利率變動(dòng)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的影響研究.pdf

1、隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，自2000年全國(guó)大規(guī)模推廣住房制度改革以來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)與金融體系的關(guān)系越來(lái)越密切。目前，我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)過熱，房地產(chǎn)價(jià)格保持高位運(yùn)行且增長(zhǎng)速度較快。利率作為金融貨幣政策的一個(gè)重要工具，能否將房地產(chǎn)價(jià)格的增長(zhǎng)控制在一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的區(qū)間內(nèi)，對(duì)于維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定至關(guān)重要。
　　 本文采用理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合的方法，首先分析了房地產(chǎn)價(jià)格的形成機(jī)制和影響因素，認(rèn)為利率對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格來(lái)說(shuō)屬于一個(gè)政策性的外生變量。

2、在此基礎(chǔ)上重點(diǎn)從房地產(chǎn)市場(chǎng)的供給和需求兩方面論述利率對(duì)房?jī)r(jià)的影響，認(rèn)為影響程度的大小取決于我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求對(duì)利率的彈性。接著結(jié)合我國(guó)2000-2011年利率調(diào)控房地產(chǎn)價(jià)格的實(shí)際情況，認(rèn)為利率變動(dòng)具有一定的周期性，分別從四個(gè)階段分別分析利率對(duì)房?jī)r(jià)的影響程度，認(rèn)為利率變動(dòng)對(duì)我國(guó)房?jī)r(jià)的波動(dòng)影響較小且很短暫，具有一定的滯后性，調(diào)控效果遠(yuǎn)未達(dá)到政策預(yù)期的效果。對(duì)此，本文從實(shí)證分析的角度進(jìn)行了進(jìn)一步的論證，選取了商業(yè)銀行一年期存款利率、一至三年期

3、貸款利率、五年期以上貸款利率以及五年以上住房公積金利率作為利率指標(biāo)，房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)作為房?jī)r(jià)指標(biāo)，運(yùn)用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰檢驗(yàn)、向量自回歸(VAR)以及脈沖響應(yīng)函數(shù)等計(jì)量方法，對(duì)2000-2011年的季度數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)論是利率變動(dòng)對(duì)房?jī)r(jià)的影響系數(shù)比較小，且滯后一期為正影響，滯后二期為負(fù)影響，預(yù)期的效果在兩個(gè)季度后才能夠顯現(xiàn)出來(lái)，但這種效果很短暫。鑒于理論和實(shí)證分析的結(jié)論，分析當(dāng)前我國(guó)利率變動(dòng)對(duì)房?jī)r(jià)的影響較弱主要原因在于