基于實(shí)物期權(quán)法的專利權(quán)價(jià)值評(píng)估——以沃華醫(yī)藥購(gòu)買專利權(quán)為例.pdf

1、本文基于目前市場(chǎng)上關(guān)于專利所有權(quán)和使用權(quán)轉(zhuǎn)讓不斷擴(kuò)大，急需對(duì)其科學(xué)、客觀的定價(jià)現(xiàn)狀，來(lái)探究原有定價(jià)方法的不足之處，并引入新的評(píng)估方法，把實(shí)物期權(quán)法的理論和評(píng)價(jià)方法運(yùn)用到專利權(quán)的價(jià)值評(píng)估中，最后通過(guò)具體案例實(shí)施運(yùn)用實(shí)物期權(quán)法對(duì)專利權(quán)進(jìn)行評(píng)估，以體現(xiàn)實(shí)物期權(quán)法評(píng)估專利價(jià)值的優(yōu)越性。介紹了目前最常用的方法有重置成本法、市場(chǎng)法以及收益現(xiàn)值法三種方法。重置成本法對(duì)專利權(quán)的評(píng)估其實(shí)并不適用，因?yàn)閷＠膬r(jià)值體現(xiàn)在未來(lái)所能帶來(lái)的利益，而非簡(jiǎn)單的開(kāi)發(fā)研制

2、成本的加和所能衡量。同時(shí)我國(guó)還缺乏完善的無(wú)形資產(chǎn)交易場(chǎng)所，專利和其交易形式又各不相同，難以獲得相似的參照物，因而也不適合采用市場(chǎng)法評(píng)估。而如果采用收益現(xiàn)值法評(píng)估，就需要預(yù)測(cè)未來(lái)收益，收益的預(yù)測(cè)可能和實(shí)際收益相差甚遠(yuǎn)，還會(huì)具有一定程度的主觀性。于是根據(jù)常用評(píng)估方法的不足以及專利權(quán)自身的特點(diǎn)，本文選擇了實(shí)物期權(quán)法評(píng)估其價(jià)值，實(shí)物期權(quán)理論特別注重投資過(guò)程的決策性，比較適合專利這種不確定性大、風(fēng)險(xiǎn)高的投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)。
　　本研究的創(chuàng)新之處

3、在于目前實(shí)物期權(quán)法評(píng)估的理論研究較多，但是實(shí)例分析較少，以沃華醫(yī)藥收購(gòu)的一項(xiàng)專利技術(shù)的評(píng)估為例，實(shí)際操作了如何利用模型、現(xiàn)有數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算專利權(quán)的價(jià)值，并且在模型中各指標(biāo)的確定和未來(lái)超額收益的預(yù)測(cè)上都進(jìn)行慎重選擇。指標(biāo)的確定有現(xiàn)行市價(jià)、執(zhí)行價(jià)格、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、價(jià)值波動(dòng)率等，在對(duì)未來(lái)超額收益的預(yù)測(cè)上基于技術(shù)的生命周期理論來(lái)預(yù)測(cè),在對(duì)波動(dòng)率的計(jì)算上，根據(jù)案例的具體情況選擇使用預(yù)期現(xiàn)金流對(duì)數(shù)法，并具體計(jì)算出了波動(dòng)率的價(jià)值。文章中用了兩種方法來(lái)計(jì)算這