我國(guó)短期利率變動(dòng)模式的實(shí)證研究.pdf_第1頁(yè)
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1、利率標(biāo)志著資金的價(jià)格成本，短期動(dòng)態(tài)利率模型是利率衍生品定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理的研究基礎(chǔ)。本文試圖對(duì)各種利率期限結(jié)構(gòu)模型構(gòu)建一個(gè)統(tǒng)一的研究框架和分析平臺(tái)，對(duì)線(xiàn)性和非線(xiàn)性漂移的模型進(jìn)行GMM估計(jì)。首先在樣本內(nèi)對(duì)線(xiàn)性漂移模型和非線(xiàn)性漂移模型進(jìn)行估計(jì)和比較，結(jié)果是AG模型、CKLS模型和B-S模型較優(yōu)，但線(xiàn)性漂移和非線(xiàn)性漂移的優(yōu)劣差異并不明顯。進(jìn)而將利率模型應(yīng)用于樣本外預(yù)測(cè)，采用多個(gè)指標(biāo)度量利率模型的預(yù)測(cè)功效，證實(shí)AG模型、CKLS模型和B-S模型樣本

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