利率變動對我國金融市場影響的實證研究.pdf

1、隨著市場經濟體制的構建與不斷發(fā)展完善,政府開始更多地使用市場手段來調節(jié)經濟,而利率正逐漸成為貨幣政策的一個主要工具,也是國家對宏觀經濟進行調控的重要手段.自1996年以來,中國人民銀行采取了一系列刺激經濟增長的措施,其中包括連續(xù)8次下調利率,均取得了一定的成效.隨著中國經濟體制改革向縱深推進和資本市場的初步形成,利率市場化的趨勢也不可逆轉,隨之而來的利率波動勢必對中國相關金融市場的資本價格和收益帶來進一步的影響.因此,系統(tǒng)地研究利率變動

2、對中國金融市場的影響,尤其是利率變動與金融市場活動相關性的研究,對金融風險管理和證券投資的風險防范具有重要意義.本文分別研究了利率變動對貨幣市場的影響、對中國銀行同業(yè)拆借利率的影響和對股市的影響.在利率變動對金融市場各方面影響的實證研究的基礎上,提出關于中國利率調節(jié)的建議及研究的局限性及進一步研究的方向.在研究過程中,使用了計量經濟學軟件包Eviews 3.1和Excel軟件進行了協(xié)整分析和回歸分析.全文共分為六章:第一章為導言,主要介

3、紹研究的范圍和意義、國內外研究現(xiàn)狀、研究的框架和說明等;第二章為利率變動對金融市場影響研究的理論基礎,詳細分析利率傳導機制理論及利率變動對金融市場影響的經典理論.并且,該章對中國利率變動進行了深入的考量;第三章是利率變動對貨幣市場影響的實證研究,主要分析利率變動對中國銀行同業(yè)拆借利率的影響及原因;第四章是利率變動對股市影響的實證研究,詳細考察利率變動對上市公司股票收益率、上市公司股票市盈率、上市公司收益能力的影響;第五章實證分析利率變動