VAR模型在我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)衡量中的應(yīng)用——以同業(yè)拆借市場(chǎng)為例.pdf

1、VAR模型作為一種風(fēng)險(xiǎn)衡量方式，適用于衡量包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)以及黃金等商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)，利率風(fēng)險(xiǎn)的管理越來(lái)越為各商業(yè)銀行所重視。由于各利率風(fēng)險(xiǎn)因素都是通過(guò)影響利率從而間接地影響商業(yè)銀行的價(jià)值，所有這些利率風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型都是利率變化對(duì)商業(yè)銀行價(jià)值影響的某一個(gè)方面的反映。因此在我國(guó)利率市場(chǎng)化改革加快的背景下，通過(guò)模擬利率變化，把商業(yè)銀行放在利率市場(chǎng)化的環(huán)境中考察其

2、利率風(fēng)險(xiǎn)狀況對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理、控制有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文選取市場(chǎng)化程度較高的上海銀行間拆放利率SHIBOR作為研究對(duì)象，研究VAR模型在我國(guó)商業(yè)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)上所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量中的應(yīng)用。首先對(duì)SHIBOR數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果表明SHIBOR數(shù)據(jù)具有尖峰厚尾的特征，不服從正態(tài)分布，故采用歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析；并使用準(zhǔn)確性檢驗(yàn)對(duì)結(jié)果進(jìn)行了驗(yàn)證；最后進(jìn)一步分析了VAR模型在我國(guó)的應(yīng)用前景。