巨災債券及其定價研究.pdf

1、巨災保險風險證券化是國際上分散巨災風險的一項金融保險創(chuàng)新，本文從巨災債券的結構著手，通過對巨災債券優(yōu)缺點以及發(fā)行巨災債券的可行性的深入分析，充分的闡述了在金融市場上巨災債券能夠優(yōu)先于其他類型保險連結證券快速發(fā)展的原因，然而建立在不完全市場的基礎上的巨災債券的發(fā)行，卻存在著一個定價難的問題。 文章就目前巨災債券定價研究的兩個代表性方面：完全市場和不完全市場做一些系統(tǒng)的介紹和總結，著重針對不完全市場中的均衡定價理論以及模特卡羅模擬法

2、進行了研究。參考基差風險和信用風險對巨災債券價格的影響，在蒙特卡羅模擬法中加進了巨災債券定價過程中無法忽略道德風險因素，建立了新的模型。 文章采用1969年-2004年之間我國地震直接經(jīng)濟損失在9900萬元以上的損失數(shù)據(jù)，建立了我國地震巨災損失的分布模型。值得一提的是在建模的過程中，對于分布函數(shù)的選擇，本文采用了Eviews軟件中簡單并且易操作的方法，而且擬合的效果非常好。在建立損失分布模型和損失分布次數(shù)的基礎上，本文分別運用C