中國(guó)-貨幣政策執(zhí)行報(bào)告

1、中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告二○一九年第一季度中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組2019年5月17日II體經(jīng)濟(jì)。人民幣匯率以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)雙向浮動(dòng)，參考一籃子貨幣匯率變化，在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。繼續(xù)在香港發(fā)行中央銀行票據(jù)，完善香港人民幣收益率曲線。上述政策具有三方面特征：一是注重預(yù)期引導(dǎo)，提振各方面信心，扭轉(zhuǎn)了銀行、市場(chǎng)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的局面；二是抓準(zhǔn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，針對(duì)前期一度出現(xiàn)的社會(huì)信用收縮問(wèn)題，發(fā)揮銀行作為貨幣創(chuàng)造中樞的作用，著力緩解流

2、動(dòng)性、資本和利率約束，采用市場(chǎng)化的手段鼓勵(lì)銀行主動(dòng)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度；三是加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，發(fā)揮好貨幣、財(cái)政、稅收、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)等政策的合力，切實(shí)防止處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)?？傮w來(lái)看，政策效果逐步顯現(xiàn)，有效應(yīng)對(duì)了社會(huì)信用收縮壓力，保持了流動(dòng)性合理充裕和貨幣信貸合理增長(zhǎng)，改善了市場(chǎng)預(yù)期，促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開(kāi)局。2019年以來(lái)，M2和社會(huì)融資規(guī)模增速分別保持在8%和10%以上，與名義GDP增速基本匹配。第一季度人民幣貸款新增5.8萬(wàn)億元，同比多

3、增9526億元，多增部分主要投向了民營(yíng)和小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)。3月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)為95.04，人民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)。主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持在合理區(qū)間，第一季度，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)6.4%，居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲1.8%。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)發(fā)展的有利因素較多，三大攻堅(jiān)戰(zhàn)進(jìn)展良好，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化，改革開(kāi)放有力推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持韌性，宏觀政策的效果逐步顯現(xiàn)。但世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然錯(cuò)綜復(fù)雜，外部不確定性較多