我國巨災(zāi)保險風(fēng)險證券化研究——以地震巨災(zāi)債券為例.pdf

1、20世紀(jì)70年代以來，隨著人口密度增大和生態(tài)環(huán)境的破壞，世界范圍內(nèi)的巨災(zāi)事件不斷呈上升趨勢，且損失幅度也大幅攀升，這些因自然或者人為因素造成的人員傷亡和經(jīng)濟(jì)損失對保險賠付造成了極大的挑戰(zhàn)。單純依靠傳統(tǒng)的保險和再保險很難應(yīng)對不具有傳統(tǒng)可保條件的巨災(zāi)風(fēng)險。西方發(fā)達(dá)國家早在20世紀(jì)90年代創(chuàng)新出一種新型的有效應(yīng)對巨災(zāi)風(fēng)險的金融工具——巨災(zāi)保險風(fēng)險證券化，替代和補(bǔ)充了傳統(tǒng)再保險應(yīng)對巨災(zāi)風(fēng)險的不足。它將（再）保險人的承保風(fēng)險通過巨災(zāi)風(fēng)險證券化產(chǎn)品

2、轉(zhuǎn)移和分散到資本市場，有效降低了保險人的承保風(fēng)險，同時提高了投資者的投資收益。
　　我國是世界上自然災(zāi)害發(fā)生最多的國家之一，但其巨災(zāi)保險市場的發(fā)展相對落后。目前，我國尚未建立起相應(yīng)的巨災(zāi)保險體系，災(zāi)后重建以及巨災(zāi)救助主要依靠財政撥款，資金有限，效率不高，且給我國財政造成了巨大的壓力。我國保險業(yè)由于自身規(guī)模、承保技術(shù)以及資金限制對于巨災(zāi)損失的賠付不足巨災(zāi)損失總額的1％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后與發(fā)達(dá)國家保險業(yè)承擔(dān)的30％，甚至60％-70％的賠付。

3、因此，我國進(jìn)行巨災(zāi)保險創(chuàng)新的要求極為迫切，借助巨災(zāi)保險風(fēng)險證券化工具開拓我國巨災(zāi)保險市場。目前，我國保監(jiān)會正在醞釀巨災(zāi)保險制度的建立。
　　本文在巨災(zāi)保險風(fēng)險證券化的前提下，分析了我國自然災(zāi)害發(fā)生的現(xiàn)狀，并分析了我國發(fā)展巨災(zāi)保險風(fēng)險證券化的必要性、可行性和我國目前發(fā)展巨災(zāi)保險風(fēng)險證券化存在的障礙。認(rèn)為在我國目前的資本、保險市場發(fā)展，以及我國目前的法律環(huán)境、市場和監(jiān)管環(huán)境等情況下，我國發(fā)展巨災(zāi)保險風(fēng)險證券化應(yīng)從國際上發(fā)展較為成熟、應(yīng)