對金融危機挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（二）戰(zhàn)略調(diào)整－確保經(jīng)濟結(jié)構(gòu)

簡介：,增強憂患意識、應(yīng)對金融危機、提高自身能力,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,2,當前經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的解讀,應(yīng)對金融危機，刺激經(jīng)濟，保增長，重民生，調(diào)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)高速增長是我國當前經(jīng)濟政策的核心內(nèi)容。中央啟動了4萬億投資計劃，其中118萬億是新增投資。減免稅6000億，8500億推進醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革。扶持中小企業(yè)發(fā)展，鼓勵民間投資，提供信貸擔保，提供稅費減免。擴大就業(yè)，尤其是大學生就業(yè)。財政支出確保政府項目的就業(yè)水平，民營企業(yè)在執(zhí)行新勞動保障法上給與一定的靈活和緩沖。放松貨幣政策，增加信貸投放。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,3,,一些其他的政策措施，比如對中小企業(yè)扶持的政策，對出口企業(yè)提高退稅率，對科技型的企業(yè)和服務(wù)性的企業(yè)給與減稅等都已經(jīng)實施。人民幣匯率保持了穩(wěn)定，試圖為出口提供良好的基礎(chǔ)環(huán)境。各級政府都在積極出臺政策，提增市場信心，為今年GDP保持8的增幅在做努力。那么，我們目前的經(jīng)濟形勢究竟應(yīng)該怎樣看，我們的保8目標能否實現(xiàn)未來兩年，世界經(jīng)濟的走勢如何中國的經(jīng)濟增長趨勢如何,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,4,積極政策的效果已經(jīng)初步顯現(xiàn),在財政政策上，增加4萬億的投資，來拉動內(nèi)需的增長，目前已經(jīng)取得了明顯的效果，原材料價格大幅度下跌的趨勢得到了逆轉(zhuǎn)。在貨幣供應(yīng)上，信貸擴張已經(jīng)取得了一些效果，對企業(yè)的貸款開始增加。貨幣供應(yīng)增幅已經(jīng)從2008年10月份的15上升至12月份的1782。今年第一季度的貨幣供應(yīng)量增幅更是快速回升。3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為5306萬億元，同比增長2551，增幅比上年末高769個百分點，比上月末高511個百分點。3月末，金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額3496萬億元，同比增長2978，增幅比上年末高1105個百分點，比上月末高56個百分點。一季度人民幣貸款增加458萬億元，同比多增325萬億元。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,5,,從一些原材料的價格走勢看，經(jīng)濟持續(xù)下滑的危機已經(jīng)止住。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,6,,,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,7,,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,8,,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,9,,4月16日公布的第一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟盡管存在很多問題，但是持續(xù)下降的勢頭得到了控制。第一季度GDP增長61；社會固定資產(chǎn)投資同比增長288，比上年同期加快42個百分點。其中3月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長303；社會消費品零售總額同比增長150，扣除物價因素后實增159，比去年同期加快36個百分點。這些都是積極方面。但是CPI連著兩個月負增長，06，11；PPI也是負增長，46。另外，一季度工業(yè)增加值增長51，雖然出現(xiàn)了每個月加快的趨勢，但比去年同期的增幅降低113。說明經(jīng)濟增長的仍然還在恢復的過程中。目前仍然存在是否進入通貨緊縮的疑慮和爭論爭論。如何理解一面貨幣供應(yīng)和信貸投放大幅度增加，一面物價卻出現(xiàn)了下跌的現(xiàn)象貨幣都到哪兒去了到了股市房市還是沉淀了下來他背后的經(jīng)濟含義是什么,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,10,,總體看，中央刺激經(jīng)濟的政策基本上是正確的，也取得了比較好的效果。但是由于世界經(jīng)濟仍然處于衰退之中，外部需求不振，出口仍然形勢嚴峻。2009年頭兩個月出口仍然是負增長，為負211。出口對經(jīng)濟的貢獻目前仍然確實。如果說保增長效果基本達到，保就業(yè)的目的就比較困難。因為出口增長對經(jīng)濟的貢獻如果可以有基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加予以彌補的話，出口對就業(yè)的貢獻則很難為投資增長所彌補。如果國內(nèi)消費的增長速度不迅速提高30以上，則就業(yè)將在我們保持GDP8以上增長的同時成為嚴峻的問題。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,11,,而調(diào)整結(jié)構(gòu)的目標目前還沒有明顯的進展，這可能是一個長期的奮斗目標。因此，經(jīng)濟政策需要更多地考慮刺激國內(nèi)消費，尤其是非物質(zhì)性的消費。另外還有一個擔憂是，大規(guī)模投資所支撐的GDP增長是否能夠持久如果不能夠持久，我們是否會有一個W形態(tài)的經(jīng)濟增長，即在短暫的復蘇后，又迎來一波新的下降因此，外部世界經(jīng)濟復蘇對于我們恢復持續(xù)性的增長至關(guān)重要。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,12,可采取的應(yīng)對政策,哪些政策可以進一步推出，而且應(yīng)該出臺呢對中小企業(yè)、對中低收入家庭減稅。加大醫(yī)療衛(wèi)生、教育的投資，減免更多人的學費。鼓勵創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，對新設(shè)企業(yè)給予更多的便利和規(guī)費的減免。對企業(yè)的研發(fā)投資給予稅收和信貸支持。將節(jié)能減排作為一個新興的行業(yè)給予支持和關(guān)照，因為它將成為未來全球治理的一個重點，國際規(guī)范將越來越嚴格，誰走在前面，就將得到經(jīng)濟的先機。