我國(guó)商業(yè)銀行同業(yè)拆借利率風(fēng)險(xiǎn)度量研究.pdf

1、隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的穩(wěn)步推進(jìn)，利率波動(dòng)將會(huì)越來(lái)越頻繁，利率風(fēng)險(xiǎn)逐漸成為金融市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，利率風(fēng)險(xiǎn)管理也在商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理中占有愈發(fā)重要的地位。因此，如何預(yù)測(cè)利率走勢(shì)和對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確度量就顯得尤為重要。本文在認(rèn)真研究了國(guó)內(nèi)外學(xué)者在利率風(fēng)險(xiǎn)管理理論和度量方法等方面的成果基礎(chǔ)上，運(yùn)用GARCH族模型和VaR方法對(duì)利率的短期預(yù)測(cè)和利率風(fēng)險(xiǎn)的度量等問(wèn)題進(jìn)行了研究。
　　 本文首先分析了利率風(fēng)險(xiǎn)的成因、四種表現(xiàn)形式以及早期的利率風(fēng)

2、險(xiǎn)管理理論和方法。然后以我國(guó)商業(yè)銀行同業(yè)拆借利率為研究對(duì)象，將GARCH族模型和巴塞爾協(xié)議推薦的VaR模型引入到同業(yè)拆借利率的預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)度量中。經(jīng)與GARCH族其他模型的分析比較，本文選擇了能刻畫(huà)出利率市場(chǎng)杠桿效應(yīng)的EGARCH（1，3）模型，對(duì)同業(yè)拆借利率進(jìn)行了預(yù)測(cè)，取得了良好的預(yù)測(cè)效果，并發(fā)現(xiàn)杠桿系數(shù)γ為正，即正的沖擊比負(fù)的沖擊會(huì)引起同業(yè)拆借利率市場(chǎng)更大的波動(dòng)性，從而證實(shí)了我國(guó)同業(yè)拆借利率市場(chǎng)尚不完善，市場(chǎng)化不成熟。在同業(yè)拆借利率風(fēng)