從“陽光私募”透視我國私募基金的發(fā)展之路.pdf

1、在我國,隨著證券市場的發(fā)展,私募基金已成為一個非常熱門的話題,然而人們對于私募基金的理解卻各不相同。我們一般所說的國外私募基金主要是指“私募股權(quán)基金”,而我國由于私募股權(quán)基金發(fā)展緩慢,規(guī)模較小,故我們所說的私募基金主要是指“私募證券基金”。事實(shí)上,在我國,“私募基金”具有更特定的含義,為此,本文作者根據(jù)以往人們對私募基金的基本認(rèn)識,結(jié)合中國證券市場的客觀情況和自身的行業(yè)經(jīng)驗(yàn),給中國的私募基金下了一個全新而清晰的定義,也為本文后面的論述做

2、了很好的鋪墊。
　　 中國的“私募基金”雖然規(guī)模龐大,但總體還處于法規(guī)監(jiān)管的“灰色地帶”。規(guī)范化是最易想到而又順理成章的發(fā)展道路?！瓣柟馑侥肌北闶俏覈侥蓟鹱非笠?guī)范化的一種形式,它的出現(xiàn)對我國私募基金的發(fā)展具有重要意義。
　　 從以往的文獻(xiàn)論述來看,大都以國外私募基金為標(biāo)準(zhǔn)提出規(guī)范發(fā)展方案。這就產(chǎn)生兩個問題,一是我國私募基金游離于監(jiān)管之外,處于地下狀態(tài),沒有公開的數(shù)據(jù)資料加以說明,只能引用調(diào)查報告等預(yù)測性數(shù)據(jù)加以論述,

3、顯得缺乏說服力。二是直接以國外私募基金作為樣本,多少有些脫離中國國情,造成分析過程相對簡單。
　　 本文以“陽光私募”作為切入點(diǎn),通過客觀準(zhǔn)確的資料、數(shù)據(jù)來透視我國私募基金的客觀狀況,同時選擇非陽光私募、公募基金、對沖基金三個有代表性的基金群體進(jìn)行全面的對比分析,從而探討出我國私募基金的發(fā)展原則,即堅持陽光化,逐步規(guī)范化,防止公募化,拒絕美國化,開創(chuàng)中國化。并在此原則指導(dǎo)下,設(shè)計出我國私募基金的發(fā)展之路:通過立法、定規(guī)等手段引導(dǎo)

4、“私募基金”逐步規(guī)范,在與國內(nèi)“公募基金”、國外“對沖基金”的競爭、學(xué)習(xí)中發(fā)展壯大,形成具有中國特色的“私募基金”,最終成為具有強(qiáng)大生命力和國際競爭力的基金力量。
　　 本文在前人著重從法規(guī)、政策制訂,基金監(jiān)管角度進(jìn)行論述的基礎(chǔ)之上,進(jìn)一步從政策執(zhí)行、市場建設(shè)、基金本身等角度,結(jié)合對國外對沖基金發(fā)展的反思,給出了我國私募基金如何發(fā)展的具體方案及建議。
　　 市場在不斷變化,今天的方案和建議也許在不久的將來就顯得不合時宜,