公司理財案例思考與討論-習題

1、資金時間價值與價值評估資金時間價值與價值評估思考與討論思考與討論一、應接受哪個公司的投標一、應接受哪個公司的投標嶺南礦業(yè)公司決定將其一處礦產(chǎn)開采權(quán)公開拍賣，因此它向世界各國煤炭企業(yè)招標開礦。已知甲公司和乙公司的投標書最具有競爭力，甲公司的投標書顯示，如果該公司取得開采權(quán)，從獲得開采權(quán)的第1年開始，每年末向A公司交納10億美元的開采費，直到10年后開采結(jié)束。乙公司的投標書表示，該公司在取得開采權(quán)時，直接付給嶺南礦業(yè)公司40億美元，在8年后

2、開采結(jié)束，再付給60億美元。嶺南礦業(yè)公司要求的年投資回報率為15％?！舅伎寂c討論題目】【思考與討論題目】嶺南礦業(yè)公司應接受哪個公司的投標？為什么？二、一次支付還是分次支付二、一次支付還是分次支付許先生下崗后不久，看到在附近的城市中一種品牌的火鍋餐館生意很火爆，他也想在自己所在的縣城開一個火鍋餐館，于是找到業(yè)內(nèi)人士進行咨詢?；撕荛L時間，他終于聯(lián)系到了火鍋餐館的中國總部，總部工作人員告訴他，如果他要加入火鍋餐館的經(jīng)營隊伍，必須一次性支付5

3、0萬元，并按該火鍋品牌的經(jīng)營模式和經(jīng)營范圍營業(yè)。許先生提出現(xiàn)在沒有這么多現(xiàn)金，可否分次支付，得到的答復是，如果分次支付，必須從開業(yè)當年起，每年年初支付20萬元，付3年。三年中如果有一年沒有按期付款，總部將停止專營權(quán)的授予。假設許先生現(xiàn)在身無分文，需要到銀行貨款開業(yè)，而按照許先生所在縣城有關(guān)扶持下崗職工創(chuàng)業(yè)投資的計劃，他可以獲得年利率為5％的貨款扶持?！舅伎寂c討論題目】【思考與討論題目】許先生應該現(xiàn)在一次支付還是分次支付？為什么？無生意可

4、做的風險，把自己的全部船只留用單程租用或散租。但包玉剛不為暫時的高利潤所動，堅持遵循長期穩(wěn)定的方針。他認為市場變化多端，一時的景氣與繁榮過后，隨之而來的可能是蕭條與危機，搞航運不能貪圖一時的高利潤，而要立足于長遠。因此他盡可能不承接風險較大的單程包租，寧愿承接較為重要的幾個月租期的定期包租。這樣收入雖平淡無奇，卻很穩(wěn)當。這種做法曾一度被同行們譏諷為“初出茅廬的傻瓜之舉”，但時間一長，他們就看到了這種長租的好處。因為當航運市場下跳的時候，

5、只有像包玉剛這種長租辦法才能獲勝。但這并不是說包玉剛是一個懼怕風險、死守小攤的人。正好相反，他懷有宏大的發(fā)展目標，那就是迅速擴大船隊，不斷壯大自己。多年的銀行業(yè)生涯，使包玉剛摸透了銀行家的心理，這時用在發(fā)展航運業(yè)上，簡直是如魚得水，得心應手。他知道，要想擴大自己的船隊，就必須爭取到銀行低息長期貸款。而這種長期貸款的取得，首先要爭取到銀行的信任，這種信任與否的很大程度則來自于航運公司能否與租船戶保持長期穩(wěn)定的合作，因為銀行要看到貸款者有長

6、期穩(wěn)定收入才肯發(fā)放貸款，而靠高額收取租船費是不能爭取到長期合同的。因此包玉剛以低船租的方法先找好大量的長期租船戶，以大量合同讓銀行家放心；拿到貸款、買進船只后又盡快投入運輸，這就避兔了船只的空置，白賠利息，因而他的信譽也越來越高，形成了一個極有利的良性循環(huán)。匯豐銀行正是看上了包玉剛“削峰平谷”這種穩(wěn)健的經(jīng)營方式，覺得跟他合作不會擔風險，才對他的企業(yè)比較放手。早在20世紀50年代，匯豐銀行對支持買船生意的興趣不大，認為太冒險。該行和中國船

7、東的少數(shù)生意往來，主要是由英國公司做中間人進行的。1956年，包玉剛斷定自己所需要的資金支持已超過了自己家族的力量時，毅然去找匯豐銀行的董事長桑達士。他告訴桑達士，他有機會以100萬美元買一艘7200噸的船，并把它租給一家日本航運公司5年。那家公司急欲用船，還愿出面請銀行資助他，他想那家銀行會開一張75萬美元的信用證給他，該數(shù)額略等于他租船給該公司的第一年租金收入，也是他想跟匯豐銀行借貸的數(shù)額。他對桑達士說，他以這75萬美元信用證作抵押

8、，匯豐不會有任何風險。桑達士相信這筆生意不會出差錯，但他不相信包玉剛能得到信用證。包玉剛立刻動身前往日本拿到了信用證。此后，匯豐銀行便一直支持包玉剛。1968年，包玉剛成了匯豐銀行第一亞洲董事，不久，成為副董事長。而匯豐銀行在包玉剛的企業(yè)中占有約5000萬美元的股份。包玉剛的事業(yè)既然與匯豐銀行聯(lián)系在一起，人們對他能立于不敗之地也就深信不疑了。日本人和包玉剛的關(guān)系也十分密切。包玉剛85％的船只都是租給日本人的，有的是連船帶船員一起租，有的

9、只租船。日本人不僅租用包玉剛的船，還為他造船。而造船始終是在日本最上算，無論價格、質(zhì)量還是交貨日期，很難有其他船廠可以和日本船廠相比。包玉剛從1961年開始向日本訂船，這些年一直如此。日本人與包玉剛似乎不管船運市場情況怎樣，總是在做生意。1970年，船運市場好轉(zhuǎn)，大家激烈爭取在日本造船，船廠幾乎不肯接單，包玉剛卻始終有辦法在日本造船。后來，市場受日美經(jīng)濟衰退、通貨不穩(wěn)等情形的影響，情況極差，許多船都閑著，在建造中的新船總噸位也在下降，可

10、是包玉剛?cè)匀徊粩嘞蛉毡居喆?。不論怎樣，日本人似乎都非常樂意和包玉剛做生意，因為包玉剛隨時愿意以最低的價格把船租給日本人，所以日本人也竭力給予包玉剛方便。1955年包玉剛買進一艘3300噸的貨船，租給一個香港商人。當租約到期時，正值蘇伊士運河關(guān)閉，引起運輸費大幅度上漲，這位商人愿以高一倍的租金繼續(xù)租借，這對包玉剛來說是圖利良機，但此時他了解到此人善搞投機生意，還是一個嗜酒如命的酒鬼，又沒有基本運貨合同，就斷然拒絕續(xù)借要求，而將此船租借給租