中小市值行業(yè)2019年度投資策略樂觀因素持續(xù)推進，19年機大于危

1、正文目錄引言......................................................................4一、政策支持，中小票風(fēng)格隱現(xiàn)..............................................71、政策邊際放松，流動性有望持續(xù)改善.......................................72、支持民營經(jīng)濟發(fā)展，中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境有望好轉(zhuǎn).

2、............................83、政策激發(fā)市場活力，中小票風(fēng)格有望延續(xù)...................................8二、經(jīng)濟后續(xù)預(yù)期承壓.....................................................10三、估值處于歷史底部，安全邊際充足.......................................12四、中小盤個股仍具成長特

3、性...............................................13五、中小盤進入好的布局時點...............................................141、科技方向..............................................................15（）克來機電（603960）：汽車電子自動化裝備稀缺標(biāo)的，切入博世全球供應(yīng)體

4、系彰顯技術(shù)實力雄厚...........................................................15（）潔美科技（002859）：載帶業(yè)務(wù)持續(xù)增長，股權(quán)激勵落地看好后續(xù)發(fā)展............15（）安車檢測（300572）：遙感和檢測站運營正式起航，帶動公司進入新階段........16（）強力新材（300429）：光刻膠專用化學(xué)品龍頭，擁抱光固化千億市場................17

5、2、消費方向..............................................................19（）佩蒂股份（300673）：中國寵物經(jīng)濟爆發(fā)，寵物咬膠ODM龍頭進軍國內(nèi)市場19（）吉宏股份（002803）：主業(yè)夯實穩(wěn)定向好，積極拓展多維度新增長....................21（）三壘股份（002621）：擬收購全球知名早教品牌美吉姆，深入布局早教賽道....22圖表目錄圖1201

6、8年各大指數(shù)表現(xiàn)情況...............................................4圖2大盤中盤小盤殼公司近三年個股漲跌數(shù)量分布情況（絕對量）..............4圖3大盤中盤小盤殼公司近三年個股漲跌占比分布情況（各自占比）............5圖4利率水平與中小票基本面都存在周期性變化...............................5圖5大盤中盤小盤殼公司板塊近三年單季度歸母凈

7、利潤增速情況（中位數(shù)）......6圖6大盤中盤小盤殼公司板塊近三年單季度營收增速情況（中位數(shù)）............6圖7“核心資產(chǎn)”2018年股價也出現(xiàn)調(diào)整....................................6圖8“核心資產(chǎn)”業(yè)績增速承壓.............................................6圖9大盤中盤小盤殼公司板塊2016年以來漲跌情況（中位數(shù)）.............

8、....7引言近三年多年市場表現(xiàn)較弱，各大指數(shù)均有不同程度的調(diào)整，中小創(chuàng)幅度尤為明顯。近三年多市場處于持續(xù)調(diào)整過程，投資者也很難找到好的投資機會。幾大指數(shù)2018年依舊出現(xiàn)不同程度的調(diào)整，截至2018年11月18日，上證指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指中小板指年內(nèi)分別下跌18.99%29.24%22.97%，中小創(chuàng)調(diào)整幅度更為顯著。圖12018年各大指數(shù)表現(xiàn)情況上證指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指中小板指400035003000250020001500900080007000

9、60005000400010002017122018012018032018042018052018062018072018082018092018102018113000資料來源：Wind、招商證券從漲跌個股數(shù)量及占比來看，各板塊均跌多漲少。對各細分板塊每季度個股漲跌情況進行統(tǒng)計，近三年僅15年Q4、17年Q3兩個時間點，各板塊上漲個股數(shù)多于下跌個股數(shù)。除去這兩個時間點，各板塊從2016Q2至2017Q2期間表現(xiàn)相對穩(wěn)定，但自17年Q

10、4以來各板塊均跌多漲少，中小板塊分化特別突出。當(dāng)前進入2018Q4，中盤小盤個股上漲數(shù)出現(xiàn)明顯反彈，尤其是殼公司上漲個股數(shù)占比達85%以上。圖2大盤中盤小盤殼公司近三年個股漲跌數(shù)量分布情況（絕對量）大盤（上漲）大盤（下跌）中盤（上漲）中盤（下跌）小盤（上漲）小盤（下跌）殼公司（上漲）殼公司（下跌）100%80%殼公司小盤60%中盤40%20%0%大盤20159201512201632016620169201612201732017620