兩權(quán)分離度、審計(jì)質(zhì)量與大股東資金占用.pdf

1、2005年9月4日起，中國證監(jiān)會發(fā)布了股權(quán)分置改革管理辦法，預(yù)示著我國進(jìn)入了全面鋪開改革的階段，在擴(kuò)大市場流通性、增加市場整體投資價(jià)值的同時(shí)也帶來了一系列由于股權(quán)集中而引發(fā)的問題，比如與大股東相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易、資金占用、內(nèi)幕交易、欺詐客戶等惡劣行為，目前最受關(guān)注的問題是大股東的資金占用行為。大股東資金占用是指在資本市場中大股東憑借著其自身擁有的上市公司控制權(quán),通過直接占用、自身及其關(guān)聯(lián)方與公司進(jìn)行的關(guān)聯(lián)交易、借款擔(dān)保等方式,占有上市公司資

2、金的現(xiàn)象。然而，這種由大股東與中小股東之間的代理沖突而導(dǎo)致的損害上市公司整體利益甚至阻礙資本市場的發(fā)展的現(xiàn)象已經(jīng)不容忽視。根據(jù)代理理論，審計(jì)師審計(jì)作為一種重要的公司外部監(jiān)督機(jī)制，應(yīng)該能夠有效的識別大股東的資金占用行為，對大股東占用資金的問題起著引導(dǎo)作用。因此本文將在大股東資金占用這個(gè)問題上,從審計(jì)質(zhì)量角度研究其質(zhì)量高低對于大股東資金占用現(xiàn)象的抑制作用，探索隨著控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離度的提高，高審計(jì)質(zhì)量對于大股東資金占用的遏制程度的高低，并

3、將總體樣本進(jìn)一步拆分成國有樣本和非國有樣本兩個(gè)部分進(jìn)行比較分析。
　　本文的研究思路是，首先根據(jù)我國滬深兩市中5750家上市公司在2010-2014年的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，研究了審計(jì)質(zhì)量對大股東資金占用行為的影響。在本文中采用了操縱性應(yīng)計(jì)利潤作為高質(zhì)量審計(jì)的衡量指標(biāo),這也是本文相比于其他選用國際“四大”、事務(wù)所規(guī)模作為高質(zhì)量審計(jì)衡量指標(biāo)的一大創(chuàng)新之處,此外,在文中的穩(wěn)健性檢驗(yàn)中,進(jìn)一步替換了解釋變量,選取事務(wù)所是否為“八大”作為審計(jì)

4、質(zhì)量的衡量指標(biāo)進(jìn)行檢驗(yàn)；其次，本文引入了兩權(quán)分離度和審計(jì)質(zhì)量的交叉項(xiàng)，著重研究隨著兩權(quán)分離度的提高，審計(jì)質(zhì)量對大股東資金占用現(xiàn)象的抑制作用的強(qiáng)弱關(guān)系，隨后又進(jìn)一步將全樣本分為國有和非國有兩個(gè)樣本進(jìn)行比較分析；最后站在公司治理的視角，結(jié)合本文的實(shí)證分析結(jié)果，對減少大股東資金占用現(xiàn)象提出幾點(diǎn)建議。
　　在分析實(shí)證結(jié)果之后，本文得出：審計(jì)質(zhì)量與大股東占用資金呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；與國有控股企業(yè)相比，非國有控制企業(yè)的審計(jì)機(jī)制對大股東資金占用的抑制