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,13,美國金融危機的最新發(fā)展,次貸危機爆發(fā)至今已經(jīng)有一年半，它對美國金融體系和美國經(jīng)濟都產(chǎn)生了巨大影響，對世界經(jīng)濟和中國也產(chǎn)生了重大的沖擊。對美國金融體系的影響就是導致一系列金融機構(gòu)瀕臨破產(chǎn)邊緣，或者破產(chǎn)，金融動蕩目前基本平息。美國金融危機造成的直接損失股市跌了6000點，跌幅75，市值縮水78萬億美元。房價跌了22，價值縮水34萬億美元。抵押資產(chǎn)支持的證券產(chǎn)品價格下跌50左右，縮水5萬億左右。幾項損失加在一起超過15萬億，超過美國一年GDP（14萬億美元）。對實體經(jīng)濟的影響就是使美國經(jīng)濟進入了衰退。美國經(jīng)濟2008年第三季度下降了05，是7年來的首次負增長，第四季度下降了38，是1982年以來最大幅度的季度下降。2009年第一季度可能下降幅度會達到7，預(yù)計全年增長率為07。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,14,,美國眾議院在貝爾斯滕出問題后曾經(jīng)通過了一項總額達3000億美元的大規(guī)模住房及按揭市場救援法案，以幫助無法供房貸的住戶減免部分利息。在雷曼兄弟公司和美林以及AIG出了問題之后，美國國會又通過了一項7000億美元的救援計劃，準備收購不良資產(chǎn)并對出問題銀行注資，部分收歸國有。后來美國聯(lián)儲又追加8000億美元的信貸，6000億購買資產(chǎn)支持類證券來救市，2000億提供消費信貸和小企業(yè)貸款。奧巴馬政府上臺后，首先啟動了經(jīng)濟刺激計劃，經(jīng)過參眾兩院的討價還價，最后批準了7870億美元的規(guī)模。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,15,,問題是美國的救市計劃會不會見效什么時候能見效美國經(jīng)濟正在進一步下滑，預(yù)計今年第一季度經(jīng)濟可能下降7。目前，很多公司都在收縮，解雇工人，失業(yè)率高達76，是80年代以來最高的。前景令人失望。有人擔心美國的金融危機引發(fā)的不僅是經(jīng)濟衰退，而是一場經(jīng)濟大蕭條。最樂觀的預(yù)期是今年底或2010年初才能走出衰退。在美國經(jīng)濟嚴重下降的影響下，世界經(jīng)濟2009年可能也出現(xiàn)05的負增長。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,16,,英國和歐洲大陸國家均有不少金融機構(gòu)因為購買了大量美國的“有毒資產(chǎn)”而出現(xiàn)巨額虧損，面臨倒閉。英國政府出臺了4000億英鎊的救助計劃，德國提出了5000億歐元的計劃。歐盟經(jīng)濟2008年第二、第三季度都已經(jīng)出現(xiàn)了01增速，第四季度也是15的增長，歐盟2009年經(jīng)濟預(yù)計將是零增長。IMF準備籌資1萬億美元來救助被金融危機襲擊的中小國家。20國倫敦峰會決定增資至7500億美元。據(jù)安永會計師事務(wù)所估計，全球僅股市價值減少造成的損失就達到17萬億美元。另據(jù)亞洲開發(fā)銀行估計2008年全球金融市場損失額高達50萬億。對實體經(jīng)濟造成的沖擊比1929年毫不遜色，只是當前各國政府采取了積極的措施來應(yīng)對，出現(xiàn)大蕭條的可能性較小。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,17,美國金融危機的源頭,美國金融危機的源頭是次貸危機次貸危機的產(chǎn)生與房地產(chǎn)市場泡沫直接相關(guān)次貸危機?房地產(chǎn)泡沫崩潰?按揭貸款支持債券危機?證券市場危機?資本市場危機?金融機構(gòu)倒閉?金融體系危機?企業(yè)資金緊縮利潤減少?大量的企業(yè)解雇工人?消費減少導致實體經(jīng)濟嚴重收縮?經(jīng)濟危機房地產(chǎn)市場的泡沫與美國金融政策的失誤有著直接密切的聯(lián)系，房地產(chǎn)市場泡沫的崩潰又直接引發(fā)了美國的次貸危機，并最終演變成整個金融體系的危機。據(jù)美國CASESHILLER房價指數(shù)測算，美國實際房價下跌幅度已經(jīng)達到23。據(jù)預(yù)計，美國房價要到年終或明年初才可能走出谷底。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,18,美國主要城市房價下跌情況（與2006年比）,LASVEGAS325MIAMI32PHOENIX32SANDIEGO285LOSANGELES27DETROIT26TAMPA255SANFRANCISCO255DC21MINNEAPOLIS19BOSTON125CLEVELAND12CHICAGO11NY10ATLANTA9DENVER8SEATTLE8PORTLAND7DALLAS55,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,19,次貸危機的本質(zhì),次貸危機本質(zhì)上是信用危機，信貸過度擴張導致導致了信用失衡和估價出現(xiàn)紊亂。2001以來美國過低的利率和寬松的貨幣政策導致了信貸的過度擴張。但是，次貸演變?yōu)槿蛐缘慕鹑趧邮幒筒环€(wěn)，就不僅僅是美國低利率和寬松的貨幣供應(yīng)，他還是我們這個世界目前的國際金融制度缺陷的一個產(chǎn)物。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,20,次貸危機的來龍去脈,追根尋源還得從美國2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩潰、經(jīng)濟出現(xiàn)衰退說起。當時格林斯潘領(lǐng)導的美聯(lián)儲為了應(yīng)對衰退，不斷降低利率來刺激經(jīng)濟。但是，低利率和寬松的貨幣政策被用過了頭，從2001年1月起連續(xù)14次降低利率，到2003年7月竟降低至1的戰(zhàn)后歷史超低水平，并且維持了整整一年。正是在美聯(lián)儲毫無顧忌的寬松貨幣政策，導致了銀行信貸的過度擴張，那些按正常風險評估不應(yīng)該獲得住房抵押貸款的所謂“次優(yōu)級”客戶也成了銀行競相推銷貸款的對象。而這些人也夢想房價的飆升可帶來不菲的利潤。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,21,,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,22,,而20012005年期間，發(fā)達國家房價的確一直在上漲，漲幅達到了近一倍，增值30萬億美元，平均每年增幅達15）。美國西海岸有些城市的房產(chǎn)價格2005年一年就上漲了50。這就刺激很多人超出了自己付款能力來貸款購房。而貸款的人越多，房價就越看漲。但是，到了2006年，形勢發(fā)生了變化。美聯(lián)儲在2004年6月開始連續(xù)17次加息，此時利率以及飆升至525％,還貸的負擔增加使很多人無法繼續(xù)還貸,“次級”貸款客戶大批破產(chǎn)。