證券交易熔斷法律制度研究.pdf

1、熔斷機制作為一種價格限制的風險防控措施往往也被運用在證券交易的過程中。證券交易熔斷機制由美國最早創(chuàng)設(shè)，隨之一些發(fā)達國家相繼引入，并最終演變?yōu)檫m合本國的證券交易熔斷法律制度。2015年后半年，我國股市巨幅震蕩，在此背景之下，經(jīng)過多方討論，我國也正式引入了指數(shù)熔斷機制。然而，2016年開市首日便觸發(fā)熔斷，僅在實施四天之后，熔斷機制被宣布暫停實施。自此，熔斷機制的實施宣告失敗，而其失敗的原因則成為學界與業(yè)界討論的焦點，一時褒貶不一、眾說紛紜。

2、
　　熔斷機制在我國適用的異常反應(yīng)，說明我國在引入該機制時存在種種不足，表現(xiàn)在對我國證券市場的背景和特點缺乏認識，熔斷機制的具體規(guī)則設(shè)計不夠合理以及對該機制的盲目自信等方面。除此以外，對證券交易熔斷法律制度理論研究的缺位是熔斷機制失敗的又一原因，包括對證券交易熔斷法律制度自身的適用條件研究不足，對該制度是否適合我國的土壤判斷失誤，對引進該制度所面臨的障礙缺乏認識等等。由此可見，一項制度的實施離不開對基本理論的準確把握，這是作出制度

3、安排和保障制度成功運行的基礎(chǔ)。
　　本文大體的研究思路是從證券交易熔斷機制和證券交易熔斷法律制度的基本理論研究入手，了解相關(guān)概念的分類、緣起以及作用等，為后文的展開奠定邏輯上的理論基礎(chǔ)；而后，通過分析研究境外代表性國家證券交易熔斷法律制度的基本情況，總結(jié)先進經(jīng)驗，以對我國引進證券交易熔斷法律制度有所裨益；最后，根據(jù)我國證券市場的現(xiàn)實情況，結(jié)合以往的實踐探索，分析引進證券交易熔斷法律制度的必要性和可行性，解決我國是否應(yīng)該引進證券交易

4、熔斷法律制度的問題，并就引進過程中所存在的障礙，分析其原因、找出克服路徑，在此基礎(chǔ)上，提出我國引進證券交易熔斷法律制度的本土化方案。
　　第一章為緒論，以2015年我國股市巨幅震蕩為契機，指數(shù)熔斷機制的大膽嘗試為背景，引起各方對熔斷機制及證券交易熔斷法律制度的關(guān)注與研究；第二章主要從熔斷機制的基本概念入手，界定證券交易熔斷法律制度的概念，探究證券交易熔斷法律制度的沿革，了解證券交易熔斷法律制度的作用；第三章以美國、韓國、新加坡證券

5、交易熔斷法律制度的發(fā)展過程及現(xiàn)狀為研究對象，期以從境外代表性國家的建設(shè)經(jīng)驗中，對我國引進證券交易熔斷法律制度得出一定的啟示；第四章主要介紹證券交易熔斷機制在我國實踐中的應(yīng)用，尋找并總結(jié)試驗失敗的原因，并在熔斷機制試驗失敗的基礎(chǔ)上，解決熔斷機制的去留問題，探究我國引進證券交易熔斷法律制度的必要性和可行性；第五章是本文研究的落腳點，也是全文的重點，在確認引進證券交易熔斷法律制度的情況下，分析引進過程中面臨的現(xiàn)實困境，并提出解決方法，包括合適