我國資本帳戶開放下利率、匯率協(xié)調(diào)機制研究.pdf

1、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文我國資本帳戶開放下利率、匯率協(xié)調(diào)機制研究姓名：謝漢立申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：賈墨月2002.3.1弛一章我田開坡資小117JD)百收益、Jol險～夭訓(xùn)—_———一_—————————m—_———一——————————————————————￥————————————————————————————————～一一同商品貿(mào)易樽，當國外在某種金融服務(wù)方面具有比較優(yōu)勢時，迸『1這種服務(wù)比塵產(chǎn)這種金融服

2、務(wù)效率更高。從這令角度來澆，疑本賬戶丌放意味蕾會融服務(wù)成本的降低和瘊鼙的提高，尤其是許多需要范滔、規(guī)模和風(fēng)險分散的批發(fā)金融磁務(wù)，若通過進口獲得，效率可能更高。筻四，資本賬戶自由化可以使國內(nèi)居民通過將資產(chǎn)和國內(nèi)生產(chǎn)脫節(jié)的方法使資產(chǎn)組合更加多樣化。資本賬戶Jl：放允許囂民持有外國資產(chǎn)或者證券，從國外的生產(chǎn)行為中取得救益，降低收入和財富受國內(nèi)金融和生產(chǎn)部門變化影|桐的程度，使詹民的收入更『J珂穩(wěn)定。鬧時，境外資本流入可以使國內(nèi)居民將自己的消費

3、決策同國內(nèi)經(jīng)濟波動分離，這饅得居民可以通過消費柬增進福利。第矗，對于發(fā)展中國家來澆，由j勞動力充足和容易取得自然資源，資本的收益率相對發(fā)達國家來說可能雯高。因此。資本賬戶丌放在很大程度上意昧著資本的大量流入，這使褥資金成本降低，經(jīng)濟蹭長率攝離。當然，外圈投資的迸入也有剝予解決發(fā)展中國家的就業(yè)問題。另外，發(fā)展中圈家經(jīng)常霹l縫羲儲蓄不足以滿足投資所需的資金、貿(mào)易島由化導(dǎo)致進口不斷增長和外債支付剝息不斷上升的問題，因而出現(xiàn)經(jīng)常賬戶逆差。為此，

4、發(fā)展中國家不得不依賴資本賬戶順差，尤其惹私人資本流入來彌補經(jīng)常賬戶赤字。然而，只有柱實現(xiàn)資本賬戶玎放，尤其是取消所有影響外嗣直接投資和中期瓤人資本流入的障弼的瓣提下，這類資金爿可以順利瀛入。所以，由予發(fā)展中國家的瑟本現(xiàn)：典和經(jīng)濟制約，據(jù)梁不實現(xiàn)資本賬戶的開放，其經(jīng)常項目逆差可能導(dǎo)致發(fā)簇中國家在實現(xiàn)自由的貿(mào)易體制和經(jīng)常賬戶自由化的商標過稔中出現(xiàn)倒退。j、丌放資本賬戶可以降低我國目id資本管制的惠昂成本盡管資本賤戶的管制使我們避免了甄洲金融

5、危楓的沖擊，并且從理淪卜來澆，資本管制也有助予克服短期資本流動的劇烈變動；f起的崮際恢支危機或匯率波動，保證國內(nèi)儲蓄用于國內(nèi)投資，限制外國入擁有國內(nèi)生產(chǎn)要索，防止資本流動踺經(jīng)濟穩(wěn)定和結(jié)構(gòu)改革方蓑產(chǎn)‘E不利影響等秘神有利。似足政盼塒資本控剡的嬲財產(chǎn)塵了私人部門對資本擰鍘的規(guī)避：逃避資本管制來源于利菔馳動，具體也澄是為了獲敬國內(nèi)外利率差異、在預(yù)期匯率變化中得到收益、存資金轉(zhuǎn)移中謀求稅收差異帶來的好處、防止國內(nèi)資產(chǎn)設(shè)沒收以及洗餞等。首先、對資