私募股權融資與投資實務募股l

1、私募股權融資與投資,私募股權融資,資金的種類特性私募股權融資/私募投資機構（私募基金）為何尋求私募股權融資如何尋求私募股權融資并購與管理層收購中的私募股權融資,私募股權融資,資金的種類特性私募股權融資/私募投資機構（私募基金）為何尋求私募股權融資如何尋求私募股權融資并購與管理層收購中的私募股權融資,資金的種類特性,企業(yè)融資鏈圖,股權融資,資金的種類特性私募股權融資/私募投資機構（私募基金）為何尋求私募股權融資如何尋

2、求私募股權融資并購與管理層收購中的私募股權融資,私募股權融資,私募投資者個人、企業(yè)的投資部門、金融機構的直接投資部門、獨立的風險投資和私募股權投資基金、對沖基金等風險投資基金(VC) 初創(chuàng)期 – 成長早期私募股權基金(PE)成長期、擴張期、成熟期（股東更替、管理層收購、企業(yè)重組與拯救等）,私募股權基金的組織,私募股權投資機構的主要組織形式：有限合伙制有限合伙人(LP)：出資人經(jīng)營合伙人(GP)：管理人基金規(guī)模承諾出資

3、額、實際出資額投資期限、基金壽命LP&GP的權責機制：,私募股權基金的規(guī)范,行業(yè)方向投資階段（成長期、擴張期、上市前、收購、企業(yè)拯救等）被動型（財務型）或控股型單一項目投資規(guī)模年回報率項目監(jiān)管、風險控制等,項目投資的過程控制,項目的篩選：市場地位、未來增長、競爭格局及優(yōu)勢、收入與利潤水平、可能的投資回報、管理團隊等盡職調(diào)查投資分析及報告投資決策委員會討論投資文件,盡職調(diào)查,歷史財務數(shù)據(jù)審計報告資產(chǎn)核實

4、法律調(diào)查（產(chǎn)權、股東、重大合同等）供貨商和用戶訪談第三方獨立調(diào)查行業(yè)顧問報告管理層訪談（戰(zhàn)略發(fā)展、人力資源、研究與開發(fā)、生產(chǎn)與服務、質檢、材料供應、庫存管理、營銷、安全、環(huán)保等）,投資監(jiān)管與風險控制,階段式資本注入管理層、老股東的利益制約保留退出的權利和途徑董事會監(jiān)管：投資、并購、資產(chǎn)處置、貸款審批，預算、月報、審計、財務政策、薪酬計劃、獨立董事等做企業(yè)的咨詢顧問,股權融資,資金的種類特性私募股權融資/私募投資機構（

5、私募基金）為何尋求私募股權融資如何尋求私募股權融資并購與管理層收購中的私募股權融資,為何尋求私募股權融資,資金需求，但無法借貸或不適合借貸競爭壓力價值發(fā)現(xiàn)的過程創(chuàng)造更大價值的需要尋求其他幫助,私募股權融資：資金之外的價值,完善企業(yè)監(jiān)管制度提升企業(yè)管理財務與資產(chǎn)優(yōu)化加強企業(yè)持續(xù)的融資能力為上市作準備資本市場的號召力和資本運作經(jīng)驗協(xié)同效應,私募融資的戰(zhàn)略思考,股權融資,資金的種類特性私募股權融資/私募投資機構（私

6、募基金）為何尋求私募股權融資如何尋求私募股權融資并購與管理層收購中的私募股權融資,企業(yè)融資的決策,符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃充分的準備選擇最佳融資時機,私募融資的工作程序,私募融資的幾個關鍵問題,計劃階段:有效的、可執(zhí)行的計劃工作團隊：內(nèi)部、財務顧問、律師、審計師準備階段:審計報告、商業(yè)計劃書估值分析：合理的預期推介階段:投資人的篩選盡職調(diào)查:投資人是一面鏡子談判階段:最終的股票價格和約束條款受多種因素影響知

7、己知彼、實現(xiàn)多贏,價值評估方法,DCF（現(xiàn)金流折現(xiàn)法）帳面價值法資產(chǎn)重置法變賣價值法分紅法資本化的可持續(xù)收益（E, EBIT)同類交易比較法上市公司比較法投標法行業(yè)通常比價,私募融資的幾個關鍵問題（續(xù)）,計劃階段:有效的、可執(zhí)行的計劃工作團隊：內(nèi)部、財務顧問、律師、審計師準備階段:審計報告、商業(yè)計劃書估值分析：合理的預期推介階段:投資人的篩選盡職調(diào)查:投資人是一面鏡子談判階段:最終的股票價格和約束

8、條款受多種因素影響知己知彼、實現(xiàn)多贏,投資者的選擇,私募融資的幾個關鍵問題（續(xù)）,計劃階段:有效的、可執(zhí)行的計劃工作團隊：內(nèi)部、財務顧問、律師、審計師準備階段:審計報告、商業(yè)計劃書估值分析：合理的預期推介階段:投資人的篩選盡職調(diào)查:投資人是一面鏡子談判階段:最終的股票價格和約束條款受多種因素影響知己知彼、實現(xiàn)多贏,盡職調(diào)查,歷史財務數(shù)據(jù)審計報告資產(chǎn)核實法律調(diào)查（產(chǎn)權、股東、重大合同等）供貨商和用戶訪談

9、第三方獨立調(diào)查行業(yè)顧問報告管理層訪談（戰(zhàn)略發(fā)展、人力資源、研究與開發(fā)、生產(chǎn)與服務、質檢、材料供應、庫存管理、營銷、安全、環(huán)保等）,私募融資的幾個關鍵問題（續(xù)）,計劃階段:有效的、可執(zhí)行的計劃工作團隊：內(nèi)部、財務顧問、律師、審計師準備階段:審計報告、商業(yè)計劃書估值分析：合理的預期推介階段:投資人的篩選盡職調(diào)查:投資人是一面鏡子談判階段:最終的股票價格和約束條款受多種因素影響知己知彼、實現(xiàn)多贏,股權融資,資金的種

10、類特性私募股權融資/私募投資機構（私募基金）為何尋求私募股權融資如何尋求私募股權融資并購與管理層收購中的私募股權融資,并購與管理層收購中的私募股權融資,并購成功的要素恰當?shù)氖召弻ο笄‘數(shù)墓芾韴F隊配備恰當?shù)姆山Y構恰當?shù)腜E投資伙伴和杠桿融資工具恰當?shù)慕?jīng)營環(huán)境和機遇 資金是充分的，優(yōu)秀的管理團隊是稀缺的資金追逐優(yōu)秀的企業(yè)家和管理團隊通過幫助管理精英收購他們夢寐以求的企業(yè)并成為企業(yè)家，來實現(xiàn)資本的更高的回報,利用管理

11、者收購工具實現(xiàn)多種企業(yè)重組與再建目的,其中包括:企業(yè)非核心業(yè)務的剝離多元化導致的臃贅經(jīng)營單位的剝離企業(yè)兼并后多余業(yè)務的剝離提供強化核心業(yè)務所需的資金上市企業(yè)從股市策略退出消除委托-代理問題，確保管理者與投資者利益一致保證創(chuàng)業(yè)者回報和投資兌現(xiàn)事業(yè)延續(xù)和經(jīng)營繼承從破產(chǎn)企業(yè)中分拆業(yè)務國有企業(yè)的改制合伙制或股份合作制的股份化轉變防止外來的敵意收購 等等,管理者收購的種類,內(nèi)部管理者收購外來管理者收購管理者與員工集體