企業(yè)并購運作下的價值評估

1、EE￡tzrc一、我國企業(yè)并購運作下的價值評估存在的問題(一)產(chǎn)權(quán)模糊、債務債權(quán)未認真處理影響并購中對企業(yè)價值的評估在成熟的市場經(jīng)濟條件下，企血產(chǎn)權(quán)明晰，備投資主體的權(quán)貴清晰，是并陽申企業(yè)價值評伍的國提條件。然而，在企業(yè)并陽評店的實際操作申，往往存在未明確產(chǎn)權(quán)責任，未認真清理債權(quán)債務等現(xiàn)象，比如:對被并陽企山的抵捍貸款、坦保行為，i平伍豐川劇一般僅在評信報告申作說明，指出哪些資產(chǎn)進廳了抵悍，貸款金額是多少，何時對某頂經(jīng)濟廳為進行了擔保，

2、而沒青足量的將抵悍、t~i呆對資產(chǎn)階梧的影響反映到評伍結(jié)果上，即評伍結(jié)果沒青因抵押、固保行為的發(fā)生而進廳調(diào)整，從而佳評伍結(jié)果南失公允雷觀。一旦抵捍、日呆行為實現(xiàn)，銀行要追償貸款，難免為并陽企lliL帶來經(jīng)濟糾紛，從而影響了評伍質(zhì)量。(二)政府干預過多，以致并購企業(yè)資產(chǎn)價值偏離實際價值，存在不確定性我國企illl并陽，許多是在政府干預下進行的。育的地萬政府為了盡快將劣勢企山的資產(chǎn)同優(yōu)勢企1↓u轉(zhuǎn)蓓，也不強調(diào)資產(chǎn)價值的全面評店，甚至不作任何

3、評伍，而直接搜賬面價值劃撥。資產(chǎn)評伍受政府行政平預邊大，導i(資產(chǎn)價值偏離，資產(chǎn)流失嚴重，使原來的優(yōu)勢企業(yè)背上沉重負坦，這既不利于企血的公平競爭，又不利于企illL提市場原則青放配置資源，釀出正確的投資決策。而i平白機用由于曼制于地萬政府m管理機坷的壓力，違l山假出i平伍結(jié)論，使得評伍價值偏離實際價值標準?！础第w麗麗RESEARCH企業(yè)并購運作下的價值評估(三)未認真履行并購資產(chǎn)許估程序，許估對象不明確，評估方法不科學從資產(chǎn)評伍的專山角

4、匿i井，在任何一頂評伍山務當甲，都需要遵宿這樣一個邏輯:首先明確評伍目的，根據(jù)評伍目的確定資產(chǎn)評侶的價值類型，而價值類型又決定著真體操作過程申評伍萬法的選擇。但是在很多評伍山務的具體操作甲，評伍程序沒青引起足夠的重視，并未認真雇廳。同時，在資產(chǎn)評伍山務申，評伍對象的確臣是進行評伍illL務的回提，1lL須明確。而本文所論述的企山并胞價值i平店不罔于一般的企山價值1平伍，而是應該把目標企血和并胸企血結(jié)合起來，作為一個系統(tǒng)進行研究。還宵，在

5、確定評白價值類型與選擇評伍萬法時，評伍機何及人員由于受到行政干預或者利益誘使，而1釀出偏離實際的判斷，最終影響評自結(jié)果的準確性。(四)評估機構(gòu)或人員受到誘使而違規(guī)操作，違背職業(yè)道德、行業(yè)規(guī)范企血并閘的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格是在資產(chǎn)評自由面提下，經(jīng)井朋雙后協(xié)商確距的。被并購企illl為了實現(xiàn)真特霞的經(jīng)濟目的，摘要:資產(chǎn)許估在企業(yè)并購重組中的作用日趨重要。目前我國并購中對企業(yè)價值評估還存在諸多誤區(qū)，違背了市場規(guī)律，干擾了正常的市場交易秩序，本文從我國

