金融市場不完善和外匯對出口的影響【外文翻譯】

1、1本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻(xiàn)譯文標(biāo)題：金融市場不完善和外匯對出口的影響資料來源資料來源:《ReviewofInternationalEconomics》200917(1):103–120作者：作者：尼古拉斯尼古拉斯柏曼和安東尼柏曼和安東尼伯世伯世摘要本文研究了金融市場的不完善阻礙國家出口反應(yīng)在國家的貨幣貶值。利用27個發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在19902005年期間的季度數(shù)據(jù)，我們的分析表明，或積極或消極都會影響一個國家，比如：（1）公司

2、外幣貸款；（2）他們被信用約束；（3）他們是專業(yè)的企業(yè)需要更多的外部資本；（4）折舊或貶值的規(guī)模非常大；這最后的結(jié)果證實存在非線性關(guān)系的匯率貶值和一個國家的出口金融缺陷時的反應(yīng)得到遵守。這項工作對最近的中等收入國家的貨幣危機(jī)提供了一個新的解釋。關(guān)鍵詞：國際貿(mào)易、匯率波動、金融發(fā)展、金融市場的不完善引言根據(jù)傳統(tǒng)理論：匯率貶值增加了外貿(mào)出口通暢意味著一個真正的貨幣貶值。此效應(yīng)觀察到至少有四個條件必須得到核實：(1)的折舊不是傳送到國內(nèi)價格、

3、(2)出口價格是設(shè)定在出口國的貨幣(3)足夠的外國需求彈性(我國條件)以及(4)出口商的供應(yīng)也足夠的彈性。這篇論文不研究存在的那些條件，因為之前有研究表明他們可能無法觀察。然而，近期的一些論文非系統(tǒng)的角色都強(qiáng)調(diào)JCurve的存在或競爭力效果。Duttagupta和Spilimbergo(2004)研究了在19971998年期間亞洲貨幣危機(jī)和說明出口沒有增加。更普遍的是最近的危機(jī)事件(阿根廷和烏拉圭2002年巴西，1999年)反映了這一缺

4、乏反應(yīng)出口匯率沖擊。我們的報紙試圖解釋這些典型事實存在的相互作用通過研究金融缺陷、匯率動作和外貿(mào)出口。我們發(fā)現(xiàn)即使四份條件進(jìn)行了驗證將有一個不太自信的折舊甚至一個負(fù)面的影響出口如果金融市場是經(jīng)濟(jì)中存在著缺陷。此外我們還表明國家的專業(yè)化和折舊的震級要考慮來解釋為什么這項傳統(tǒng)的競爭力效果并不多見。3的增加之后將會限制公司借款償還債務(wù)能力這將防止一些公司投資或甚至停留在出口市場。在此我們看到外幣借貸和信用約束機(jī)制像已被廣泛開發(fā)的文學(xué)一樣是高度

5、互補(bǔ)。Tnell和Westerman(2003)提出的超出了金融市場的問題和缺陷，其他的因素也可能對貨幣貶值出口引起更多的負(fù)面影響；我們把這些因素放大化。對相關(guān)文獻(xiàn)之間的聯(lián)系真正的金融部門最近集中作用的各地區(qū)金融發(fā)展對生長或貿(mào)易特別是對于大產(chǎn)業(yè)更多的經(jīng)濟(jì)依賴即行業(yè)需要延長信貸渠道供應(yīng)商的技術(shù)原因。Rajan和Zingales(1998)表明金融發(fā)展降低了的固定成本獲取資金從金融中介機(jī)構(gòu)從而提高增長特別是在大產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)上更依賴。Beck(2

6、0022003)和Becker，Greenberg(2004)找到一個以相似的結(jié)果用于國際貿(mào)易。面對這不對稱產(chǎn)業(yè)間金融依賴專業(yè)化的程度可能影響一個在折舊的對不完善金融市場敏感的國家。因此如果一個國家出口產(chǎn)品的重要層次需要外部融資它將會是更容易患金融缺陷匯率貶值的時候。此外我們遵循先前的理論工作和Berman和Berthou(2005)認(rèn)為匯率變化的大小都是很重要的。這個先前的工作包括外幣借貸在壟斷競爭模式的西藏關(guān)于國際貿(mào)易(1980)結(jié)

7、果表明該反應(yīng)的總出口匯率貶值非線性當(dāng)企業(yè)外匯貸款以支付他們的固定成本和進(jìn)入海外市場。這將會導(dǎo)致一個傳統(tǒng)貶值效果增加競爭力相關(guān)的大量出口公司而有些公司將退出因為他們無法償還他們的貸款在外幣。結(jié)果表明如果折舊太大外貿(mào)出口將減少后的廣泛緣減少貿(mào)易特別是出口公司的數(shù)量。更準(zhǔn)確的說如果折舊太大競爭效果會太低不足以抵消的負(fù)面影響折舊的數(shù)目上出口公司。我們最好的知識研究認(rèn)為沒有金融市場之間的互動不足匯率波動和國際貿(mào)易通過實證方式并且沒有其他的作品使用