外匯套息交易及其對金融市場的影響.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、近一段時期以來,外匯套息交易成為國際金融市場關(guān)注的焦點,尤其是在此次由美國次貸危機(jī)演變而來的國際金融危機(jī)期間(2007-2009)。由于日本長期維持低利率及弱勢日元政策,同時向市場提供充裕流動性,日元淪為外匯套息交易的主要工具。因可以獲得高回報,對沖基金等機(jī)構(gòu)投資者也成為日元套息交易的主要參與者之一。在金融危機(jī)中,日元套息交易不能再按照傳統(tǒng)的觀念視作狹義的純外匯交易策略,套息交易風(fēng)向突然轉(zhuǎn)變已經(jīng)成為金融市場上的巨大風(fēng)險之一。
　　

2、 本文運(yùn)用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型(SVAR),通過對2006-2008年期間美國和日本金融市場交易數(shù)據(jù)的實證研究,旨在討論金融危機(jī)期間影響外匯套息交易的主要因素,以及外匯套息交易轉(zhuǎn)向所帶來的沖擊與影響。
　　 文章最后認(rèn)為,若想降低套息交易給金融市場帶來的風(fēng)險,一方面各國央行的貨幣政策制定需要考慮全球協(xié)調(diào)性,另一方面監(jiān)管部門需要對資金流動予以嚴(yán)密監(jiān)控。伴隨著人民幣逐步成為國際貨幣,需要對美元或英鎊淪為下一個套息交易工具保持高度警惕

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