創(chuàng)業(yè)投資與風(fēng)險投資的區(qū)別

1、創(chuàng)業(yè)投資與風(fēng)險投資的區(qū)別創(chuàng)業(yè)投資（venturecapital）與風(fēng)險投資（riskcapital）兩者有密切聯(lián)系，但本質(zhì)上并非同一事物。創(chuàng)業(yè)投資指人們對較有意義的冒險創(chuàng)新活動或冒險創(chuàng)新事業(yè)予以資本支持，這里的venture有一種主動的意思。與此相對應(yīng)，風(fēng)險投資指人們在投資活動中承擔(dān)不可預(yù)測又不可避免的不確定性，以期獲報酬，這里的risk沒有主動的成分。從歷史發(fā)展上來看，創(chuàng)業(yè)投資概念起源于15世紀(jì)。當(dāng)時英國等國家的一些富商紛紛投資于開拓

2、與發(fā)現(xiàn)新殖民地和商業(yè)機(jī)會的遠(yuǎn)洋探險，首次出現(xiàn)“venturecapital”這個詞。19世紀(jì)，美國一些商人投資于油田開發(fā)、鐵路建設(shè)等創(chuàng)業(yè)企業(yè)，“venturecapital”一詞廣為流傳。而riskcapital則是隨著股票市場和期貨市場的發(fā)展，在各種投資工具層出不窮的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。因而國外學(xué)術(shù)界傾向于將創(chuàng)業(yè)投資與風(fēng)險投資加以嚴(yán)格區(qū)分：“創(chuàng)業(yè)投資”（venturecapital）特指投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本形態(tài)，與“非創(chuàng)業(yè)投資”（non

3、venturecapital）即投資于相對成熟企業(yè)的資本形態(tài)相對應(yīng)；“風(fēng)險投資”（riskcapital）則泛指所有未做留置或抵押擔(dān)保的投資形態(tài)，與“安全投資”（securitycapital）即已做留置或抵押擔(dān)保的資本形態(tài)相對應(yīng)。風(fēng)險投資也叫“創(chuàng)業(yè)投資一般指對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資。作為成熟市場以外的、投資風(fēng)險極大的投資領(lǐng)域其資本來源于金融資本、個人資本、公司資本以及養(yǎng)老保險基金和醫(yī)療保險基金。就各國實踐來看風(fēng)險投資大多采取投資基金的方式

4、運作。風(fēng)險投資具有與一般投資不同的特點表現(xiàn)在：1）高風(fēng)險性。風(fēng)險投資的對象主要是剛剛起步或還沒有起步的中小型高新技術(shù)企業(yè)企業(yè)規(guī)模小沒有固定資產(chǎn)或資金作為抵押或擔(dān)保。由于投資目標(biāo)常常是“種子”技術(shù)或是一種構(gòu)想創(chuàng)意而它們處于起步設(shè)計階段尚未經(jīng)過市場檢驗?zāi)芊褶D(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力有許多不確定因素。因此高風(fēng)險性是風(fēng)險投資的本質(zhì)特征。2）高收益性。風(fēng)險投資是一種前瞻性投資戰(zhàn)略預(yù)期企業(yè)的高成長、高增值是其投資的內(nèi)在動因。一旦投資成功中充分體現(xiàn)出來。將會帶

5、來十倍甚至百倍的投資回報。高風(fēng)險、高收益在風(fēng)險投資過程3）低流動性。風(fēng)險資本在高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)立初期就投入當(dāng)企業(yè)發(fā)展成熟后才可以通過資本市場將股權(quán)變現(xiàn)獲取回報繼而進(jìn)行新一輪的投資運作。因此投資期較長通常為4～8年。另外在風(fēng)險資本最后退出時若出口不暢撤資將十分困難導(dǎo)致風(fēng)險投資流動性降低。從本質(zhì)上來講風(fēng)險投資是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在投入資本并進(jìn)行有效使用過程中的一個支持系統(tǒng)它加速了高新技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化壯大了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)催化了知識經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展這是它最主

6、要的作用。當(dāng)然對于整個國家經(jīng)濟(jì)而言風(fēng)險投資在推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)的調(diào)整、改變社會就業(yè)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大個人投資的選擇渠道、加強(qiáng)資本市場的深度等方面都有重要的意義。先說私募股權(quán)投資吧：股份公司可以直接發(fā)行股票數(shù)量較低.和是否上市無關(guān).不過上市公司發(fā)行的股票流動性較好相對風(fēng)險較低比較受投資者歡迎所以融資數(shù)量較多未上市的股份公司發(fā)行的股票融資股權(quán)融資按融資的渠道來劃分，主要有兩大類，公開市場發(fā)售和私募發(fā)售。所謂公開市場發(fā)售就是通過股票市場向公

7、眾投資者發(fā)行企業(yè)的股票來募集資金，包括我們常說的企業(yè)的上市、上市企業(yè)的增發(fā)和配股都是利用公開市場進(jìn)行股權(quán)融資的具體形式。所謂私募發(fā)售，是指企業(yè)自行尋找特定的投資人，吸引其通過增資入股企業(yè)的融資方式。三是要做好政策引導(dǎo)，著力扶持。各級政府部門要不斷深化認(rèn)識，創(chuàng)投、風(fēng)投企業(yè)就是生產(chǎn)企業(yè)，是高新技術(shù)企業(yè)，是先進(jìn)生產(chǎn)力，是先進(jìn)生產(chǎn)關(guān)系，要加大包括引導(dǎo)基金、稅收、工商登記、法律等各方面的支持力度。同時更要在項目上進(jìn)行支持，通過建立項目庫，讓創(chuàng)投、

8、風(fēng)投有更多的選擇余地。四是要探索機(jī)制，長期推進(jìn)。創(chuàng)投、風(fēng)投的產(chǎn)品是智力產(chǎn)品，對業(yè)務(wù)的綜合性要求非常高。對政策、法律、法規(guī)、誠信度非常敏感，政府有關(guān)部門要加快制定包括獎勵機(jī)制、投入退出機(jī)制、風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制、信息提供對稱機(jī)制等各種機(jī)制，在常州形成創(chuàng)投、風(fēng)投企業(yè)發(fā)展的良好土壤、氛圍、機(jī)制和環(huán)境，吸引更多的民營企業(yè)家自愿投身到創(chuàng)投風(fēng)投領(lǐng)域。五是要突破重點，積極主動。要突破人才的來源，以更加優(yōu)惠的政策，引進(jìn)這一領(lǐng)域的領(lǐng)軍人才；要突破資本來源，各級政

9、府部門要加快設(shè)立引導(dǎo)資金；各級領(lǐng)導(dǎo)和企業(yè)家還要突破思想觀念，突破發(fā)展氛圍，寬容失敗，鼓勵成功。范燕青最后強(qiáng)調(diào)，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險投資是發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，加快推進(jìn)創(chuàng)新型城市建設(shè)的重點工作之一，也是促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合和高新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化的望大家一起努力，推動常州創(chuàng)投、風(fēng)投事業(yè)邁上新的發(fā)展平臺?！敖痂€匙”，希創(chuàng)業(yè)投資（venturecapital）與風(fēng)險投資（riskcapital）兩者有密切聯(lián)系，但本質(zhì)上并非同一事物。創(chuàng)業(yè)投資指人們對較有意義的