基于償付能力風險管理的中小壽險公司資金運用研究——以中新大東方人壽保險公司為例.pdf

1、資金運用業(yè)務與承保業(yè)務被認為是壽險公司生存與發(fā)展的兩架馬車。在承保盈利乏善可呈的情況下，壽險資金的運用越來越成為公司管理層和投保人關注的焦點。2012年下半年開始，中國保監(jiān)會緊密出臺了十幾項資金運用的新政策。不僅拓寬了壽險資金的投資渠道，而且放開了投資資產的上限比例。目前我國壽險資金的投資運用面臨著前所未有的新機遇和挑戰(zhàn)。
　　日常經(jīng)營過程中，壽險公司資金運用面臨的風險有:利率風險、價格風險、信用風險、流動性風險、操作風險等，償付

2、能力風險是衡量這些風險的綜合指標。如果壽險公司償付能力不足，不僅會危及保戶的利益，影響壽險公司的健康穩(wěn)定的發(fā)展，而且會對整個壽險業(yè)的穩(wěn)定造成破壞。因此，研究基于償付能力風險管理的壽險公司資金運用，無論是在防范風險還是對促進壽險公司的可持續(xù)發(fā)展都有重要的意義。
　　目前我國共有70家人壽保險公司，包括專業(yè)健康險和專業(yè)養(yǎng)老險公司，其中有53家公司被定義為中小人壽保險公司。中國人壽、平安人壽、太保壽險等7家壽險公司無論是市場占有率，還是

3、公司的管理模式、管理水平都在中國的壽險行業(yè)占有絕對優(yōu)勢。但中小人壽保險公司，尤其是合資壽險公司的經(jīng)營狀況令人堪憂。據(jù)安永相關報告顯示，截至2013年末，在列入調查范圍的28家合資壽險公司中，有超過三分之二未能盈利，市場份額縮水3.3個百分點。雖然市場份額由2011年的4％上略微抬升至2013年的5.6％，但仍遠遠低于2005年8.9％的峰值。
　　本文以注冊規(guī)模、經(jīng)營時間及盈利狀況等具有典型性的中小人壽保險公司——中新大東方人壽保

4、險公司作為案例研究對象，從影響償付能力風險的角度對其資金運用進行評價。
　　研究發(fā)現(xiàn)，中新壽險公司資金運用中存在以下四個方面的問題:投資收益低且不穩(wěn)定，中新壽險公司的投資資產以銀行存款為主，資產較為安全但收益率低，且資產價格受資本市場波動的影響較大;資產結構不合理，本公司70％以上的資產投資銀行存款和少量的債券，資產組合單一，不利于分散風險;受資產結構的影響及債券市場發(fā)展不成熟的限制，本公司的資產負債匹配存在收益性和流動性的風險;

5、在此基礎上，本文提出了改善建議，以促進在行業(yè)主體中占絕對數(shù)量的中小人壽保險公司改善資金運用，從而在激烈的市場競爭中保持健康穩(wěn)定的發(fā)展。
　　本文的創(chuàng)新點:國內關于壽險資金運用與償付能力研究的文獻，大多是從研究我國壽險公司償付能力的現(xiàn)狀及其因素，或者是研究壽險資金運用的現(xiàn)狀及其風險控制兩個方面進行的討論。本文將壽險公司資金運用與償付能力風險管理結合起來，研究從償付能力風險管理的角度評價壽險資金的運用情況。另外，大多數(shù)研究以中國人壽等