企業(yè)并購(gòu)中的目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、本文試圖將并購(gòu)按并購(gòu)動(dòng)機(jī)劃分為投資型并購(gòu)、戰(zhàn)略型并購(gòu)，闡釋兩種并購(gòu)類(lèi)型不同的目標(biāo)公司定價(jià)方法，以期對(duì)并購(gòu)實(shí)踐活動(dòng)中的合理定價(jià)起到一定的參考作用。全文主要內(nèi)容如下：　　第一章綜述當(dāng)前各種兼并動(dòng)機(jī)理論，分析了國(guó)內(nèi)外的并購(gòu)動(dòng)機(jī)的現(xiàn)狀，并對(duì)兩者進(jìn)行了簡(jiǎn)要的比較?！　〉诙禄仡櫫爽F(xiàn)已劃分的不同的并購(gòu)類(lèi)型，隨之提出本文的新的劃分方法，即按并購(gòu)動(dòng)機(jī)將并購(gòu)分為投資型并購(gòu)和戰(zhàn)略型并購(gòu)，對(duì)兩種并購(gòu)類(lèi)型的特征進(jìn)行了詳細(xì)地解釋?zhuān)和顿Y型并購(gòu)是投機(jī)性活動(dòng)，戰(zhàn)略

2、型并購(gòu)是出于戰(zhàn)略思考；投資型并購(gòu)重于目標(biāo)公司的價(jià)值增值，戰(zhàn)略型并購(gòu)重于并購(gòu)公司在并購(gòu)后的價(jià)值增值；投資型并購(gòu)出于粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的目的，戰(zhàn)略型并購(gòu)則考慮增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！　〉谌玛U述投資型并購(gòu)的價(jià)值評(píng)估，諸如收入法或折現(xiàn)現(xiàn)金流法、基于市場(chǎng)的方法、資產(chǎn)導(dǎo)向法等，都是傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)估價(jià)方法，實(shí)踐中也大多采用這些方法進(jìn)行評(píng)估，本章的案例分析，用股權(quán)自由現(xiàn)金流量模型對(duì)目標(biāo)公司中聯(lián)重科(深市000157)進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估。 第四章是重點(diǎn)章節(jié)