電子貨幣對(duì)貨幣供給及貨幣政策有效性的影響研究.pdf

1、隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)在經(jīng)濟(jì)生活中的普遍應(yīng)用，電子貨幣，作為一種新型的貨幣形式，以其便捷性、高效性的優(yōu)勢(shì)，在經(jīng)濟(jì)生活中扮演者越來越重要的角色。日本已經(jīng)開始開發(fā)基于指紋或視網(wǎng)膜的支付系統(tǒng)，我國阿里巴巴、百度等公司也開始研究人臉識(shí)別支付模式，這意味著不久的將來消費(fèi)者甚至可以不用帶卡即可實(shí)現(xiàn)各種支付。電子貨幣的發(fā)行和使用，一方面改變了人們的生活習(xí)慣和支付方式，另一方面給傳統(tǒng)的貨幣市場(chǎng)帶來了前所未有的挑戰(zhàn)，尤其對(duì)貨幣供給和貨幣政策有效性的

2、影響更為明顯，如何應(yīng)對(duì)電子貨幣浪潮，成為了中央銀行貨幣政策面臨的現(xiàn)實(shí)選擇。
　　傳統(tǒng)的貨幣理論認(rèn)為，基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)是決定貨幣供給的兩個(gè)重要因素，隨著電子貨幣的快速發(fā)展，電子貨幣不僅削弱了中央銀行對(duì)基礎(chǔ)貨幣控制的可控性，而且貨幣乘數(shù)的變化更加復(fù)雜，從而加大了中央銀行控制貨幣供給的難度。因此，正確認(rèn)識(shí)電子貨幣對(duì)貨幣供給帶來的影響，客觀了解電子貨幣對(duì)貨幣乘數(shù)大小的改變，準(zhǔn)確把握電子貨幣條件下貨幣供給變動(dòng)的規(guī)律，對(duì)中央銀行靈活運(yùn)用貨幣

3、政策，提高貨幣政策有效性等都具有重要的意義。
　　本文首先對(duì)電子貨幣的分類和發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行歸納，提出電子貨幣的概念，界定電子貨幣的范圍。同時(shí)在研究電子貨幣供給方面，重點(diǎn)分析電子貨幣對(duì)貨幣乘數(shù)、基礎(chǔ)貨幣、貨幣供應(yīng)量的影響。之后總結(jié)了電子貨幣對(duì)貨幣政策有效性的影響與中央銀行貨幣政策的相應(yīng)調(diào)整。最后進(jìn)行總結(jié)提出政策建議。在實(shí)證部分，選取了近20年的金融數(shù)據(jù)建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，對(duì)電子貨幣與貨幣乘數(shù)的相關(guān)性進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，該實(shí)證分析是全文的創(chuàng)新

4、點(diǎn)，有助于加深對(duì)電子貨幣效應(yīng)的理解。
　　基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)是傳統(tǒng)的貨幣理論體系當(dāng)中兩個(gè)非常重要的概念，在貨幣供給部分，基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)也是兩個(gè)非常重要的因素。從二者的經(jīng)濟(jì)作用上看，基礎(chǔ)貨幣，作為對(duì)于中央銀行而言是一個(gè)外生變量，它是整個(gè)商業(yè)銀行體系借以創(chuàng)造存款貨幣的基礎(chǔ)，因此，中央銀行可以直接或者間接控制和調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣。而對(duì)比貨幣乘數(shù)，貨幣乘數(shù)的表達(dá)式為貨幣乘數(shù)=貨幣供給/基礎(chǔ)貨幣，貨幣乘數(shù)，作為對(duì)于中央銀行而言是一個(gè)內(nèi)生變量，

5、不能得到中央銀行的有效控制。因此，重點(diǎn)分析電子貨幣對(duì)基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)的影響，有助于我們理解電子貨幣對(duì)貨幣供給的影響?？v觀本文的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容，首先對(duì)電子貨幣、貨幣供給和貨幣政策等基本概念進(jìn)行概述，本文采用了廣義電了貨幣的概念，即廣義的電子貨幣應(yīng)該是指在支付和清償債務(wù)的過程中，被人們普遍接受的、以網(wǎng)絡(luò)信息為基礎(chǔ)的、具備某種貨幣職能的各種支付工具。之后分析了電子貨幣的支付體系，電子貨幣的特征、分類，貨幣供給理論，貨幣政策框架等內(nèi)容。在第三章，

6、首先通過幾張數(shù)據(jù)示意圖闡述現(xiàn)階段貨幣流通市場(chǎng)現(xiàn)狀，之后分析了電子貨幣對(duì)基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)、法定存款準(zhǔn)備金率、超額準(zhǔn)備金率、貨幣供應(yīng)量等的影響，然后結(jié)合電子貨幣在我國發(fā)展的實(shí)際情況進(jìn)行了實(shí)證分析。在第四、五章，分別討論了電子貨幣對(duì)貨幣政策獨(dú)立性的影響、電子貨幣對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)選擇的影響等等。之后探討了發(fā)達(dá)國家電子貨幣的管理經(jīng)驗(yàn)，然后重點(diǎn)分析了我國人民銀行的應(yīng)對(duì)政策，例如中央銀行應(yīng)該建立相應(yīng)的法律法規(guī)體系、運(yùn)用高科技技術(shù)進(jìn)行系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)安全建

7、設(shè)、推進(jìn)電子貨幣應(yīng)用完善監(jiān)管部門職能、考慮新的貨幣政策中介目標(biāo)、加強(qiáng)國際間的貨幣政策的協(xié)調(diào)和溝通等等。最后在第六章，對(duì)整篇論文進(jìn)行總結(jié)與展望。
　　我國央行的貨幣政策實(shí)施應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，及時(shí)調(diào)整貨幣政策工具組合和操作目標(biāo)，適應(yīng)電子支付背景下貨幣政策運(yùn)行的規(guī)律和特點(diǎn)，更好地實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，要繼續(xù)做好資本市場(chǎng)改革、利率市場(chǎng)化改革、商業(yè)銀行改革等方面的配套改革工作，才能真正使我國貨幣政策的運(yùn)行成功應(yīng)對(duì)電子貨幣發(fā)展帶來的挑戰(zhàn)。我們對(duì)電子貨幣