論中國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管制度.pdf

1、證券市場(chǎng)的自發(fā)動(dòng)作有可能導(dǎo)致市場(chǎng)失靈,產(chǎn)生市場(chǎng)危機(jī).根據(jù)監(jiān)管理論,證券市場(chǎng)是一個(gè)傾向于受到監(jiān)管的市場(chǎng).通過(guò)監(jiān)管,被監(jiān)管的證券市場(chǎng)參與者的福利都會(huì)得到提高.中國(guó)證券市場(chǎng)是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中產(chǎn)生的,只有9年多的歷史,是一個(gè)不發(fā)達(dá)、制度不健全、不規(guī)范的市場(chǎng),這個(gè)市場(chǎng)在很多時(shí)候表現(xiàn)為非理性.針對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn),管理層也采取了一些措施.這些做法,雖然當(dāng)時(shí)會(huì)在某種程度上減緩證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),但同時(shí)帶來(lái)許多后遺癥,其不足之處也是明顯的.1.監(jiān)

2、管部門的做法過(guò)于簡(jiǎn)單化;2.有些做法類似搞運(yùn)動(dòng),沒(méi)有形成一個(gè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的機(jī)制;3.監(jiān)管部門發(fā)布的一些規(guī)定,缺乏系統(tǒng)性,沒(méi)有考慮這些規(guī)定的執(zhí)行成本、具體實(shí)施時(shí)的技術(shù)要求,因而形同虛設(shè).要使證券市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展,使它成為促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的推進(jìn)器,而不是一匹難以駕馭的脫韁野馬,就必須遵循證券市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律,按照國(guó)際上公認(rèn)的準(zhǔn)則,對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行科學(xué)地、全面地規(guī)劃,為證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展提供一個(gè)穩(wěn)定的、可預(yù)期的制度與政策環(huán)境

3、,減少市場(chǎng)的盲目性、隨意性和無(wú)序性.在影響經(jīng)濟(jì)主體行為、決定資源配置與經(jīng)濟(jì)績(jī)效的諸因素中,制度的功能極其重要.與一般的報(bào)紙?zhí)栒佟㈩I(lǐng)導(dǎo)的臨場(chǎng)講話、隨意的政策調(diào)控相比,完善的證券監(jiān)管制度能給參與的經(jīng)濟(jì)主體帶來(lái)確切的預(yù)期、更嚴(yán)密的約束、更持久的行為規(guī)范.因而也更有利于中國(guó)證券市場(chǎng)的化解,更有利于中國(guó)證券市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展.一個(gè)有效的可靠的監(jiān)管制度,其形成的關(guān)鍵是改變信息不對(duì)稱,就應(yīng)努力使市場(chǎng)的有關(guān)信息盡可能充分、準(zhǔn)確地披露,從而降低信息成本.此外