風險投資論文風險投資案例分析

1、寧波大學科學技術(shù)學院考核答題紙 寧波大學科學技術(shù)學院考核答題紙（2014--2015 學年 第 2 學期）課號：＿＿＿＿＿＿ 課程名稱： ＿ 閱卷老師：＿＿＿＿ ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿風險投資案例分析 風險投資案例分析----阿里巴巴之風險投資內(nèi)容摘要：1

2、999 年 3 月 10 日馬云在杭州開始創(chuàng)業(yè)；當年 10 月，阿里巴巴引入了包括高盛、富達投資（Fidelity Capital）和新加坡政府科技發(fā)展基金、Invest AB 等在內(nèi)的首期 500 萬美元天使基金；2000 年 1 月，日本軟銀（SOFTBANK）向阿里巴巴注資2000 萬美元；2002 年 2 月，阿里巴巴進行第三輪融資，日本亞洲投資公司注資 500 萬美元；2004 年 2 月 17 日，阿里巴巴宣布又獲得 820

3、0 萬美元的戰(zhàn)略投資，這是中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)迄今為止最大的一筆私募基金，投資者包括軟銀、富達投資、Granite Global Ventures 和 TDF 風險投資有限公司等四家公司。其中軟銀投資 6000 萬美元，被公認為阿里巴巴最大的機構(gòu)投資者。關(guān)鍵詞：風險投資 阿里巴巴 融資 機構(gòu)投資者一、 風險投資的概念。 風險投資在我國是一個約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是

4、指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新 技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè) 化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，是指由專業(yè)化 人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風險資本的過 程，也是協(xié)調(diào)風險投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享，風險共 擔的一種投資方式。 二、 阿里巴巴公司和行業(yè)背景 （一） 阿

5、里巴巴基本概況。 阿里巴巴是全球企業(yè)間（ B2B ）電子商務(wù)的著名品牌，是全球國際貿(mào)易領(lǐng)域內(nèi)最大、最活躍的網(wǎng)上交易市場和商人社區(qū)，目前已融合了 B2B、C2C、搜索引擎和門戶。公司總部位于中國東部的杭州，在中國大陸地區(qū)擁有 16 個銷售和服務(wù)中心，在香港和美國設(shè)有分公司。 阿里巴巴在 1999 年成立于中國杭州市，通過旗下三個交易市場協(xié)助世界各地數(shù)以百萬計的買家和供應商從事網(wǎng)上生意。三個網(wǎng)上交易市場包括：集中服務(wù)全球進出口商的國際交易

6、市場、集中國內(nèi)貿(mào)易的中國交易市場，以及透過一家聯(lián)營公司經(jīng)營、促進日本外銷及內(nèi)銷的日本交易市場。此外，阿里巴巴也在國際交易市場上設(shè)有一個全球批發(fā)交易平臺，為規(guī)模較小、需要小批量貨物快速付運的買家提供服務(wù)。所有交易市場形成一個擁有來自 240 多個國家和地區(qū)超過 6,100 萬名注冊用戶的網(wǎng)上社區(qū)。方做的很好，同時很多的地方也顯示了阿里人性化的服務(wù)，阿里的服務(wù)做的很細，全面，周到，熱情等。但公司的內(nèi)部與外部也存在某些方面的劣勢，主要為：阿里

7、巴巴是水平型的綜合類 B2B 電子商務(wù)網(wǎng)站，此模式較成熟、風險低，但模式單一、陳舊，包括以“供求商機信息服務(wù)”為主的、以“行業(yè)咨詢服務(wù)”為主的、以“招商加盟服務(wù)”為主的、以“項目外包服務(wù)”為主的、以“在線服務(wù)”為主的、以“技術(shù)社區(qū)服務(wù)”為主的模式。B2B 需要商業(yè)模式創(chuàng)新，依靠單一陳舊模式難以超越同行。目前新出現(xiàn)的行業(yè)垂直類 B2B 模式因其易出奇、出新、靈活而將成為各個 B2B 公司和大型企業(yè)爭奪的焦點，也是未來 B2B 市場的另一新

8、的發(fā)展方向。雖然現(xiàn)在垂直類B2B 模式中的企業(yè)占中國 B2B 份額小。但卻是許多風險投資家所看好的模式，在我看來，這是電子商務(wù)領(lǐng)域中的深度專業(yè)化。一旦這種商業(yè)模式成功，必將對阿里巴巴產(chǎn)生巨大威脅。三、 引入風險投資的過程。 在 1999 年阿里巴巴成立后沒多久它卻遭遇了發(fā)展的瓶頸：公司賬上沒錢了。后來由于蔡崇信的關(guān)系馬云得到了一筆“天使基金”——500 萬美元，讓他喘了一口氣。更讓他意料不到的是，更大的投資者也注意到了他和阿里巴巴。19

9、99 年秋，日本軟銀總裁孫正義約見了馬云，并給了他 2000 萬美元的軟銀投資，阿里巴巴管理團隊絕對控股。軟銀不是阿里巴巴的第一個風險投資商，卻是堅持到最后的那個。1999 年 10月，馬云私募到手第一筆天使投資 500 萬美元，由高盛公司牽頭，聯(lián)合美國、亞洲、歐洲一流的基金公司參與。在阿里巴巴的第二輪融資中，軟銀開始出現(xiàn)。從此，這個大玩家不斷支持馬云，才使得阿里巴巴能夠玩到今天的規(guī)模。2000 年，馬云為阿里巴巴引進第二筆融資，250

10、0 萬美元的投資來自軟銀、富達、匯亞資金、TDF、瑞典投資 6 家風險投資商，其中軟銀為 2000 萬美元，阿里巴巴管理團隊仍絕對控股。2004 年 2 月，阿里巴巴第三次融資，再從軟銀等風險投資商手中募集到 8200 萬美元，其中軟銀出資 6000 萬美元。馬云及其創(chuàng)業(yè)團隊仍然是阿里巴巴的第一大股東，占 47%股份；第二大股東為軟銀，約占 20%；富達約占 18%；其他幾家股東合計約15%。四、 項目的后續(xù)發(fā)展。2007 年 11 月

11、 6 日，全球最大的 B2B 公司阿里巴巴在香港聯(lián)交所正式掛牌上市，正式登上全球資本市場舞臺。并且以 280 億美元的市值超過百度、騰訊，成為中國市值最大的互聯(lián)網(wǎng)公司。當然，風險投資家也在里面大賺一番。作為阿里巴巴集團的兩個大股東，雅虎和軟銀在阿里巴巴上市當天賬面上獲得了巨額的回報。阿里巴巴招股說明書顯示，軟銀持有阿里巴巴集團 29.3%股份，而在行使完超額配售權(quán)之后，阿里巴巴集團還擁有阿里巴巴公司 72.8%的控股權(quán)。由此推算，軟銀間