地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)防控——以H建設(shè)公司為例.pdf

1、美國(guó)次貸危機(jī)和希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，波及到全球經(jīng)濟(jì)，也使政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題受到世界各國(guó)的廣泛關(guān)注與思考。而處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的中國(guó)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制深入改革的背景下，地方政府的收支缺口越來(lái)越大，債務(wù)規(guī)模迅速膨脹。地方政府債務(wù)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到歷史最高水平，2012-2013年是地方政府債務(wù)集中到期的兩年，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題凸顯，將影響地方財(cái)政的良性運(yùn)轉(zhuǎn)，也將影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。
　　 我國(guó)城市化進(jìn)程快速發(fā)展，地方政府基礎(chǔ)設(shè)

2、施建設(shè)需要大量資金，但我國(guó)中央與地方事權(quán)、財(cái)權(quán)分配不合理等體制問(wèn)題，地方政府舉債存在種種限制，政府只得采取各種方式變通融資，地方政府融資平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生。
　　 看似平靜的水面下，實(shí)則暗流涌動(dòng)。融資平臺(tái)公司債務(wù)規(guī)模過(guò)度增長(zhǎng)，償債風(fēng)險(xiǎn)增加，增加了地方政府的隱性負(fù)債;平臺(tái)公司內(nèi)控管理不健全;地方政府提供擔(dān)保不規(guī)范;平臺(tái)公司互?，F(xiàn)象嚴(yán)重;部分銀行和金融機(jī)構(gòu)利益驅(qū)動(dòng)，信貸風(fēng)險(xiǎn)管理缺失，使得地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)堪憂，而由此容易引發(fā)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金

3、融風(fēng)險(xiǎn)。
　　 2010年開始，監(jiān)管機(jī)構(gòu)相繼采取措施清理、整頓、規(guī)范地方融資平臺(tái)，明確地方融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)和撥備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)過(guò)政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)范調(diào)控和風(fēng)險(xiǎn)管理，地方政府融資平臺(tái)的發(fā)展日趨成熟。針對(duì)以上情況，探究地方政府融資平臺(tái)內(nèi)涵、功能和特征，融資平臺(tái)的運(yùn)作模式，尤其是地方政府融資平臺(tái)實(shí)際執(zhí)行中的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防范，具有很大的必要性。
　　 本文首先分析了研究背景和國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，闡述了地方政府融資平臺(tái)的內(nèi)涵與特

4、征，重點(diǎn)說(shuō)明了地方政府融資平臺(tái)作為特殊主體在定位上與其他企業(yè)的區(qū)別，正是由于這些特殊性，我們?cè)趯?duì)地方政府融資平臺(tái)的綜合評(píng)價(jià)上有重點(diǎn)的突出了政府的主導(dǎo)和控制。對(duì)地方政府融資平臺(tái)的運(yùn)作方式與融資渠道的闡述使讀者對(duì)地方政府融資平臺(tái)有一個(gè)直觀的了解。文章通過(guò)國(guó)內(nèi)外融資模式的比較分析，對(duì)其共性與差異性進(jìn)行梳理，從中找出符合中國(guó)國(guó)情的借鑒之處。
　　 接著，文章就我國(guó)現(xiàn)階段地方政府融資平臺(tái)現(xiàn)狀及存在問(wèn)題進(jìn)行分析。對(duì)地方政府融資平臺(tái)產(chǎn)生并得以

5、瘋狂生長(zhǎng)的內(nèi)在原因的剖析，分別從政府監(jiān)管層面、平臺(tái)公司和銀行層面進(jìn)行，得出平臺(tái)公司劇增、債務(wù)滋長(zhǎng)的內(nèi)因是財(cái)、事權(quán)不匹配、績(jī)效考核不合理、經(jīng)濟(jì)政策傾斜以及銀行利益驅(qū)動(dòng)等。由此，我們?cè)陉U述地方政府融資平臺(tái)現(xiàn)狀上便有了明確的方向，并得出結(jié)論:地方債務(wù)規(guī)模總量大、增長(zhǎng)快、質(zhì)量不佳，使得平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)凸顯，地方政府融資平臺(tái)貸款問(wèn)題的實(shí)質(zhì)是地方政府債務(wù)規(guī)模過(guò)大的問(wèn)題。平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)既是金融體系風(fēng)險(xiǎn)，也是政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。
　　 為了給地方政府融資平臺(tái)一

6、個(gè)合理的評(píng)價(jià)體系，從而形成相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估預(yù)警系統(tǒng)，我們采用了模糊綜合評(píng)價(jià)法，建立地方政府融資平臺(tái)信用評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系與評(píng)價(jià)方法，對(duì)平臺(tái)公司的信用進(jìn)行評(píng)級(jí)。在對(duì)具體指標(biāo)的賦權(quán)方面，文章主要利用德?tīng)柗品ㄅcAHP（層次分析法）相結(jié)合的方法給模型的各級(jí)指標(biāo)賦權(quán)，并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。而對(duì)相應(yīng)的因素進(jìn)行等級(jí)劃分及指標(biāo)評(píng)分上，文章運(yùn)用的專家意見(jiàn)法進(jìn)行評(píng)分，從而得出相應(yīng)的信用等級(jí)。然后，本文以H建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱:H建投）為例進(jìn)行了實(shí)證

7、研究，驗(yàn)證了模糊綜合評(píng)價(jià)法的可行性。這樣的檢驗(yàn)結(jié)果我們看出外部融資環(huán)境和內(nèi)部造血功能對(duì)于地方政府融資平臺(tái)的發(fā)展有著至關(guān)重要的影響，由此我們對(duì)防控風(fēng)險(xiǎn)提出建議。
　　 對(duì)于政府融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)防范，文章分別從地方政府層面、融資平臺(tái)自身層面以及銀行層面提出相應(yīng)的解決措施。首先，要加強(qiáng)政府債務(wù)管理，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)建設(shè)項(xiàng)目監(jiān)管。其次，應(yīng)規(guī)范平臺(tái)公司治理模式，加強(qiáng)自身造血功能，并建立有效的管理機(jī)制，防范政府互保行為。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)積