我國(guó)個(gè)人住房抵押貸款支持證券一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展研究.pdf

1、個(gè)人住房抵押貸款證券化是二十世紀(jì)國(guó)際金融領(lǐng)域最重要的創(chuàng)新之一，它不僅促進(jìn)了個(gè)人住房金融市場(chǎng)的繁榮與發(fā)展，而且也推動(dòng)了資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和完善。個(gè)人住房抵押貸款證券化在國(guó)外理論界發(fā)展得相當(dāng)成熟，并且已經(jīng)形成一個(gè)龐大的市場(chǎng)，特別是在美國(guó)。國(guó)內(nèi)的研究也在逐漸深入。個(gè)人住房抵押貸款證券化的直接結(jié)果是產(chǎn)生個(gè)人住房抵押貸款證券，必然要形成這個(gè)產(chǎn)品的發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)，即一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。本文通過介紹個(gè)人住房抵押貸款證券的起源、發(fā)展以及它的功能和所

2、發(fā)揮的作用，闡述了在我國(guó)發(fā)展個(gè)人住房抵押貸款證券市場(chǎng)的意義；通過分析世界上最為發(fā)達(dá)的美國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品、參與者和其運(yùn)行機(jī)制，總結(jié)了美國(guó)市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)：通過結(jié)合對(duì)我國(guó)發(fā)行的首只個(gè)人住房抵押貸款證券的分析，描述了我國(guó)個(gè)人住房抵押貸款證券化的發(fā)展現(xiàn)狀。針對(duì)目前一級(jí)市場(chǎng)只有一只債券發(fā)行的狀況，本文提出要在一級(jí)市場(chǎng)擴(kuò)大發(fā)行主體范圍，加大發(fā)行規(guī)模，完善利率結(jié)構(gòu)和定價(jià)機(jī)制和不斷開發(fā)豐富交易品種；針對(duì)二級(jí)市場(chǎng)幾乎沒有流動(dòng)性的狀況，提出要培育市場(chǎng)投資主體、完