巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化及其在保險(xiǎn)中的應(yīng)用.pdf

1、我國(guó)是一個(gè)災(zāi)害多發(fā)的國(guó)家，但至今尚未建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和化解體系。我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展還不夠完善，沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用，巨額的自然災(zāi)害只能由國(guó)家財(cái)政和受災(zāi)群眾自己承擔(dān)，這對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分不利。因此，大力發(fā)展巨災(zāi)保險(xiǎn)，努力提高自然災(zāi)害損失的保險(xiǎn)補(bǔ)償率，對(duì)促進(jìn)我國(guó)受災(zāi)地區(qū)社會(huì)生產(chǎn)和生活的恢復(fù)，保持社會(huì)秩序的穩(wěn)定，以及減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)，都具有非常重大的意義。
　　 傳統(tǒng)上保險(xiǎn)公司都是以共保或再保的方式移轉(zhuǎn)承保風(fēng)險(xiǎn)，但是在世界巨災(zāi)的頻

2、繁發(fā)生并造成了巨額的保險(xiǎn)損失的背景下，承保能力不足成為新的問題。這就迫使保險(xiǎn)業(yè)不斷創(chuàng)新，加速了保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的融合，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化應(yīng)運(yùn)而生，并日益受到人們的關(guān)注。
　　 保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化是通過在保險(xiǎn)公司或者特殊目的公司(Special PurposeVehicle，SPV)發(fā)行基于保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的證券，用資本市場(chǎng)上的投資者來協(xié)助再保險(xiǎn)公司，將保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)。近年來保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化在國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，其在中國(guó)也應(yīng)該得

3、到相應(yīng)的發(fā)展。
　　 本文從巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的概念出發(fā)，討論了各國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)體系及其分散巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的兩種主要模式——政府主導(dǎo)及巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)與資本市場(chǎng)相結(jié)合，著重對(duì)代表未來發(fā)展趨勢(shì)的巨災(zāi)保險(xiǎn)證券化及其產(chǎn)品之一的巨災(zāi)債券進(jìn)行深入探討，并結(jié)合我國(guó)地震情況，分析了我國(guó)如何進(jìn)一步利用巨災(zāi)債券發(fā)展地震保險(xiǎn)的可行性，得出了巨災(zāi)債券是我國(guó)的地震巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)有效途徑的結(jié)論。本文最后對(duì)1952-2005年間的地震損失數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，得出次損失額的分布，并在