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,23,,,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,24,,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,25,經(jīng)濟金融全球化在危機生成和擴散中的作用,低利率導致的寬松貨幣供應(yīng)通常會引發(fā)通貨膨脹，但是2001后長期的低利率卻沒有立即引發(fā)美國的通貨膨脹。主要原因就是經(jīng)濟全球化所導致的美國過度的貨幣供應(yīng)被其他國家吸收了。其他國家吸收美元的過程就是對美國提供商品與勞務(wù)的過程，也就是美國國際收支經(jīng)常帳戶不斷逆差的過程。另一方面，通過美國的金融市場美國經(jīng)常帳戶輸出的美元又回流到了美國的經(jīng)濟體系中，維持了美國經(jīng)濟的運行。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,26,美國國際收支經(jīng)常帳戶收支情況19972008單位10億美元,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,27,,結(jié)果是，美國的低利率利率不是首先反映在美國的貨幣供應(yīng)過剩和通貨膨脹上，而是反映在美國超過其經(jīng)濟支撐能力的消費需求的擴張和經(jīng)常帳戶逆差的擴大上。次級住房抵押貸款者的購房需求只是這些需求擴張的一個方面。另一個結(jié)果，就是全球以美元記值的財富積聚增長，最主要的財富保有形式，金融資產(chǎn)就開始膨脹，價格彪升。（次級住房抵押貸款債券只是其中的一種）但是美聯(lián)儲在格林斯潘的掌控下，完全忽略了過度寬松的貨幣供應(yīng)的長期影響，沉醉于低通脹、高增長的形勢中。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,28,,長期的流動性過剩最后總是要反映到資產(chǎn)價格上，資產(chǎn)價格膨脹可以在短期內(nèi)替代通貨膨脹，但是無法長期取代通貨膨脹。先是世界資源性商品價格的大幅度上漲，石油、煤炭、鋁、銅、鋼材、糧食。最后是工業(yè)制成品、消費品、工資，循環(huán)式地上漲。,2024年3月26日星期二10時23分38秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,29,,資源性產(chǎn)品的價格猛漲2000年之前石油價格在18美元/桶左右，200002為23美元，2003年以后開始不斷上漲，但是漲幅最快的是2005年，沖上了60美元/桶，隨后不斷飆升，2008年中最高沖至150美元/桶，現(xiàn)在隨著金融危機的爆發(fā)影響到實體經(jīng)濟，石油價格已經(jīng)開始回落，跌至40美元以下。煤炭也由2001年的23美元一噸漲到目前67美元一噸；鐵礦石30美分一噸漲到80美分；銅由1330美元一噸最高漲至8000多美元,現(xiàn)在約為6000美元一噸；鋁由平均1440美元一噸漲到3000多美元一噸。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,30,,石油價格歷史數(shù)據(jù),2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,31,,,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,32,,隨著資源性商品價格的大幅度上升，工業(yè)制成品、工資也出現(xiàn)了明顯的上漲趨勢，全球低通貨膨脹的時代將結(jié)束。美國壓中國人民幣升值以及中國無法長期消化資源性商品價格上漲的成本，最終都導致中國出口商品以美元衡量開始了上漲。美國的通貨膨脹也終于開始啟動，利率也就逐漸需要回到正常的水平。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,33,,于是，原先被嚴重扭曲的信貸供求關(guān)系開始調(diào)整，風險重新評估也隨之出現(xiàn)，次級抵押貸款市場的危機也就顯露了出來。問題首先在次級住房抵押貸款上出現(xiàn)，因為隨著利率上調(diào)，還款的成本開始上升，而同時房價開始下跌，很多貸款者無法繼續(xù)償還貸款。到2008年2月份，已經(jīng)有約1/3的房貸已經(jīng)違約，達到3292，目前違約率繼續(xù)延續(xù)了上升的勢頭。美國次級抵押貸款市場原來規(guī)模并不大，大約只占整個抵押貸款的五分之一，美國整個住房抵押貸款的規(guī)模約為11萬億，次級貸款存量約為20，到目前為止直接損失的次級抵押貸款約為8000多億。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,34,,房貸的直接損失數(shù)額相對于美國13萬億的GDP和25萬億的債權(quán)市場規(guī)模應(yīng)該是非常小的。美聯(lián)儲目前對金融體系注資的規(guī)模累計已經(jīng)超過2萬億美元，比次級貸款市場的存量規(guī)模還大，歐洲中央銀行與其它國家中央銀行的注資規(guī)模累計也超過1萬億美元。問題是住房抵押貸款是被證券化了的資產(chǎn)，把房屋抵押貸款或汽車信貸等各種債務(wù)打包，組成所謂的資產(chǎn)擔保證券（ASSETBACKEDSECURITIES,ABS），然后可以再出售給投資基金、保險公司甚至銀行。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,35,,投資銀行（作為特殊權(quán)益人SPV）還可以再以這些證券化的現(xiàn)金流創(chuàng)設(shè)CDO（COLLATERALDEBTOBLIGATION），出售給各類投資基金。這樣，債務(wù)的鎖鏈就由此擴展開來，風險也就被放大。住房抵押貸款因利率提高無法償還以后，這些以抵押貸款還款作為現(xiàn)金流的債券就變得一文不值，不但是原發(fā)放貸款的機構(gòu)要受損，持有這些債券的機構(gòu)都將蒙受巨大損失。更為嚴重是受次級貸款證券所累所有的資產(chǎn)擔保證券的價格都大幅度下跌。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,36,,但是問題的嚴重性不僅在于此，還在于其他各類資產(chǎn)擔保的證券在絕大多數(shù)的投資基金的投資組合中是屬于相類似信用風險級別的資產(chǎn)，一旦次級貸款擔保的證券發(fā)生問題，相類似的其他資產(chǎn)擔保證券的市場風險評估也會發(fā)生相應(yīng)的變化，其市場價格也會大幅度下跌。投資于這類資產(chǎn)的投資者會要求更高的風險溢價，整個資產(chǎn)擔保類證券的價值就會大大縮水，而這個市場的規(guī)模超過10萬億美元。如果價格下跌20，損失額就達到2萬億美元，如果下跌50,那就是5萬億美元。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,37,,隨著投資于抵押擔保證券的金融機構(gòu)資產(chǎn)的減少和縮水，他們的資金就發(fā)生緊張，他們能夠用于投資和發(fā)放信貸的資金就減少，這樣，就會進一步影響實體經(jīng)濟的正常運行，經(jīng)濟就會放緩，甚至進入衰退。更為嚴重的是一些金融就構(gòu)會因為投資于次貸擔保的債券和其他抵押資產(chǎn)擔保債券的損失，發(fā)生資不低債和周轉(zhuǎn)不靈情況，會倒閉。