我國國債期貨交易研究.pdf

1、20世紀(jì)90年代初，我國債券市場交易冷清，金融監(jiān)管部門試圖通過開展國債期貨交易以活躍國債現(xiàn)貨市場，而我國國債期貨市場卻經(jīng)歷了交易冷清到高漲，直到瘋狂違規(guī)操作頻繁發(fā)生，最終致使很多投資者一夜之間傾家蕩產(chǎn)。由于國債期貨推出的目的違背期貨市場本身的發(fā)展規(guī)律及當(dāng)時(shí)國債現(xiàn)貨市場各種條件的未成熟，不到兩年半的時(shí)間，我國的第一個(gè)金融衍生產(chǎn)品國債期貨就暫停交易。國債期貨交易的失敗帶給我國管理層和投資者一個(gè)慘痛的教訓(xùn)，打下深刻而且難以磨滅的烙印以至于至今

2、提起國債期貨仍令人心有余悸。 但是自2001年11月我國加入世界貿(mào)易組織以來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新一輪的快速發(fā)展階段，近年來金融市場的改革更是令人矚目。2006年末加入WTO的過渡期結(jié)束后，我國將逐步完全開放金融市場，與國際金融市場接軌，將不得不面臨金融衍生品市場的建立和發(fā)展問題。目前我國國債現(xiàn)貨市場的改革和利率市場化等條件的成熟，已經(jīng)基本掃清了重新推出國債期貨的各種障礙，重新推出國債期貨的呼聲也越來越高。本文將從以下幾方面一步