巨災(zāi)風險的證券化與證券的設(shè)計.pdf

1、西南財經(jīng)大學碩士學位論文巨災(zāi)風險的證券化與證券的設(shè)計姓名：張科申請學位級別：碩士專業(yè)：金融學指導教師：艾孫麟曾曉玲20010501品種，優(yōu)化了他們的投資組合。而對于國家財政來說，巨災(zāi)風險證券化也使巨災(zāi)風險損失補償可以商業(yè)化經(jīng)營，大入減輕了財政的負擔。論文采用了規(guī)范分析與實證描述相結(jié)合的分析方法，從介紹和研究國外巨災(zāi)風險證券化的現(xiàn)狀入手，從保險人的視角審視了巨災(zāi)風險證券的起源以及巨災(zāi)風險證券的設(shè)計和發(fā)行。本文對巨災(zāi)風險證券化的研究主要集中

2、在對各種巨災(zāi)證券化方式與其他巨災(zāi)風險控制方式的比較研究，在此基礎(chǔ)上對巨災(zāi)風險證券工具的設(shè)計和發(fā)行體系做了完整的剖析，并對巨災(zāi)風險證券化工具設(shè)計的難點，即巨災(zāi)指數(shù)理論進行了深入探討。文章的目的是對巨災(zāi)風險的證券化在中國的引入做理論上和實務(wù)上的探索，分析可能遇到的問題并提出了解決方法。本文共分五章，前兩章是對證券化的一般問題進行分析和探討，解決了“是什么”、“為什么”、“怎么樣”這三個問題；后三章是對巨災(zāi)風險證券化在中國的引入做理論和實務(wù)上

3、的鋪墊，闡述了巨災(zāi)風險證券化工具設(shè)計和發(fā)行的流程，并對設(shè)計和發(fā)行過程中的核心問題～“指數(shù)體系的建立”做了詳盡分析，然后對巨災(zāi)風險證券化在中國的引入提出了對策和建議。第一章主要闡述了巨災(zāi)風險證券化的原理和結(jié)構(gòu)，并分析了巨災(zāi)風險證券化的現(xiàn)狀和前景。對巨災(zāi)風險的定義和巨災(zāi)界定標準的確立有利于明確文章研究的對象，即可保的自然巨災(zāi)。作者簡單的把巨災(zāi)風險證券化歸結(jié)為一種利用證券化工具使承?，F(xiàn)金流的流向，大小以及流動時間上得以改變的方法。然后根據(jù)現(xiàn)金

4、流的改變的方法的不同，將巨災(zāi)風險證券化分為巨災(zāi)風險融資和巨災(zāi)風險轉(zhuǎn)嫁，并詳細介紹了現(xiàn)階段具有代表性的幾種的巨災(zāi)風險證券化工具：巨災(zāi)債券、巨災(zāi)互換、巨災(zāi)權(quán)益賣權(quán)。作者分析了各種證券化工具的結(jié)構(gòu)，并使用比較方法，權(quán)衡了各種工具的利弊。作者還考察國外巨災(zāi)風險證券化的發(fā)展歷程和最新趨勢，介紹了幾個最主要的巨災(zāi)證券化工具交易市場，芝加哥交易所、百慕大交易所和巨災(zāi)電子交易，然后分析了在這幾個市場交易的幾種巨災(zāi)風險證券化工具，如巨災(zāi)債券，意外盈余票據(jù)