并引起連鎖反應(yīng)，引起金融危機。美國第五大投資銀行貝爾斯滕瀕臨破產(chǎn)后被摩根大通收購，就是一例典型，后來的雷曼、美林、AIG都屬此類。美國半官方的為住房抵押貸款機構(gòu)提供在再融資和擔保的房利美、房地美（也有翻譯成房貸美）遇到資金周轉(zhuǎn)不靈困境，迫使美聯(lián)儲和美國財政部為他們開放貼現(xiàn)窗口和提供融資渠道，也說明了金融危機是如何不斷衍生延伸的。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,38,,房利美（THEFEDERALNATIONALMORTGAGEASSOCIATION，簡稱FANNIEMAE）和房地美（FEDERALHOMEMORTGAGECORPORATION,簡稱FREDDIEMAC）是美國最大的兩家非銀行住房抵押貸款公司。房利美和房地美分別設(shè)立于1938年和1970年，屬于由私人投資者控股但受到美國政府支持的特殊金融機構(gòu)。兩家公司的主要業(yè)務(wù)是從抵押貸款公司、銀行和其他放貸機構(gòu)購買住房抵押貸款，并將部分住房抵押貸款證券化后打包出售給其他投資者。據(jù)統(tǒng)計，這兩家所擁有的住房抵押貸款資產(chǎn)約占整個住房抵押貸款的50，即約有5萬億美元。其通過資產(chǎn)證券化出售后，美國國內(nèi)金融機構(gòu)持有35萬億，另外約有15萬億是由海外機構(gòu)所持有，各國中央銀行是主要的債權(quán)人。中國約持有3000多億。如果這兩家機構(gòu)倒閉，其引起的沖擊必將使全球性的。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,39,,因此，次級抵押貸款債券的危機在全球金融市場聯(lián)為一體，在金融衍生產(chǎn)品的鏈接下，就變成了對全球金融都有沖擊影響的事件。這也是為什么，美聯(lián)儲一行動，其他央行也要跟著行動，接連對金融體系注資的主要原因。沒有人希望美國金融市場出現(xiàn)混亂，沒有人希望美元過分貶值，如果出現(xiàn)這種情況，美元資產(chǎn)的持有者是最大的損失者。而各國央行正是美元資產(chǎn)最大的持有者。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,40,美國金融危機對中國經(jīng)濟的影響,首先是美國金融危機導致金融資產(chǎn)嚴重縮水使中國金融機構(gòu)資產(chǎn)損失并使我國外匯儲備價值面臨縮水的風險。直接的沖擊比較小，我國金融機構(gòu)購買的次級貸款支持的債權(quán)（次級債）數(shù)量不多，計提的損失對其總資產(chǎn)不構(gòu)成威脅。對我國外匯儲備價值構(gòu)成的損失和威脅，就目前看，也還是可控的，但是潛在的風險在加大，不能夠不引起重視。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,41,,其次，美國和世界實體經(jīng)濟開始收縮，需求下降，使得中國的出口面臨困難的局面。2007年出口增長速度是257，進口增長了208。2008年19月份出口增長速度為223，進口增幅達到29，進出口順差累計1810億美元，同比下降61。從10月份開始，出口增長速度下跌加快，2008年11月出口同比出現(xiàn)22的下降，12月同比更是下降了28。2008年全年出口增速降到了172，進口降到了185。2009年頭兩個月出口仍然是負增長，達到211，進口負增長更是高達342。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,42,中國出口增長與趨勢,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,43,,第三，資金流動對中國的影響FDI，金融性資金以及投機性資金。2008年19月份實際利用外資744億美元，同比增長399。2008年全年實際利用外資增加到924億美元，同比增長236?？梢姷谒募径仍鏊倜黠@下降。2008年，新批準外資項目合同數(shù)同比下降了273，與實際利用外資數(shù)額同比上升了相比形成反差。這說明，外資的到位率在上升，平均每個項目的外資的投資規(guī)模在加大，但是新設(shè)立的外資項目在減少，以后的外資進入將會下降。2009年頭兩個月外商投資企業(yè)數(shù)下降了3685，利用外資數(shù)額下降了2623。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,44,,第四，心理沖擊引起的連鎖反應(yīng)，投資消費決策受到影響。2007年社會固定資產(chǎn)投資額增長速度為248。2008年全年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額增長255，表面上看，投資這一塊增長速度仍保持了較高的水平。但是，如果將物價因素扣除，投資的增速并沒有明顯提高。而且，從第四季度開始，投資的增長速度曾出現(xiàn)下降。但是在中央4萬億投資計劃的刺激下。12月份開始，投資有所恢復。2009年頭2個月投資增幅保持在265。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,45,,第五，美元匯率變化對我們形成的沖擊。2008年19月份人民幣對美元升值了7,上半年快速升值了65，從7月份開始人民幣升值的速度開始放緩,8月份開始波動,出現(xiàn)了有升有降。到2008年底開始穩(wěn)定，一直到今天維持在683左右。美元貶值的過程就是人民幣上升的過程，美元貶值的速度也在一定程度上決定著人民幣的升值速度。未來美國救市投入的貨幣一旦流動起來，我們將面臨嚴重的通貨膨脹，人民幣升值的壓力又會上升。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,46,,第六，美國金融模式的反思對中國金融體系改革和開放的影響。中國的金融改革學習借鑒了很多美國的東西，美國出了問題，對我們未來的改革增加了很多不確定性因素。比如分業(yè)經(jīng)營問題，監(jiān)管體制的重塑問題，金融衍生品問題，上海金融中心的發(fā)展目標模式和定位等，都需要在一個新的背景下來思考。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,47,美國金融危機對中國房地產(chǎn)的影響,美國金融危機對中國的房地產(chǎn)市場也有重要的影響，但是這種影響是間接的，主要是通過資金層面和心理預(yù)期成面發(fā)生的影響。從資金成面看，美國金融危機使大投資銀行損失慘重，資金周轉(zhuǎn)不靈。從中國收縮資金是他們的選擇之一，高盛、摩根斯坦利都在出售他們在中國原來購買的房產(chǎn)，就是例子。另外還有一些在這次危機中并沒有受到世紀沖擊的投資基金、私募基金，他們在危機之后把到中國抄底房地產(chǎn)作為一種機會。因此，影響是復雜的。,2024年3月26日星期二10時23分39秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,48,,從心理預(yù)期角度看，美國金融危機對房地產(chǎn)的影響是不利的。由于害怕危機對消費需求產(chǎn)生不利影響，新的房地產(chǎn)項目投資變得更加謹慎，如果大家都裹足不前，市場的蕭條就會來臨。從購買這個角度看，金融危機增加未來的不確定性，人們在推遲消費，投資性的購買也會推遲，這樣就使房