6、企業(yè)并購運作下目標企業(yè)價值評估存在的問題入手，對并購中的企業(yè)價值評近年來，隨著我國市場經(jīng)濟的不斷快速發(fā)展，企業(yè)并賠)0司在我國愈演愈烈。并陽既是企山擴大規(guī)模經(jīng)濟姐益、提高管理水平以及快速融入國際市場的重要J5式，也是調(diào)整國育經(jīng)濟布局相結(jié)闊的主要形式，然而由于科種因素影響，并陽申對企血價值1平伍還存在諸多誤區(qū)，甚至在個到并購申，談不上并用價值評伍，僅以資產(chǎn)賬面價值m仔政領導的口頭袤態(tài)作為依據(jù)，嚴重阻礙了企illL價值評伍在我國企illL并

7、賠申的應用與發(fā)展。nuO關鍵詞:并購企業(yè)價值評估政府干預估提出了相關建議。利用信息不對郁的富現(xiàn)優(yōu)勢，育意隱瞞某些重要信息并極刀弩大某些妖處，并以豆時高額評自費用等手段話佳評伍帆劇目評伍入員，逼迫色牌違規(guī)、違法的手段弄虛作假而入為造成評伍價值的虛增虛蹄，在這神情況下，由資產(chǎn)評伍機相及人員得出的結(jié)論青失公允，可能偏坦一萬，擾亂了市場秩厚，這勢~青損于并陽企業(yè)的利益，影響企血并鬧事血的發(fā)展。二、對企業(yè)并購運作下的價值評估存在問題的建議(一)完

8、善企業(yè)并購資產(chǎn)許估法規(guī)制度，嚴格履行資產(chǎn)評估獨立準則針對并陽評伍實踐申的突出問題，特劇是債務債權(quán)關系，我們要加強公司井陽評白山務相關的注視劇廈的制訂工作，完善油及公司并陽評白血務的現(xiàn)南評伍準則，提升執(zhí)illL化規(guī)范程度，堅決意實評白機相與行illL啻理部門傭底脫鈾的要求，從制匿上和體制上解決評伍行illL申存在的嚴重缺陷。保持資產(chǎn)評伍機坷的真正申介地缸，獨直執(zhí)血，規(guī)模經(jīng)營，劃分等級革~iJ)且u務。(二)正確發(fā)揮政府在企業(yè)并購中的作用，

9、減少政府對許估機構(gòu)的多頭管理與行政干預政府在企血并陽中的作用應該是制訂相關政策，引導并陽市場，監(jiān)雷并陽活動，而不是通迫仔政手段干預并陽活司。MARKETING常常[i同時政府應充封發(fā)揮監(jiān)昌職能，嚴厲打擊并陽評伍中的違法亂紀行為，協(xié)調(diào)和保障相關害的利益積極培育相應展產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓試點，使企血井陽評伍走法制(七、規(guī)范化的軌道。(三)加強資產(chǎn)評估人員職業(yè)道德與專業(yè)素質(zhì)，結(jié)合實際情況選擇評估方法加大對資產(chǎn)i甲伍管理人員的培訓的廈，提高評伍人員的法規(guī)政

10、策把握能刀、具體并胸過程的理解能刀、先進評伍技術(shù)的掌握和運用能刀?，F(xiàn)實申，企血干差萬到，并陰價值評伍萬法也青很多。這個時候，就要跳出萬法本身，把注意力集申于相關企山及真環(huán)貫特點，挑選出能酶真正影響企illL井陽價值的因素，靈活地、南創(chuàng)造性地選怪評伍75洼，信據(jù)企血井陽價值，只青這樣企illL價值才能夠準確，也只青這樣才能瞎為井陽決策提供更加準確、更加完整的信窟，促進并陽戚朋。隨著而場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)并陽逐漸成為我國產(chǎn)illL結(jié)同謂整