市場(chǎng)資金充裕條件下的銀行業(yè)“錢(qián)荒”問(wèn)題探析.pdf

1、2013年6月和12月，中國(guó)銀行間爆發(fā)了罕見(jiàn)的“錢(qián)荒”事件，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性嚴(yán)重不足，隔夜拆借利率一夜之間迅速飆升至歷史最高點(diǎn)，成為金融市場(chǎng)普遍關(guān)注的焦點(diǎn)?！板X(qián)荒”并不是缺錢(qián)，而是指的是由于資金需求的供給不足，產(chǎn)生的暫時(shí)性的流動(dòng)性危機(jī)?！板X(qián)荒”爆發(fā)之際，與此相對(duì)的是金融市場(chǎng)流通的貨幣總量是充裕的，二者之間是相互矛盾的。這種意料之外的流動(dòng)性危機(jī)來(lái)勢(shì)迅猛，讓商業(yè)銀行措手不及，這也是在中國(guó)特有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀下發(fā)生的，因此也可以稱(chēng)為是中國(guó)式“錢(qián)

2、荒”。中國(guó)式“錢(qián)荒”作為一種新現(xiàn)象，其引發(fā)的銀行業(yè)危機(jī)生動(dòng)地呈現(xiàn)了中國(guó)銀行業(yè)眼下的資金困局，凸顯了銀行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理和改革的必要性和緊迫性。
　　商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的基本原則是盈利性、流動(dòng)性和安全性，三者缺一不可，生動(dòng)地體現(xiàn)了流動(dòng)性管理在銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的重要性。流動(dòng)性管理之所以這么重要是因?yàn)榱鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的后果是相當(dāng)嚴(yán)峻的。2008年發(fā)生的美國(guó)次貸危機(jī)以及2011年歐洲的歐債危機(jī)，在這兩次影響較大的金融危機(jī)中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在其中起到了

3、重要的影響。每次流動(dòng)性危機(jī)剛剛露出苗頭時(shí)，作為金融業(yè)的主體構(gòu)成，銀行總是容易首先陷入困境。這對(duì)商業(yè)銀行的破壞性是極大的。
　　所謂“錢(qián)荒”，指的是金融體系內(nèi)流通貨幣相對(duì)缺乏而產(chǎn)生的一種流動(dòng)性危機(jī)。2013年的6月和12月，銀行體系內(nèi)發(fā)生“錢(qián)荒”之際，隔夜拆借利率飆高，拆入資金困難，獲取資金來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)性支付極其困難。但是事實(shí)上是，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)時(shí)的金融市場(chǎng)上并不是真正缺少資金。無(wú)論是從2013年全年的社會(huì)融資規(guī)模還是貨幣增量

4、來(lái)看，貨幣信貸供應(yīng)量都很充足。這就表明投向市場(chǎng)資金的總額是足夠的，理論上銀行不應(yīng)該產(chǎn)生資金短缺的問(wèn)題。然而在我國(guó)巨額貨幣供給的宏觀背景之下，“錢(qián)荒”的爆發(fā)表面看是一個(gè)悖論，實(shí)質(zhì)上是銀行體系在內(nèi)部結(jié)構(gòu)失衡和外部沖擊共同影響下的必然結(jié)果。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，金融脫媒、影子銀行等各種新興事物使得商業(yè)銀行在傳統(tǒng)盈利模式上面臨著巨大的挑戰(zhàn)。現(xiàn)在許多銀行的負(fù)債來(lái)源都短期化，而資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面又大量投入到低流動(dòng)性的房地產(chǎn)和地方融資平臺(tái)，形成嚴(yán)重的資產(chǎn)負(fù)

5、債期限錯(cuò)配，一旦出現(xiàn)某種外部力量，比如國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩、國(guó)際熱錢(qián)流出，銀行就會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)性甚至周期性“錢(qián)荒”。
　　商業(yè)銀行一直處于資金融通過(guò)程中的中介地位，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的細(xì)微變動(dòng)都會(huì)影響銀行的流動(dòng)性。由于流動(dòng)性在商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中起著非常重要的作用，因而流動(dòng)性管理的成敗也直接影響著銀行能否持續(xù)穩(wěn)健地經(jīng)營(yíng)。當(dāng)商業(yè)銀行的流動(dòng)性出現(xiàn)嚴(yán)重不足時(shí)，就有可能會(huì)產(chǎn)生擠兌風(fēng)潮，一旦資金鏈出現(xiàn)斷裂，對(duì)金融體系乃至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的危害?！?/p>

6、錢(qián)荒”其實(shí)就是商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的一種表現(xiàn)形式，在我國(guó)，商業(yè)銀行過(guò)去主要是重視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等外部風(fēng)險(xiǎn)，而忽視了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。以前商業(yè)銀行疏于流動(dòng)性管理，關(guān)鍵時(shí)刻總是仰仗央行救助。在市場(chǎng)利率化尚未完全形成之際，央行一直以來(lái)總是處于被動(dòng)狀態(tài)，不斷為商業(yè)銀行注入流動(dòng)性為其解決流動(dòng)危機(jī)?！板X(qián)荒”的發(fā)生既發(fā)掘出了中國(guó)銀行業(yè)目前的資金困局，也對(duì)商業(yè)銀行發(fā)出了鄭重的警告，商業(yè)銀行應(yīng)該吸取教訓(xùn)，主動(dòng)加強(qiáng)流動(dòng)性管理。
　　本文通過(guò)對(duì)

7、“錢(qián)荒”深入分析，包括其表現(xiàn)形式、發(fā)生范圍，從而初步得出其發(fā)生實(shí)質(zhì)。對(duì)“錢(qián)荒”發(fā)生的影響因素進(jìn)行定性分析，得出影響“錢(qián)荒”發(fā)生的內(nèi)部因素和外部因素。綜合“錢(qián)荒”發(fā)生影響因素，找出其發(fā)生的機(jī)理，剖析其發(fā)生過(guò)程。然后通過(guò)對(duì)“錢(qián)荒”事件中，商業(yè)銀行與央行之間的博弈行為分析，探析央行行為的目的與意義。最后針對(duì)上述分析，有針對(duì)性的提出建議，防止流動(dòng)性危機(jī)再次發(fā)生。因此研究“錢(qián)荒”事件的實(shí)質(zhì)，分析銀行業(yè)流動(dòng)性現(xiàn)狀，對(duì)促進(jìn)銀行業(yè)改革乃至整個(gè)金融業(yè)改革