簡介：,增強憂患意識、應(yīng)對金融危機、提高自身能力,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,2,當前經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的解讀,應(yīng)對金融危機，刺激經(jīng)濟，保增長，重民生，調(diào)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)高速增長是我國當前經(jīng)濟政策的核心內(nèi)容。中央啟動了4萬億投資計劃，其中118萬億是新增投資。減免稅6000億，8500億推進醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革。扶持中小企業(yè)發(fā)展，鼓勵民間投資，提供信貸擔保，提供稅費減免。擴大就業(yè)，尤其是大學生就業(yè)。財政支出確保政府項目的就業(yè)水平，民營企業(yè)在執(zhí)行新勞動保障法上給與一定的靈活和緩沖。放松貨幣政策，增加信貸投放。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,3,,一些其他的政策措施，比如對中小企業(yè)扶持的政策，對出口企業(yè)提高退稅率，對科技型的企業(yè)和服務(wù)性的企業(yè)給與減稅等都已經(jīng)實施。人民幣匯率保持了穩(wěn)定，試圖為出口提供良好的基礎(chǔ)環(huán)境。各級政府都在積極出臺政策，提增市場信心，為今年GDP保持8的增幅在做努力。那么，我們目前的經(jīng)濟形勢究竟應(yīng)該怎樣看，我們的保8目標能否實現(xiàn)未來兩年，世界經(jīng)濟的走勢如何中國的經(jīng)濟增長趨勢如何,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,4,積極政策的效果已經(jīng)初步顯現(xiàn),在財政政策上，增加4萬億的投資，來拉動內(nèi)需的增長，目前已經(jīng)取得了明顯的效果，原材料價格大幅度下跌的趨勢得到了逆轉(zhuǎn)。在貨幣供應(yīng)上，信貸擴張已經(jīng)取得了一些效果，對企業(yè)的貸款開始增加。貨幣供應(yīng)增幅已經(jīng)從2008年10月份的15上升至12月份的1782。今年第一季度的貨幣供應(yīng)量增幅更是快速回升。3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為5306萬億元，同比增長2551，增幅比上年末高769個百分點，比上月末高511個百分點。3月末，金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額3496萬億元，同比增長2978，增幅比上年末高1105個百分點，比上月末高56個百分點。一季度人民幣貸款增加458萬億元，同比多增325萬億元。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,5,,從一些原材料的價格走勢看，經(jīng)濟持續(xù)下滑的危機已經(jīng)止住。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,6,,,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,7,,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,8,,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,9,,4月16日公布的第一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟盡管存在很多問題，但是持續(xù)下降的勢頭得到了控制。第一季度GDP增長61；社會固定資產(chǎn)投資同比增長288，比上年同期加快42個百分點。其中3月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長303；社會消費品零售總額同比增長150，扣除物價因素后實增159，比去年同期加快36個百分點。這些都是積極方面。但是CPI連著兩個月負增長，06，11；PPI也是負增長，46。另外，一季度工業(yè)增加值增長51，雖然出現(xiàn)了每個月加快的趨勢，但比去年同期的增幅降低113。說明經(jīng)濟增長的仍然還在恢復的過程中。目前仍然存在是否進入通貨緊縮的疑慮和爭論爭論。如何理解一面貨幣供應(yīng)和信貸投放大幅度增加，一面物價卻出現(xiàn)了下跌的現(xiàn)象貨幣都到哪兒去了到了股市房市還是沉淀了下來他背后的經(jīng)濟含義是什么,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,10,,總體看，中央刺激經(jīng)濟的政策基本上是正確的，也取得了比較好的效果。但是由于世界經(jīng)濟仍然處于衰退之中，外部需求不振，出口仍然形勢嚴峻。2009年頭兩個月出口仍然是負增長，為負211。出口對經(jīng)濟的貢獻目前仍然確實。如果說保增長效果基本達到，保就業(yè)的目的就比較困難。因為出口增長對經(jīng)濟的貢獻如果可以有基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加予以彌補的話，出口對就業(yè)的貢獻則很難為投資增長所彌補。如果國內(nèi)消費的增長速度不迅速提高30以上，則就業(yè)將在我們保持GDP8以上增長的同時成為嚴峻的問題。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,11,,而調(diào)整結(jié)構(gòu)的目標目前還沒有明顯的進展，這可能是一個長期的奮斗目標。因此，經(jīng)濟政策需要更多地考慮刺激國內(nèi)消費，尤其是非物質(zhì)性的消費。另外還有一個擔憂是，大規(guī)模投資所支撐的GDP增長是否能夠持久如果不能夠持久，我們是否會有一個W形態(tài)的經(jīng)濟增長，即在短暫的復蘇后，又迎來一波新的下降因此，外部世界經(jīng)濟復蘇對于我們恢復持續(xù)性的增長至關(guān)重要。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,12,可采取的應(yīng)對政策,哪些政策可以進一步推出，而且應(yīng)該出臺呢對中小企業(yè)、對中低收入家庭減稅。加大醫(yī)療衛(wèi)生、教育的投資，減免更多人的學費。鼓勵創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，對新設(shè)企業(yè)給予更多的便利和規(guī)費的減免。對企業(yè)的研發(fā)投資給予稅收和信貸支持。將節(jié)能減排作為一個新興的行業(yè)給予支持和關(guān)照，因為它將成為未來全球治理的一個重點，國際規(guī)范將越來越嚴格，誰走在前面，就將得到經(jīng)濟的先機。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,13,美國金融危機的最新發(fā)展,次貸危機爆發(fā)至今已經(jīng)有一年半，它對美國金融體系和美國經(jīng)濟都產(chǎn)生了巨大影響，對世界經(jīng)濟和中國也產(chǎn)生了重大的沖擊。