利率變動對我國房地產(chǎn)價格的影響研究.pdf

1、隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，自2000年全國大規(guī)模推廣住房制度改革以來，我國房地產(chǎn)行業(yè)與金融體系的關(guān)系越來越密切。目前，我國的房地產(chǎn)市場過熱，房地產(chǎn)價格保持高位運(yùn)行且增長速度較快。利率作為金融貨幣政策的一個重要工具，能否將房地產(chǎn)價格的增長控制在一個相對平穩(wěn)的區(qū)間內(nèi)，對于維護(hù)房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定至關(guān)重要。
　　 本文采用理論分析與實證分析相結(jié)合的方法，首先分析了房地產(chǎn)價格的形成機(jī)制和影響因素，認(rèn)為利率對房地產(chǎn)價格來說屬于一個政策性的外生變量。

2、在此基礎(chǔ)上重點(diǎn)從房地產(chǎn)市場的供給和需求兩方面論述利率對房價的影響，認(rèn)為影響程度的大小取決于我國房地產(chǎn)市場供求對利率的彈性。接著結(jié)合我國2000-2011年利率調(diào)控房地產(chǎn)價格的實際情況，認(rèn)為利率變動具有一定的周期性，分別從四個階段分別分析利率對房價的影響程度，認(rèn)為利率變動對我國房價的波動影響較小且很短暫，具有一定的滯后性，調(diào)控效果遠(yuǎn)未達(dá)到政策預(yù)期的效果。對此，本文從實證分析的角度進(jìn)行了進(jìn)一步的論證，選取了商業(yè)銀行一年期存款利率、一至三年期

3、貸款利率、五年期以上貸款利率以及五年以上住房公積金利率作為利率指標(biāo)，房地產(chǎn)銷售價格指數(shù)作為房價指標(biāo)，運(yùn)用單位根檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰檢驗、向量自回歸(VAR)以及脈沖響應(yīng)函數(shù)等計量方法，對2000-2011年的季度數(shù)據(jù)進(jìn)行了實證檢驗。結(jié)論是利率變動對房價的影響系數(shù)比較小，且滯后一期為正影響，滯后二期為負(fù)影響，預(yù)期的效果在兩個季度后才能夠顯現(xiàn)出來，但這種效果很短暫。鑒于理論和實證分析的結(jié)論，分析當(dāng)前我國利率變動對房價的影響較弱主要原因在于