股權激勵各方式優(yōu)缺點及適用范圍

1、目前國際通行的股權激勵模式主要有股票期權、員工持股計劃（ESOP）、管理層收購（MBO）、股票增值權、業(yè)績股票、限制性股票等10種。一、期股期權是通過激勵對象部分首付、分期還款而擁有企業(yè)股份的一種股權激勵方式，其實行的前提條件是激勵對象必須購買本企業(yè)的相應股份。實施方式：企業(yè)貸款給激勵對象作為其股份投入，激勵對象對其擁有所有權、表決權和分紅權。其中所有權是虛擬的，必須將購買期股的貸款還清后才能實際擁有；表決權和分紅權是實在的，但分紅必須

2、按協(xié)議來償還貸款。優(yōu)點：1、股票的增值和企業(yè)資產(chǎn)的增值、效益緊密連接，促使激勵對象更加關注企業(yè)的長遠發(fā)展和長期利益。2、有效解決激勵對象購買股票的融資問題。3、克服了一次性重獎帶來的收入差距矛盾。缺點：1、如公司經(jīng)營不善，激勵對象反而有虧本的可能，降低了激勵對象對期股的興趣。2、激勵對象的收益難以短期內(nèi)兌現(xiàn)。適用企業(yè)：1、經(jīng)改制的國有控股企業(yè)；2、國有獨資企業(yè)。二、股票期權股票期權是較常用的股權激勵模式，也稱認股權證，指公司授予激勵對象

3、的一種權利，激勵對象可以在規(guī)定時間內(nèi)（行權期）以事先確定的價格（行權價）購買一定數(shù)量的本公司流通股票（行權）。實施方式：公司向激勵對象發(fā)放期權證書，承諾在一定期限內(nèi)或一定條件達成時（如公司上市時）激勵對象以較低價格購買股權。優(yōu)點：1、股票期權只是一種權利而非義務，持有者在股票價格低于行權價的時候可以放棄權利，因此對持有者沒有風險。2、由于股票期權是需要在達到一定時間或條件的時候?qū)崿F(xiàn)，激勵對象為促使條件達到，或為使股票升值而獲得價差收入，

4、必然會盡力提高公司業(yè)績，使公司股票價值不斷上升，具有長期激勵效果。3、可提高投資者信心。缺點：1、行權有時間數(shù)量限制。2、激勵對象行權需支出現(xiàn)金。3、存在激勵對象為自身利益而采用不法手段太高股價的風險。1、通過信托基金組織用計劃實施免稅的部分利潤回購股東手中的股權，分配給員工。2、企業(yè)建立員工信托基金組織（如員工持股會）購買股東股權，按照員工持股計劃向員工出售。優(yōu)點：1、員工持股有利于員工對企業(yè)運營有充分的發(fā)言權和監(jiān)督權，更加關注企業(yè)的

5、發(fā)展，增強企業(yè)凝聚力、競爭力，調(diào)動員工積極性。2、員工承擔了一定的投資風險，有助于激發(fā)員工的風險意識。3、可抵御敵意收購。缺點：1、員工可能需要支出現(xiàn)金或承擔貸款。2、員工所持股權不能轉(zhuǎn)讓、交易、繼承。3、福利性較強，激勵性較差。4、平均化會降低員工積極性。5、操作上缺乏法律基礎和政策指導。適用企業(yè)：行業(yè)較成熟、有穩(wěn)定增長的公司。六、虛擬股票虛擬股票指公司授予激勵對象一種虛擬的股票，激勵對象可據(jù)此享受分紅權和股價升值收益，但沒有所有權、

6、表決權，也不能轉(zhuǎn)讓和出售，離開企業(yè)自動失效。實施方式：企業(yè)與激勵對象簽訂合約，約定授予數(shù)量、行權時間和條件，明確雙方權利義務，按年度給予分紅。在一定時間和條件達成時，虛擬股票可轉(zhuǎn)為真正的股票，激勵對象可真正掌握所有權。優(yōu)點：1、不影響公司的總資本和所有權架構(gòu)。2、避免因變數(shù)導致對公司股價的非正常波動。3、操作簡單，股東會通過即可。缺點：1、兌現(xiàn)激勵時現(xiàn)金支出較大。2、行權和拋售時價格難以確定。適用企業(yè)：現(xiàn)金流較為充裕的上市或非上市公司。