對美國金融體系的影響就是導致一系列金融機構(gòu)瀕臨破產(chǎn)邊緣，或者破產(chǎn)，金融動蕩目前基本平息。美國金融危機造成的直接損失股市跌了6000點，跌幅75，市值縮水78萬億美元。房價跌了22，價值縮水34萬億美元。抵押資產(chǎn)支持的證券產(chǎn)品價格下跌50左右，縮水5萬億左右。幾項損失加在一起超過15萬億，超過美國一年GDP（14萬億美元）。對實體經(jīng)濟的影響就是使美國經(jīng)濟進入了衰退。美國經(jīng)濟2008年第三季度下降了05，是7年來的首次負增長，第四季度下降了38，是1982年以來最大幅度的季度下降。2009年第一季度可能下降幅度會達到7，預(yù)計全年增長率為07。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,14,,美國眾議院在貝爾斯滕出問題后曾經(jīng)通過了一項總額達3000億美元的大規(guī)模住房及按揭市場救援法案，以幫助無法供房貸的住戶減免部分利息。在雷曼兄弟公司和美林以及AIG出了問題之后，美國國會又通過了一項7000億美元的救援計劃，準備收購不良資產(chǎn)并對出問題銀行注資，部分收歸國有。后來美國聯(lián)儲又追加8000億美元的信貸，6000億購買資產(chǎn)支持類證券來救市，2000億提供消費信貸和小企業(yè)貸款。奧巴馬政府上臺后，首先啟動了經(jīng)濟刺激計劃，經(jīng)過參眾兩院的討價還價，最后批準了7870億美元的規(guī)模。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,15,,問題是美國的救市計劃會不會見效什么時候能見效美國經(jīng)濟正在進一步下滑，預(yù)計今年第一季度經(jīng)濟可能下降7。目前，很多公司都在收縮，解雇工人，失業(yè)率高達76，是80年代以來最高的。前景令人失望。有人擔心美國的金融危機引發(fā)的不僅是經(jīng)濟衰退，而是一場經(jīng)濟大蕭條。最樂觀的預(yù)期是今年底或2010年初才能走出衰退。在美國經(jīng)濟嚴重下降的影響下，世界經(jīng)濟2009年可能也出現(xiàn)05的負增長。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,16,,英國和歐洲大陸國家均有不少金融機構(gòu)因為購買了大量美國的“有毒資產(chǎn)”而出現(xiàn)巨額虧損，面臨倒閉。英國政府出臺了4000億英鎊的救助計劃，德國提出了5000億歐元的計劃。歐盟經(jīng)濟2008年第二、第三季度都已經(jīng)出現(xiàn)了01增速，第四季度也是15的增長，歐盟2009年經(jīng)濟預(yù)計將是零增長。IMF準備籌資1萬億美元來救助被金融危機襲擊的中小國家。20國倫敦峰會決定增資至7500億美元。據(jù)安永會計師事務(wù)所估計，全球僅股市價值減少造成的損失就達到17萬億美元。另據(jù)亞洲開發(fā)銀行估計2008年全球金融市場損失額高達50萬億。對實體經(jīng)濟造成的沖擊比1929年毫不遜色，只是當前各國政府采取了積極的措施來應(yīng)對，出現(xiàn)大蕭條的可能性較小。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,17,美國金融危機的源頭,美國金融危機的源頭是次貸危機次貸危機的產(chǎn)生與房地產(chǎn)市場泡沫直接相關(guān)次貸危機?房地產(chǎn)泡沫崩潰?按揭貸款支持債券危機?證券市場危機?資本市場危機?金融機構(gòu)倒閉?金融體系危機?企業(yè)資金緊縮利潤減少?大量的企業(yè)解雇工人?消費減少導致實體經(jīng)濟嚴重收縮?經(jīng)濟危機房地產(chǎn)市場的泡沫與美國金融政策的失誤有著直接密切的聯(lián)系，房地產(chǎn)市場泡沫的崩潰又直接引發(fā)了美國的次貸危機，并最終演變成整個金融體系的危機。據(jù)美國CASESHILLER房價指數(shù)測算，美國實際房價下跌幅度已經(jīng)達到23。據(jù)預(yù)計，美國房價要到年終或明年初才可能走出谷底。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,18,美國主要城市房價下跌情況（與2006年比）,LASVEGAS325MIAMI32PHOENIX32SANDIEGO285LOSANGELES27DETROIT26TAMPA255SANFRANCISCO255DC21MINNEAPOLIS19BOSTON125CLEVELAND12CHICAGO11NY10ATLANTA9DENVER8SEATTLE8PORTLAND7DALLAS55,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,19,次貸危機的本質(zhì),次貸危機本質(zhì)上是信用危機，信貸過度擴張導致導致了信用失衡和估價出現(xiàn)紊亂。2001以來美國過低的利率和寬松的貨幣政策導致了信貸的過度擴張。但是，次貸演變?yōu)槿蛐缘慕鹑趧邮幒筒环€(wěn)，就不僅僅是美國低利率和寬松的貨幣供應(yīng)，他還是我們這個世界目前的國際金融制度缺陷的一個產(chǎn)物。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,20,次貸危機的來龍去脈,追根尋源還得從美國2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩潰、經(jīng)濟出現(xiàn)衰退說起。當時格林斯潘領(lǐng)導的美聯(lián)儲為了應(yīng)對衰退，不斷降低利率來刺激經(jīng)濟。但是，低利率和寬松的貨幣政策被用過了頭，從2001年1月起連續(xù)14次降低利率，到2003年7月竟降低至1的戰(zhàn)后歷史超低水平，并且維持了整整一年。正是在美聯(lián)儲毫無顧忌的寬松貨幣政策，導致了銀行信貸的過度擴張，那些按正常風險評估不應(yīng)該獲得住房抵押貸款的所謂“次優(yōu)級”客戶也成了銀行競相推銷貸款的對象。而這些人也夢想房價的飆升可帶來不菲的利潤。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,21,,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,22,,而20012005年期間，發(fā)達國家房價的確一直在上漲，漲幅達到了近一倍，增值30萬億美元，平均每年增幅達15）。美國西海岸有些城市的房產(chǎn)價格2005年一年就上漲了50。這就刺激很多人超出了自己付款能力來貸款購房。而貸款的人越多，房價就越看漲。但是，到了2006年，形勢發(fā)生了變化。美聯(lián)儲在2004年6月開始連續(xù)17次加息，此時利率以及飆升至525％,還貸的負擔增加使很多人無法繼續(xù)還貸,“次級”貸款客戶大批破產(chǎn)。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,23,,,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,24,,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,25,經(jīng)濟金融全球化在危機生成和擴散中的作用,低利率導致的寬松貨幣供應(yīng)通常會引發(fā)通貨膨脹，但是2001后長期的低利率卻沒有立即引發(fā)美國的通貨膨脹。