內(nèi)生貨幣供給與中國的貨幣政策.pdf

1、中國作為一個發(fā)展中的大國,正處于從封閉的計劃經(jīng)濟向開放的市場經(jīng)濟轉軌的過程中.隨著中國經(jīng)濟金融改革開放進程的不斷深入.貨幣當局在制定和實踐貨幣政策的過程中必須研究中國貨幣供給的性質(zhì).近年來,中國經(jīng)濟出現(xiàn)了通貨緊縮的趨勢,而中央銀行采取的一系列刺激經(jīng)濟的擴張性貨幣政策的實施效果并不理想.而目前有關中國貨幣政策問題的研究大多都沒有跳出主流貨幣供給理論的外生供給鄧的圈子;少量的對中國貨幣供給性質(zhì)的研究也只是就事論事,并沒有在明確貨幣供給特性的

2、基礎上進行分析,也沒有將其和貨幣政策工具選擇聯(lián)系起來.該文從基礎貨幣和貨幣乘數(shù)角度對中國貨幣供給的性質(zhì)進行了經(jīng)驗分析,論證了現(xiàn)階段中國貨幣供給的內(nèi)生性特征.進而,該文在區(qū)分貨幣供給內(nèi)生性與外生性的框架下,分析了近年來中國通貨緊縮形成和持續(xù)的機制;同時指出了在內(nèi)生貨幣供給前提下,中國的貨幣政策中介目標——貨幣供應量——是無效的.最后,提出現(xiàn)階段中國應采用在確定合理通貨膨脹目標區(qū)間為目前的貨幣政策中介目標,同時還要確定一系列的監(jiān)測指標的貨幣