主要原因就是經(jīng)濟全球化所導致的美國過度的貨幣供應(yīng)被其他國家吸收了。其他國家吸收美元的過程就是對美國提供商品與勞務(wù)的過程，也就是美國國際收支經(jīng)常帳戶不斷逆差的過程。另一方面，通過美國的金融市場美國經(jīng)常帳戶輸出的美元又回流到了美國的經(jīng)濟體系中，維持了美國經(jīng)濟的運行。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,26,美國國際收支經(jīng)常帳戶收支情況19972008單位10億美元,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,27,,結(jié)果是，美國的低利率利率不是首先反映在美國的貨幣供應(yīng)過剩和通貨膨脹上，而是反映在美國超過其經(jīng)濟支撐能力的消費需求的擴張和經(jīng)常帳戶逆差的擴大上。次級住房抵押貸款者的購房需求只是這些需求擴張的一個方面。另一個結(jié)果，就是全球以美元記值的財富積聚增長，最主要的財富保有形式，金融資產(chǎn)就開始膨脹，價格彪升。（次級住房抵押貸款債券只是其中的一種）但是美聯(lián)儲在格林斯潘的掌控下，完全忽略了過度寬松的貨幣供應(yīng)的長期影響，沉醉于低通脹、高增長的形勢中。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,28,,長期的流動性過剩最后總是要反映到資產(chǎn)價格上，資產(chǎn)價格膨脹可以在短期內(nèi)替代通貨膨脹，但是無法長期取代通貨膨脹。先是世界資源性商品價格的大幅度上漲，石油、煤炭、鋁、銅、鋼材、糧食。最后是工業(yè)制成品、消費品、工資，循環(huán)式地上漲。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,29,,資源性產(chǎn)品的價格猛漲2000年之前石油價格在18美元/桶左右，200002為23美元，2003年以后開始不斷上漲，但是漲幅最快的是2005年，沖上了60美元/桶，隨后不斷飆升，2008年中最高沖至150美元/桶，現(xiàn)在隨著金融危機的爆發(fā)影響到實體經(jīng)濟，石油價格已經(jīng)開始回落，跌至40美元以下。煤炭也由2001年的23美元一噸漲到目前67美元一噸；鐵礦石30美分一噸漲到80美分；銅由1330美元一噸最高漲至8000多美元,現(xiàn)在約為6000美元一噸；鋁由平均1440美元一噸漲到3000多美元一噸。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,30,,石油價格歷史數(shù)據(jù),2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,31,,,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,32,,隨著資源性商品價格的大幅度上升，工業(yè)制成品、工資也出現(xiàn)了明顯的上漲趨勢，全球低通貨膨脹的時代將結(jié)束。美國壓中國人民幣升值以及中國無法長期消化資源性商品價格上漲的成本，最終都導致中國出口商品以美元衡量開始了上漲。美國的通貨膨脹也終于開始啟動，利率也就逐漸需要回到正常的水平。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,33,,于是，原先被嚴重扭曲的信貸供求關(guān)系開始調(diào)整，風險重新評估也隨之出現(xiàn)，次級抵押貸款市場的危機也就顯露了出來。問題首先在次級住房抵押貸款上出現(xiàn)，因為隨著利率上調(diào)，還款的成本開始上升，而同時房價開始下跌，很多貸款者無法繼續(xù)償還貸款。到2008年2月份，已經(jīng)有約1/3的房貸已經(jīng)違約，達到3292，目前違約率繼續(xù)延續(xù)了上升的勢頭。美國次級抵押貸款市場原來規(guī)模并不大，大約只占整個抵押貸款的五分之一，美國整個住房抵押貸款的規(guī)模約為11萬億，次級貸款存量約為20，到目前為止直接損失的次級抵押貸款約為8000多億。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,34,,房貸的直接損失數(shù)額相對于美國13萬億的GDP和25萬億的債權(quán)市場規(guī)模應(yīng)該是非常小的。美聯(lián)儲目前對金融體系注資的規(guī)模累計已經(jīng)超過2萬億美元，比次級貸款市場的存量規(guī)模還大，歐洲中央銀行與其它國家中央銀行的注資規(guī)模累計也超過1萬億美元。問題是住房抵押貸款是被證券化了的資產(chǎn)，把房屋抵押貸款或汽車信貸等各種債務(wù)打包，組成所謂的資產(chǎn)擔保證券（ASSETBACKEDSECURITIES,ABS），然后可以再出售給投資基金、保險公司甚至銀行。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,35,,投資銀行（作為特殊權(quán)益人SPV）還可以再以這些證券化的現(xiàn)金流創(chuàng)設(shè)CDO（COLLATERALDEBTOBLIGATION），出售給各類投資基金。這樣，債務(wù)的鎖鏈就由此擴展開來，風險也就被放大。住房抵押貸款因利率提高無法償還以后，這些以抵押貸款還款作為現(xiàn)金流的債券就變得一文不值，不但是原發(fā)放貸款的機構(gòu)要受損，持有這些債券的機構(gòu)都將蒙受巨大損失。更為嚴重是受次級貸款證券所累所有的資產(chǎn)擔保證券的價格都大幅度下跌。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,36,,但是問題的嚴重性不僅在于此，還在于其他各類資產(chǎn)擔保的證券在絕大多數(shù)的投資基金的投資組合中是屬于相類似信用風險級別的資產(chǎn)，一旦次級貸款擔保的證券發(fā)生問題，相類似的其他資產(chǎn)擔保證券的市場風險評估也會發(fā)生相應(yīng)的變化，其市場價格也會大幅度下跌。投資于這類資產(chǎn)的投資者會要求更高的風險溢價，整個資產(chǎn)擔保類證券的價值就會大大縮水，而這個市場的規(guī)模超過10萬億美元。如果價格下跌20，損失額就達到2萬億美元，如果下跌50,那就是5萬億美元。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,37,,隨著投資于抵押擔保證券的金融機構(gòu)資產(chǎn)的減少和縮水，他們的資金就發(fā)生緊張，他們能夠用于投資和發(fā)放信貸的資金就減少，這樣，就會進一步影響實體經(jīng)濟的正常運行，經(jīng)濟就會放緩，甚至進入衰退。更為嚴重的是一些金融就構(gòu)會因為投資于次貸擔保的債券和其他抵押資產(chǎn)擔保債券的損失，發(fā)生資不低債和周轉(zhuǎn)不靈情況，會倒閉。并引起連鎖反應(yīng)，引起金融危機。美國第五大投資銀行貝爾斯滕瀕臨破產(chǎn)后被摩根大通收購，就是一例典型，后來的雷曼、美林、AIG都屬此類。美國半官方的為住房抵押貸款機構(gòu)提供在再融資和擔保的房利美、房地美（也有翻譯成房貸美）遇到資金周轉(zhuǎn)不靈困境，迫使美聯(lián)儲和美國財政部為他們開放貼現(xiàn)窗口和提供融資渠道，也說明了金融危機是如何不斷衍生延伸的。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,38,,房利美（THEFEDERALNATIONALMORTGAGEASSOCIATION，簡稱FANNIEMAE）和房地美（FEDERALHOMEMORTGAGECORPORATION,簡稱FREDDIEMAC）是美國最大的兩家非銀行住房抵押貸款公司。房利美和房地美分別設(shè)立于1938年和1970年，屬于由私人投資者控股但受到美國政府支持的特殊金融機構(gòu)。兩家公司的主要業(yè)務(wù)是從抵押貸款公司、銀行和其他放貸機構(gòu)購買住房抵押貸款，并將部分住房抵押貸款證券化后打包出售給其他投資者。據(jù)統(tǒng)計，這兩家所擁有的住房抵押貸款資產(chǎn)約占整個住房抵押貸款的50，即約有5萬億美元。其通過資產(chǎn)證券化出售后，美國國內(nèi)金融機構(gòu)持有35萬億，另外約有15萬億是由海外機構(gòu)所持有，各國中央銀行是主要的債權(quán)人。中國約持有3000多億。如果這兩家機構(gòu)倒閉，其引起的沖擊必將使全球性的。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,39,,因此，次級抵押貸款債券的危機在全球金融市場聯(lián)為一體，在金融衍生產(chǎn)品的鏈接下，就變成了對全球金融都有沖擊影響的事件。這也是為什么，美聯(lián)儲一行動，其他央行也要跟著行動，接連對金融體系注資的主要原因。沒有人希望美國金融市場出現(xiàn)混亂，沒有人希望美元過分貶值，如果出現(xiàn)這種情況，美元資產(chǎn)的持有者是最大的損失者。而各國央行正是美元資產(chǎn)最大的持有者。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,40,美國金融危機對中國經(jīng)濟的影響,首先是美國金融危機導致金融資產(chǎn)嚴重縮水使中國金融機構(gòu)資產(chǎn)損失并使我國外匯儲備價值面臨縮水的風險。直接的沖擊比較小，我國金融機構(gòu)購買的次級貸款支持的債權(quán)（次級債）數(shù)量不多，計提的損失對其總資產(chǎn)不構(gòu)成威脅。對我國外匯儲備價值構(gòu)成的損失和威脅，就目前看，也還是可控的，但是潛在的風險在加大，不能夠不引起重視。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,41,,其次，美國和世界實體經(jīng)濟開始收縮，需求下降，使得中國的出口面臨困難的局面。2007年出口增長速度是257，進口增長了208。2008年19月份出口增長速度為223，進口增幅達到29，進出口順差累計1810億美元，同比下降61。從10月份開始，出口增長速度下跌加快，2008年11月出口同比出現(xiàn)22的下降，12月同比更是下降了28。2008年全年出口增速降到了172，進口降到了185。2009年頭兩個月出口仍然是負增長，達到211，進口負增長更是高達342。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,42,中國出口增長與趨勢,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,43,,第三，資金流動對中國的影響FDI，金融性資金以及投機性資金。2008年19月份實際利用外資744億美元，同比增長399。2008年全年實際利用外資增加到924億美元，同比增長236?？梢姷谒募径仍鏊倜黠@下降。2008年，新批準外資項目合同數(shù)同比下降了273，與實際利用外資數(shù)額同比上升了相比形成反差。這說明，外資的到位率在上升，平均每個項目的外資的投資規(guī)模在加大，但是新設(shè)立的外資項目在減少，以后的外資進入將會下降。2009年頭兩個月外商投資企業(yè)數(shù)下降了3685，利用外資數(shù)額下降了2623。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,44,,第四，心理沖擊引起的連鎖反應(yīng)，投資消費決策受到影響。2007年社會固定資產(chǎn)投資額增長速度為248。2008年全年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額增長255，表面上看，投資這一塊增長速度仍保持了較高的水平。但是，如果將物價因素扣除，投資的增速并沒有明顯提高。而且，從第四季度開始，投資的增長速度曾出現(xiàn)下降。但是在中央4萬億投資計劃的刺激下。12月份開始，投資有所恢復。2009年頭2個月投資增幅保持在265。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,45,,第五，美元匯率變化對我們形成的沖擊。2008年19月份人民幣對美元升值了7,上半年快速升值了65，從7月份開始人民幣升值的速度開始放緩,8月份開始波動,出現(xiàn)了有升有降。到2008年底開始穩(wěn)定，一直到今天維持在683左右。美元貶值的過程就是人民幣上升的過程，美元貶值的速度也在一定程度上決定著人民幣的升值速度。未來美國救市投入的貨幣一旦流動起來，我們將面臨嚴重的通貨膨脹，人民幣升值的壓力又會上升。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,46,,第六，美國金融模式的反思對中國金融體系改革和開放的影響。中國的金融改革學習借鑒了很多美國的東西，美國出了問題，對我們未來的改革增加了很多不確定性因素。比如分業(yè)經(jīng)營問題，監(jiān)管體制的重塑問題，金融衍生品問題，上海金融中心的發(fā)展目標模式和定位等，都需要在一個新的背景下來思考。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,47,美國金融危機對中國房地產(chǎn)的影響,美國金融危機對中國的房地產(chǎn)市場也有重要的影響，但是這種影響是間接的，主要是通過資金層面和心理預(yù)期成面發(fā)生的影響。從資金成面看，美國金融危機使大投資銀行損失慘重，資金周轉(zhuǎn)不靈。從中國收縮資金是他們的選擇之一，高盛、摩根斯坦利都在出售他們在中國原來購買的房產(chǎn)，就是例子。另外還有一些在這次危機中并沒有受到世紀沖擊的投資基金、私募基金，他們在危機之后把到中國抄底房地產(chǎn)作為一種機會。因此，影響是復雜的。,2024年3月26日星期二10時23分15秒,上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所,48,,從心理預(yù)期角度看，美國金融危機對房地產(chǎn)的影響是不利的。由于害怕危機對消費需求產(chǎn)生不利影響，新的房地產(chǎn)項目投資變得更加謹慎，如果大家都裹足不前，市場的蕭條就會來臨。從購買這個角度看，金融危機增加未來的不確定性，人們在推遲消費，投資性的購買也會推遲，這樣就使房

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